Con đường của Alphabet đến $5 nghìn tỷ: Tại sao gã khổng lồ công nghệ này có thể vượt qua Nvidia trong cuộc đua vốn hóa thị trường vào năm 2026

Sự Thay Đổi Cấu Trúc Công Nghệ Toàn Cầu vào Năm 2025

Trong số 10 thương hiệu có vốn hóa lớn nhất thế giới, cuộc chiến giành vị trí thống lĩnh đã trở nên vô cùng gay gắt. Nvidia đã lập nên cột mốc vốn hóa thị trường lịch sử $5 nghìn tỷ USD vào năm 2025 khi cơn sốt AI thu hút các nhà đầu tư, nhưng sự biến động gần đây—khi nhà thiết kế chip mất 8% kể từ đỉnh tháng 10—đã mở ra cơ hội cho các đối thủ cạnh tranh. Trong khi đó, Alphabet đứng thứ ba toàn cầu với định giá 3,8 nghìn tỷ USD, và các nhà quan sát thị trường ngày càng tự tin rằng công ty này có thể đạt ngưỡng $5 nghìn tỷ sớm nhất là vào năm 2026.

Phép tính khá đơn giản: Alphabet chỉ cần tăng giá trị thêm 32% là có thể chạm đến con số kỳ diệu đó. Tuy nhiên, khác với Nvidia tập trung đặt cược vào doanh số GPU cho các trung tâm dữ liệu, Alphabet hoạt động trên nhiều kênh kiếm tiền dựa trên AI—một lợi thế cấu trúc có thể thúc đẩy tăng trưởng vượt xa kỳ vọng của các nhà phân tích hiện tại.

Tác Động Nhân Đôi của AI Trên Các Mảng Kinh Doanh của Alphabet

Sự khác biệt cơ bản giữa hai ông lớn công nghệ này nằm ở mức độ tiếp xúc với AI của họ. Trong khi Nvidia sản xuất phần cứng thúc đẩy cuộc cách mạng AI, Alphabet triển khai AI trên các sản phẩm hướng tới khách hàng, nơi mà việc chấp nhận công nghệ trực tiếp chuyển thành doanh thu.

Chuyển Đổi Quảng Cáo Nhờ AI

Nguồn tăng trưởng nhanh nhất của Alphabet đến từ các công cụ quảng cáo dựa trên AI. Ngành công nghiệp công nghệ quảng cáo dự kiến sẽ mở rộng với tốc độ 28% mỗi năm đến năm 2033, cuối cùng tạo ra doanh thu $82 tỷ USD. Thị trường quảng cáo kỹ thuật số rộng lớn hơn—lĩnh vực chính của Alphabet—có thể vượt quá 1,1 nghìn tỷ USD vào cuối thập kỷ.

Hiệu quả thực tế chứng minh sự lạc quan này. Các chiến dịch video tích hợp AI của YouTube đang thúc đẩy tăng 17% lợi nhuận đầu tư của nhà quảng cáo, theo dữ liệu Nielsen. Các công cụ như Performance Max, Broad Match và Demand Gen liên tục mang lại mức cải thiện lợi nhuận và tỷ lệ chuyển đổi gấp đôi so với các phương pháp thủ công. Hiệu quả này tạo ra một động lực chuyển đổi mạnh mẽ, ủng hộ nền tảng của Alphabet.

Câu Chuyện ROI Xuất Sắc của Cloud Computing

Phần Google Cloud kể một câu chuyện hấp dẫn không kém. Khách hàng sử dụng các giải pháp AI đám mây của Alphabet đang chứng kiến lợi nhuận trung bình 727% trong vòng ba năm. Thời gian hoàn vốn trung bình chỉ khoảng tám tháng, cộng thêm các lợi ích về năng suất.

Điều này thể hiện rõ qua các con số: doanh thu của Google Cloud tăng 34% so với cùng kỳ năm trước trong quý 3, đạt 15,2 tỷ USD, vượt xa tốc độ tăng trưởng 28% của thị trường đám mây chung. Quan trọng hơn, lượng đơn hàng tồn đọng của doanh nghiệp tăng thêm $49 tỷ USD liên tiếp để đạt $155 tỷ USD—một tín hiệu về tăng trưởng tương lai đã được khóa chặt mà các nhà phân tích có thể đang đánh giá thấp.

Tăng Tốc Doanh Thu: Con Đường Đến $5 Nghìn Tỷ

Dự báo hiện tại cho thấy tăng trưởng doanh thu 14% cho cả năm 2025 và 2026, đạt $400 tỷ USD và $480 tỷ USD tương ứng. Tuy nhiên, các ước tính này có thể còn bảo thủ.

Nếu doanh thu của Alphabet tăng tốc lên 20% vào năm 2026—một giả định hợp lý dựa trên đà chấp nhận AI và khả năng dự trữ đám mây—doanh thu hàng đầu có thể đạt $480 tỷ USD. Giữ nguyên tỷ lệ giá trên doanh số hiện tại là 10 lần, giá trị thị trường của công ty có thể khoảng 4,8 nghìn tỷ USD. Các nhà đầu tư, nhận thức rõ đà tăng trưởng ngày càng nhanh, có thể thưởng cho Alphabet một mức định giá cao hơn, đẩy nó vượt qua mốc $5 nghìn tỷ.

Cảnh quan công nghệ toàn cầu tiếp tục hội tụ quanh một số ít các nhà lãnh đạo mega-cap. Trong số 10 thương hiệu có vốn hóa lớn nhất thế giới, chỉ những công ty có các lợi thế phòng thủ đa dạng và các con đường kiếm tiền từ AI đã chứng minh được khả năng duy trì các mức định giá cao.

Câu Hỏi $5 Nghìn Tỷ Đến Năm 2026

Trong khi Nvidia chứng minh rằng mức vốn hóa thị trường $5 nghìn tỷ là hoàn toàn khả thi, rủi ro tập trung trong doanh số bán GPU phần cứng khiến công ty này dễ bị chu kỳ và cạnh tranh tác động. Các dòng doanh thu đa dạng của Alphabet—bao gồm quảng cáo, hạ tầng đám mây và các sản phẩm tiêu dùng AI mới nổi—đưa ra một trường hợp bền vững hơn cho sự tăng trưởng liên tục.

Đối với các nhà đầu tư theo dõi giai đoạn tiếp theo của cơn sốt công nghệ, vị thế của Alphabet như một công ty công nghệ toàn cầu hàng đầu với nhiều hướng tăng trưởng AI cho thấy mức định giá hiện tại có thể đang đánh giá thấp tiềm năng của nó vào năm 2026.