Trong chu kỳ này, một số dự án nổi bật xuất hiện với một vấn đề chung — thiết kế kinh tế token bị đảo lộn.

Nguyên nhân chính là cơ chế mua lại tự động mang tính chất cực đoan đó. Các dự án dùng giá cao hơn nhiều so với định giá hợp lý, đổ hàng chục triệu vốn vào để mua lại và mua vào, khiến đường giá trở nên rối loạn. Nhà đầu tư nhỏ lẻ theo đuổi đà tăng, kết quả lại trở thành những người cuối cùng nhận hàng.

HYPE, ENA, JUP — những dự án nổi bật trong chu kỳ này đều đã vấp phải cái bẫy này. Định giá đã bị bóp méo nghiêm trọng từ lâu, nhưng các dự án vẫn cố gắng nâng đỡ giá bằng cách dùng kho bạc, gần như là dùng tiền của chính mình để mua vào thị trường ở đỉnh. Hành động này về mặt bề nổi giữ nhiệt cho thị trường, nhưng thực chất là che giấu sự yếu kém của nền tảng — một khi kho bạc cạn kiệt hoặc ngừng mua lại, giá sẽ ngay lập tức điều chỉnh.

Đối với nhà đầu tư, rủi ro lớn nhất của các dự án dựa vào cơ chế mua lại này chính là ở đây: Mặc dù mức tăng ngắn hạn hấp dẫn, nhưng mức độ rủi ro tập trung cực kỳ cao.