## Các kiến thức cơ bản về DeFi: Tại sao mọi người đều nói về Tài chính Phi tập trung

Quên hết tất cả những gì bạn biết về ngân hàng và tài chính truyền thống. DeFi (Tài chính Phi tập trung) không chỉ là một từ khóa gây sốt—đó là một sự tái tưởng tượng hoàn toàn về cách tiền di chuyển và hoạt động. Về cốt lõi, DeFi là một hệ sinh thái tài chính mở nơi các giao dịch peer-to-peer diễn ra mà không cần trung gian. Được xây dựng trên công nghệ blockchain, nó sử dụng các hợp đồng thông minh (chương trình tự thực thi) để tự động hóa mọi thứ từ cho vay đến giao dịch.

Để bạn hình dung quy mô: DeFi đạt đỉnh điểm với $256 tỷ đô la giá trị bị khóa( vào tháng 12 năm 2021, gần gấp bốn lần chỉ trong một năm. Nhưng điều đó thực sự có ý nghĩa gì đối với bạn?

## Vấn đề mà DeFi Giải quyết

Dưới đây là sự thật không thoải mái về tài chính truyền thống: nó bị hỏng ở nhiều điểm.

**Vấn đề về niềm tin xuất hiện khắp nơi.** Lịch sử cho thấy các cuộc khủng hoảng ngân hàng, siêu lạm phát, và các tổ chức tài chính ưu tiên lợi nhuận hơn con người. Khi bạn gửi tiền vào ngân hàng, bạn đang đặt cược rằng tổ chức đó sẽ không sụp đổ hoặc bị hack. Các hệ thống tập trung tạo ra các điểm yếu đơn lẻ—và chúng ta đã thấy hậu quả của điều đó.

**Việc tiếp cận bị giới hạn cho người có đặc quyền.** Hiện tại, 1,7 tỷ người trưởng thành trên toàn cầu không có quyền truy cập các dịch vụ tài chính cơ bản như tài khoản tiết kiệm hoặc khoản vay. Địa lý, điểm tín dụng, và thu nhập quyết định ai có thể tiếp cận dịch vụ tài chính và ai không. Điều này về cơ bản là bất công.

DeFi đảo ngược kịch bản. Với các hợp đồng thông minh chạy trên các mạng blockchain, bất kỳ ai có ví đều có thể truy cập vay mượn, giao dịch, đầu tư—bất kể họ sống ở đâu hoặc có bao nhiêu tiền trong ngân hàng. Vay trong chưa đầy 3 phút. Mở tài khoản tiết kiệm ngay lập tức. Gửi tiền qua các châu lục trong vài phút thay vì ngày. Điều này không phải là viễn tưởng; nó đang diễn ra ngay bây giờ.

## DeFi hoạt động như thế nào )Không dùng thuật ngữ phức tạp(

Phép màu xảy ra qua các hợp đồng thông minh—chương trình tự thực thi khi các điều kiện nhất định được đáp ứng. Hãy tưởng tượng như một máy bán hàng tự động: bỏ tiền )đáp ứng điều kiện(, và máy sẽ phát ra đồ ăn nhẹ của bạn )thực thi hợp đồng( mà không cần nhân viên.

Ethereum đã phổ biến công nghệ này qua Máy ảo của nó, cho phép các nhà phát triển viết hợp đồng thông minh bằng các ngôn ngữ như Solidity. Đó là lý do Ethereum chiếm ưu thế trong DeFi—lợi thế đi đầu cộng với tính linh hoạt. Nhưng Ethereum không đơn độc. Các nền tảng như Solana, Polkadot, Cardano và các nền tảng khác đang cạnh tranh quyết liệt với các phương pháp tiếp cận khác nhau về khả năng mở rộng và tốc độ.

Các con số chứng minh sự thống trị của Ethereum: trong số 202 dự án DeFi được theo dõi, có 178 dự án xây dựng trên Ethereum. Nhưng cuộc đua đang nóng lên.

## Bạn có thể làm gì với DeFi?

DeFi hoạt động vì nó kết hợp ba thành phần cơ bản:

**Sàn giao dịch phi tập trung )DEXs$26 ** cho phép bạn giao dịch các tài sản crypto mà không mất quyền kiểm soát hoặc phải qua các bước KYC. Hiện có hơn (tỷ đô la bị khóa trong DEXs). Một số sử dụng sổ lệnh truyền thống; số khác dùng các bể thanh khoản nơi bạn đổi một token lấy token khác trực tiếp. Không trung gian lấy phần trăm—chỉ có mã code thực hiện các giao dịch công bằng.

**Stablecoin** giải quyết vấn đề lớn nhất của crypto: biến động giá. Các tài sản kỹ thuật số này gắn với giá trị bên ngoài (thường là đô la Mỹ) hoặc được đảm bảo bằng tài sản thế chấp crypto. Hãy xem chúng như cầu nối giữa các biến động mạnh của crypto và tiện ích thực tế. Có bốn loại: được đảm bảo bằng fiat (USDT, USDC), được đảm bảo bằng crypto (DAI), được đảm bảo bằng hàng hóa (PAXG), và dựa trên thuật toán $146 AMPL$38 . Thị trường vốn đã đạt (tỷ đô la), và sự chấp nhận ngày càng tăng.

**Thị trường tín dụng** là trọng tâm của DeFi. Các giao thức cho vay và vay mượn khóa chặt $3 tỷ đô la—gần 50% tổng giá trị DeFi. Không giống ngân hàng, bạn không cần điểm tín dụng hay giấy tờ. Chỉ cần thế chấp và địa chỉ ví. Người cho vay kiếm lãi từ các tài sản không hoạt động; người vay tiếp cận vốn ngay lập tức. Đây là tài chính peer-to-peer quy mô lớn.

## Làm thế nào để tạo thu nhập trong DeFi

DeFi không chỉ đơn thuần là quyền truy cập—nó còn là một máy tạo thu nhập nếu bạn biết cách sử dụng.

**Staking** thưởng cho bạn khi giữ các loại tiền điện tử bằng cách sử dụng Bằng Chứng Cổ Phần (Proof of Stake). Các khoản nắm giữ của bạn được đưa vào một pool, kiếm lãi như tài khoản tiết kiệm, và giao thức sử dụng vốn đó để hoạt động trong khi phân phối phần thưởng cho người tham gia. Đó là thu nhập thụ động kiểu mới.

**Yield farming** là bước nâng cao. Người dùng cung cấp thanh khoản cho các Nhà tạo lập thị trường tự động $89 AMMs và kiếm phí cộng với token quản trị. Rủi ro cao hơn staking, nhưng lợi nhuận cũng lớn hơn. Các AMM sử dụng các thuật toán toán học để thực hiện các giao dịch mà không cần sổ lệnh—chỉ có mã code và toán học xử lý việc ghép nối.

**Mining thanh khoản** kết hợp yield farming và staking. Bạn cung cấp thanh khoản, nhận token LP hoặc token quản trị, và giúp duy trì tính thanh khoản hoạt động của giao thức. Cơ chế khác với yield farming truyền thống, nhưng mục tiêu vẫn là giữ thị trường thanh khoản.

**Crowdfunding** đã được thúc đẩy mạnh mẽ bởi DeFi. Thay vì qua các nhà đầu tư mạo hiểm truyền thống, các dự án huy động vốn trực tiếp từ cộng đồng. Các nhà đầu tư nhận token hoặc cổ phần đổi lại, tạo ra cơ chế huy động vốn không cần phép, minh bạch và mở cho bất kỳ ai.

## Những điểm khác biệt rõ rệt giữa DeFi và Tài chính Truyền thống

**Minh bạch tích hợp sẵn.** CeFi che giấu các thuật toán và cấu trúc phí sau các bức tường doanh nghiệp. DeFi đưa mọi thứ lên blockchain—lãi suất, quy trình, quyết định quản trị. Người dùng cùng nhau quyết định cách thức phát triển của giao thức. Không có thực thể vô hình nào điều khiển.

**Tốc độ quan trọng.** Chuyển tiền truyền thống mất vài ngày. Giao dịch DeFi xuyên biên giới được thanh toán trong vài phút. Tại sao? Không có trung gian, không có quy định làm chậm lại, không có trì hoãn liên ngân hàng. Chi phí cũng khác biệt rõ rệt—chỉ vài xu thay vì đô la.

**Bạn sở hữu tài sản của mình.** Trong CeFi, ngân hàng giữ quyền kiểm soát và chịu trách nhiệm về an ninh. Trong DeFi, bạn giữ chìa khóa riêng của mình, nghĩa là kiểm soát hoàn toàn nhưng cũng chịu trách nhiệm hoàn toàn. Rủi ro bị hack chuyển từ ngân hàng sang... chính người dùng cẩn thận với chìa khóa của họ. Đây vừa là tự do, vừa là gánh nặng.

**Thị trường không bao giờ đóng cửa.** Sàn chứng khoán đóng cửa lúc 4 giờ chiều. DeFi hoạt động 24/7/365. Thanh khoản liên tục chảy. Không có khoảng trống sáng thứ Hai. Không cần chờ mở cửa thị trường để thực hiện giao dịch.

**Riêng tư và khả năng phục hồi.** Mô hình peer-to-peer của DeFi có nghĩa là không có cơ sở dữ liệu trung tâm để hack hoặc nội gián làm hỏng. Việc thao túng đòi hỏi phối hợp đa số mạng lưới, điều này còn khó hơn nhiều so với xâm nhập một ngân hàng.

## Những rủi ro bạn cần biết

DeFi không phải là máy in tiền đảm bảo. Có những nguy cơ thực sự.

**Hợp đồng thông minh có lỗi.** Các vụ hack DeFi đã lấy đi 4,75 tỷ đô la trong năm 2022—tăng so với tỷ đô la năm 2021. Hacker tìm ra các lỗ hổng trong mã và rút sạch các giao thức. Ngay cả các hợp đồng đã được kiểm toán cũng không hoàn toàn bất khả xâm phạm.

**Lừa đảo tràn lan.** Yêu cầu KYC thấp có nghĩa là kẻ lừa đảo dễ dàng ra mắt các dự án. Rug pull, các kế hoạch pump-and-dump, và trộm cắp trắng trợn xảy ra thường xuyên. Thẩm định kỹ lưỡng là bắt buộc—đó là sinh tồn.

**Lỗ tạm thời (Impermanent loss) gây tổn thất nặng nề.** Các nhà cung cấp thanh khoản trong thị trường biến động có thể thấy lợi nhuận của họ dao động tiêu cực. Nếu một token trong cặp tăng giá trong khi token kia stagnate, bạn sẽ mất tiền so với việc giữ nguyên các token đó. Phân tích lịch sử giúp giảm thiểu rủi ro nhưng không thể loại bỏ hoàn toàn.

**Đòn bẩy làm tăng thiệt hại.** Một số giao thức cung cấp đòn bẩy 100x. Thật thú vị cho đến khi một biến động 1% khiến vị thế của bạn bị thanh lý hoàn toàn. Thị trường crypto biến động dữ dội, đòn bẩy cao dễ gây thiệt hại lớn.

**Token mới có rủi ro cao.** Nhiều dự án thiếu sự hậu thuẫn uy tín hoặc đội ngũ phát triển có kinh nghiệm. Nghiên cứu token là không thể thương lượng, nhưng nhà đầu tư vẫn lao vào mà không tìm hiểu kỹ.

**Quy định là một yếu tố không thể đoán trước.** Các chính phủ trên toàn cầu vẫn chưa biết cách điều chỉnh DeFi. Không có biện pháp pháp lý nếu một giao thức sụp đổ hoặc bạn trở thành nạn nhân của lừa đảo. Sự không chắc chắn này khiến vốn đầu tư tổ chức còn e dè.

## DeFi sẽ đi về đâu tiếp theo

Hệ sinh thái DeFi đã chuyển từ vài dự án thử nghiệm thành một hệ thống tài chính thay thế trị giá tỷ đô la. Cơ sở hạ tầng đã được chứng minh. Các trường hợp sử dụng là có thật.

Ethereum có khả năng duy trì vị thế thống trị nhờ hiệu ứng mạng, nhưng các nền tảng thay thế đang thu hút nhân tài và vốn đầu tư nghiêm túc. Các nâng cấp sắp tới như ETH 2.0—đưa sharding và Bằng Chứng Cổ Phần—có thể định hình lại toàn bộ bức tranh cạnh tranh.

Tương lai chắc chắn sẽ bao gồm các ứng dụng DeFi phức tạp hơn: phái sinh, sản phẩm quản lý tài sản, các giao thức bảo hiểm, và các công cụ mà chúng ta chưa thể tưởng tượng. Khi công nghệ trưởng thành và khung pháp lý rõ ràng hơn, việc phổ biến rộng rãi là điều tất yếu.

**Điểm chính rút ra:** DeFi dân chủ hóa tài chính bằng cách loại bỏ các nhà quản lý và cho phép truy cập không cần phép để tiếp cận dịch vụ tài chính. Nó nhanh hơn, minh bạch hơn, và bao gồm nhiều người hơn hệ thống truyền thống. Nhưng nó đòi hỏi trách nhiệm cá nhân, nhận thức về rủi ro, và học hỏi liên tục. Tiềm năng là rất lớn; nguy cơ cũng không nhỏ. Hãy lựa chọn sáng suốt.