Đầu tư Bạch kim: Hiểu rõ động thái thị trường và điểm vào trong năm 2024

Bạch kim đã nổi lên như một sự bổ sung hấp dẫn cho các danh mục đầu tư đa dạng, đặc biệt khi các mô hình nhu cầu thay đổi trong nhiều lĩnh vực. Là kim loại quý thứ ba được giao dịch nhiều nhất trên toàn cầu, sự kết hợp độc đáo giữa công nghiệp và đầu tư của bạch kim tạo ra những cơ hội riêng biệt cho cả nhà đầu tư có kinh nghiệm lẫn người mới khám phá thị trường kim loại quý.

Tại sao Bạch kim xứng đáng được sự chú ý của nhà đầu tư

Tính linh hoạt của kim loại này là nền tảng cho sự bền bỉ của nó. Từ bộ chuyển đổi xúc tác ô tô và sản xuất trang sức đến ứng dụng dược phẩm và công nghệ hydro mới nổi, bạch kim phục vụ khoảng 7.95 triệu ounce nhu cầu toàn cầu vào năm 2024. Nền tảng công nghiệp này khác biệt cơ bản so với các kim loại quý chỉ mang tính đầu cơ, mang lại điều mà một số nhà phân tích xem là sự bảo vệ chống lại rủi ro trong thời kỳ bất ổn kinh tế.

Các dự báo thị trường dự kiến nhu cầu sẽ ổn định gần 7.86 triệu ounce vào năm 2025, với những chuyển biến đáng chú ý trong các lĩnh vực cụ thể. Phân khúc ô tô, vốn là khách hàng lớn nhất của bạch kim với 40% tổng nhu cầu, đang đối mặt với khó khăn do sự phổ biến của xe điện nhưng vẫn hưởng lợi từ việc thay thế palladium trong động cơ xăng — xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục mặc dù chênh lệch giá thu hẹp.

Phương trình cung cầu

Thiếu hụt nguồn cung cấu trúc vẫn tồn tại trong năm thứ ba liên tiếp, với dự báo năm 2025 sẽ thiếu hụt 539.000 ounce. Sự mất cân đối này, mặc dù đã thu hẹp so với các năm trước, vẫn bị ảnh hưởng bởi các hạn chế sản xuất chủ yếu xuất phát từ Nam Phi, chiếm khoảng 67% sản lượng bạch kim khai thác toàn cầu.

Phức hợp Bushveld, nơi chứa trữ lượng kim loại nhóm bạch kim lớn nhất thế giới, tiếp tục là trung tâm sản xuất, mặc dù các gián đoạn về điện và thách thức hạ tầng đã gây áp lực lên sản lượng. Hoạt động tái chế đã phần nào bù đắp cho sự giảm sút khai thác, tăng 14% so với cùng kỳ và trở thành một thành phần cung cấp mới nổi đáng để nhà đầu tư xem xét.

Đầu tư trực tiếp: Cổ phiếu bạch kim và Tiếp xúc khai thác

Đối với nhà đầu tư tìm kiếm đòn bẩy hoạt động theo giá bạch kim, các khoản đầu tư cổ phiếu bao gồm từ các nhà sản xuất lớn đến các nhà thăm dò nhỏ hơn. Các công ty đã thành lập như Impala Platinum Holdings, Sibanye Stillwater, và Anglo American Platinum vận hành nhiều cơ sở khai thác tại Nam Phi, Zimbabwe và Bắc Mỹ, cung cấp khả năng đầu tư cổ phiếu trả cổ tức vào phức hợp kim loại.

Các công ty đang trong giai đoạn thăm dò có rủi ro cao hơn, lợi nhuận cao hơn. Các tổ chức như Chalice Mining, đang phát triển dự án Gonneville của Úc, và Canada Nickel Company, đang tiến bộ dự án Crawford ở Ontario, cung cấp khả năng tiếp xúc với khoáng hóa bạch kim giai đoạn đầu với tiềm năng tăng trưởng đáng kể nếu ước tính khoáng sản mở rộng trong các giai đoạn phát triển.

Các phương tiện thụ động: Quỹ ETF và Tiếp xúc vật lý

Đối với nhà đầu tư thích tiếp cận thị trường đơn giản hơn, ETF bạch kim cung cấp nhiều phương pháp tiếp cận. Quỹ Aberdeen Physical Platinum Shares ETF Trust (PPLT) duy trì các khoản nắm giữ trực tiếp trong két an toàn, cho phép tham gia giá mà không gặp rắc rối về lưu trữ. Các lựa chọn tập trung vào khai thác, như iShares MSCI Global Metals & Mining Producers ETF (PICK), cung cấp khả năng tiếp xúc theo ngành với chi phí thấp hơn.

Đầu tư vật lý qua các thanh và đồng xu vẫn khả thi cho những ai muốn sở hữu tài sản hữu hình. Các phát triển gần đây, bao gồm khả năng mua tại các nhà bán lẻ lớn của Mỹ, đã làm dân chủ hóa khả năng tiếp cận kim loại quý mà các nhà đầu tư tổ chức đã sử dụng từ lâu.

Chiến lược phái sinh: Hợp đồng tương lai và Hợp đồng kỳ hạn

Hợp đồng tương lai bạch kim, giao dịch trên NYMEX trong khuôn khổ CME Group, cho phép dự đoán giá mà không cần sở hữu vật chất. Các công cụ này phù hợp với các nhà giao dịch có kinh nghiệm thoải mái với đòn bẩy và cơ chế thanh toán hàng ngày, mặc dù độ biến động có thể vượt quá dao động của kim loại tại thời điểm giao dịch trong các giai đoạn thị trường bất ổn.

Triển vọng nhu cầu ngành và Thay đổi luận điểm đầu tư

Nhìn về phía trước, nhu cầu trang sức tiếp tục mở rộng tại Ấn Độ và Hoa Kỳ khi giá bạch kim ngày càng hấp dẫn so với vàng. Các ứng dụng công nghiệp — đặc biệt trong sản xuất kính và xử lý hóa chất — cho thấy sự yếu đi theo chu kỳ trong năm 2025 sau nhiều năm mở rộng công suất.

Phần công nghệ hydro là biến số mới nổi. Hiện chiếm 1% nhu cầu bạch kim trong năm 2024, các nhà dự báo dự kiến các bộ điện phân màng trao đổi proton và xe chạy pin nhiên liệu có thể đưa hydro trở thành ngành sử dụng cuối lớn nhất của bạch kim vào năm 2040, thay đổi căn bản tính toán đầu tư dài hạn.

Đánh giá khoản đầu tư của bạn vào Bạch kim

Lựa chọn giữa cổ phiếu, ETF, tài sản vật lý hoặc hợp đồng tương lai phụ thuộc vào mức độ chấp nhận rủi ro cá nhân, khung thời gian đầu tư và mục tiêu xây dựng danh mục. Các hạn chế về cung ứng thị trường kết hợp với các nguồn cầu đa dạng cho thấy sự hỗ trợ cấu trúc cho định giá bạch kim, trong khi các khó khăn ngành cụ thể — đặc biệt là việc chấp nhận xe điện — đòi hỏi theo dõi liên tục các xu hướng tiêu thụ và động thái giá cả.