## Vàng vượt mốc 4378 USD lập đỉnh mới, nhiều yếu tố thúc đẩy xu hướng vàng

Trong phiên giao dịch sáng thứ Sáu tại châu Á, vàng giao ngay thể hiện ấn tượng, giá vượt qua ngưỡng 4378 USD/ounce, mức tăng trong ngày gần 60 USD. Đà tăng mạnh này đến từ sự kết hợp của kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, tình hình địa chính trị và tâm lý trú ẩn an toàn.

## Chu kỳ cắt giảm lãi suất của Fed là điểm chú ý lớn nhất

Trong cuộc họp tháng 12, Fed công bố cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, điều chỉnh lãi suất quỹ liên bang xuống khoảng 3.50%-3.75%. Thị trường dự đoán còn nhiều dư địa nới lỏng hơn nữa đến năm 2026. Biên bản cuộc họp FOMC cho thấy đa số thành viên cho rằng miễn là lạm phát tiếp tục giảm, việc duy trì chính sách nới lỏng là phù hợp, điều này hỗ trợ vàng trung và dài hạn.

Trong môi trường lãi suất thấp, chi phí cơ hội của việc giữ các kim loại quý không sinh lợi giảm xuống, về mặt logic giúp duy trì giá vàng ở mức cao. Niềm tin của thị trường vào chu kỳ nới lỏng của Fed đang dần chuyển thành nhu cầu phân bổ vàng.

## Yếu tố trú ẩn an toàn không thể bỏ qua

Rủi ro địa chính trị tiếp tục đẩy sức hút của vàng lên cao. Các vấn đề nóng như xung đột Israel-Iran, căng thẳng Mỹ-Venezuela vẫn chưa được giải quyết, bất định vẫn còn tồn tại. Trong bối cảnh này, các nhà giao dịch có xu hướng tăng mua vàng và các tài sản bảo toàn giá trị truyền thống khác, tạo dòng vốn ổn định chảy vào.

Vàng đã tăng khoảng 65% trong năm 2025, đạt mức tăng trưởng hàng năm cao nhất kể từ năm 1979, thể hiện rõ ràng nhu cầu trú ẩn an toàn vẫn còn mạnh mẽ.

## Điều chỉnh ký quỹ của CME gây phản ứng dây chuyền

Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) đã nâng yêu cầu ký quỹ cho các hợp đồng tương lai vàng, bạc và các kim loại quý khác. Điều này đồng nghĩa các nhà giao dịch cần bỏ ra nhiều vốn hơn để duy trì vị thế, nhằm đối phó với rủi ro giao hàng tiềm ẩn. Trong ngắn hạn, điều này có thể buộc một số vị thế mua đòn bẩy cao phải giảm quy mô, từ đó làm gia tăng biến động giá.

## Cân bằng giữa kỹ thuật và rủi ro

Xét về biểu đồ, sau đà tăng mạnh, giá vàng duy trì dao động ở mức cao, xu hướng chung vẫn tích cực. Mức 4300 USD/ounce đã trở thành mức hỗ trợ quan trọng; nếu giữ vững mức này, giá vàng có khả năng tiếp tục thử thách phía trên.

Tuy nhiên, cần chú ý rằng các chỉ số kỹ thuật đã gần đạt mức cao, gợi ý khả năng điều chỉnh hoặc tích lũy trong ngắn hạn. Các nhà giao dịch cần phòng tránh các rủi ro sau: thứ nhất, áp lực chốt lời đang tích tụ; thứ hai, nếu dữ liệu kinh tế Mỹ khả quan, đồng USD có thể phản ứng phục hồi, gây áp lực lên vàng; thứ ba, việc điều chỉnh ký quỹ của CME có thể kích hoạt chuỗi cắt lỗ.

## Triển vọng phân tích vàng

Trong trung và dài hạn, kỳ vọng cắt giảm lãi suất và nhu cầu trú ẩn an toàn sẽ tiếp tục thúc đẩy giá vàng tăng. Ngân hàng trung ương tích cực mua vàng, nhu cầu của các tổ chức đầu tư mạnh mẽ, những yếu tố này sẽ tiếp tục hỗ trợ đáy cho giá vàng.

Trong ngắn hạn, chiến lược mua vào khi giảm giá được khuyến nghị, nhưng cần kiểm soát chặt chẽ rủi ro, theo dõi sát sao dữ liệu kinh tế Mỹ và xu hướng đồng USD. Trong giai đoạn biến động cao, linh hoạt điều chỉnh tỷ lệ vị thế, tránh bị cuốn theo các biến động ngắn hạn.