#AI基础设施投资 Thấy phân tích của bán mùa Hạ này, tâm trí lại quay về những chu kỳ lặp đi lặp lại. Bong bóng ICO năm 2017, sự phấn khích của DeFi năm 2021, đợt nóng của hạ tầng AI năm nay — mỗi vòng đều đi kèm với cùng những lo lắng và hoài nghi.

Hiện nay nghe thấy luận điểm "Lo ngại về bong bóng AI đã được định giá đầy đủ" thực ra là tín hiệu thị trường đang tự điều chỉnh. Tôi đã trải qua quá nhiều lần như thế này: khi tất cả các dự đoán bi quan đã được phản ánh vào giá, thì đó lại là cửa sổ vào tốt nhất để tham gia. Dữ liệu phi nông nghiệp "không tốt nhưng cũng không tệ đến mức đó", Cục dự trữ liên bang mở rộng bảng cân đối để phát hành thanh khoản — tất cả đều hướng về cùng một mục tiêu.

Chìa khóa là hiểu bản chất của chu kỳ. Đầu tư vào hạ tầng AI sẽ không thay đổi hướng dài hạn chỉ vì điều chỉnh ngắn hạn, mà mỗi lần giảm giá sẽ loại bỏ những người tham gia tâm lý yếu đuối. Lịch sử cho thấy, cơ hội thực sự thường xuất hiện vào những thời điểm nhiều người cảm thấy sợ hãi nhất, chứ không phải khi mọi người reo hò vui mừng.

Trong 1-2 tháng tới, thực sự đáng để xem xét lại phân bổ tài sản rủi ro. Tuy nhiên, đây không phải là quyết định một lần, mà là chuẩn bị tâm lý cho những lo ngại bong bóng AI theo chu kỳ tiếp theo — mỗi lần giảm giá là một bước lọc, cho đến ngày thị trường thực sự điên cuồng.