Gần đây bitcoin đã tăng mạnh, nhưng cũng tạo ra hai cái khe hở CME khá nổi bật — lần lượt ở mức 90,000-91,000 USD và 88,000-90,000 USD. Nhiều người bắt đầu lo lắng những khe hở này sẽ bị lấp đầy, đặc biệt là nếu giá rơi dưới mức 88,000 USD, có thể sẽ kích hoạt "sự đảo chiều tường thuật" của thị trường, lúc đó những nhà đầu tư cao đòn sẽ gặp ngày khó khăn.

Tại sao lại xuất hiện những khe hở này? Nói thẳng ra là vì cuối tuần thị trường chứng khoán Mỹ dừng giao dịch, nhưng giao dịch spot bitcoin không ngừng, như vậy sẽ tạo ra chênh lệch giá. Mặc dù mọi người thường nói "khe hở luôn bị bù đắp", nhưng điều này cũng không phải là quy luật sắt. Điều quan trọng là khi đủ nhiều nhà giao dịch chú ý tới cùng một mức giá, mức giá đó sẽ trở thành nơi tích tụ lệnh và tập trung lệnh cắt lỗ.

Dữ liệu thị trường quyền chọn cũng minh chứng điều này. Theo dữ liệu, xung quanh ngày 31 tháng 12, thị trường kỳ vọng tỷ lệ biến động ngầm hóa năm cho tương lai một tháng đạt khoảng 40%-58%. Điều thú vị là điều này tạo sự tương phản với hiện tượng vị thế short quyền chọn liên tục tăng từ giữa tháng 11. Sự chuyển đổi này có thể cho thấy, thị trường thực ra đã tiêu hóa kỳ vọng biến động lớn từ lâu rồi.

Điều đáng chú ý hơn là những thay đổi về mặt tài chính. Bitcoin Spot ETF xuất hiện dòng vốn chảy ra ở giai đoạn giữa đến cuối tháng 12 (từ ngày 18 đến 29), nhưng đến đầu tháng 1 lại có sự phục hồi. Những thay đổi nhịp điệu dòng vốn này thường đi kèm với biến động giá, cũng nhấn mạnh ý nghĩa tham khảo của các chỉ báo kỹ thuật như khe hở.

Vậy nhìn từ tình hình hiện tại, bitcoin tiếp theo có thể sẽ đi như thế nào? Thị trường đại loạn có ba khả năng.

Khả năng thứ nhất: Giá rơi nhanh xuống khoảng 90,000-91,000 USD và đứng vững, chờ flattening take-profit các vị thế cao đòn, sau đó lệnh mua spot vào lại, cảm xúc thị trường điều chỉnh, altcoin cũng sẽ phục hồi theo bitcoin.

Khả năng thứ hai: Xảy ra điều chỉnh sâu, giá rơi dưới 90,000 USD hướng thẳng đến 88,000 USD. Trong trường hợp này, meme coin và các altcoin rủi ro cao sẽ bị thiệt hại, có thể kích hoạt quy mô lớn giảm đòn, sự tự tin thị trường bị ảnh hưởng nghiêm trọng.

Khả năng thứ ba: Được hỗ trợ bởi nền kinh tế vĩ mô mạnh mẽ và xu hướng tăng, bitcoin giữ vững vị thế hiện tại hoặc tiếp tục tăng cao, phá vỡ sự đồng thuận "khe hở phải bù đắp" của thị trường.

Cuối cùng, tôi muốn nói rằng, khe hở CME nói chung chỉ là phong vươn của tính thankhoản và cảm xúc thị trường, không phải gì là quy luật tuyệt đối. Vì môi trường kinh tế vĩ mô và nhịp điệu dòng vốn đã vượt xa quá chính khe hở kỹ thuật. Thay vì cứ chăm chăm vào việc khe hở có bị bù đắp hay không, tốt hơn là chú ý nhiều hơn đến động thái dòng vốn thực tế và thay đổi cảm xúc của thị trường.