Nhiều người đã nghe qua cách nói này: tỷ lệ thắng cao đi kèm lợi nhuận thấp, lợi nhuận cao đi kèm tần suất thấp, giao dịch tần suất cao gây tổn thất chi phí. Ba yếu tố này dường như sinh ra đã xung khắc nhau, chọn cái nào cũng bị hạn chế.

Nhưng tôi muốn nói rằng, "Tam giác sắt" này chưa chắc đã là một nút thắt cố định. Thực ra nó giống như một hệ thống cần được quản lý chủ động, chứ không phải số phận phải chấp nhận một cách bị động.

**Mức 1: Sự thật về tỷ lệ thắng**

Những nhà đầu tư nhỏ lẻ dễ rơi vào suy nghĩ theo đuổi tỷ lệ thắng cao. 80%, 90% hay thậm chí cao hơn nghe có vẻ dễ chịu — mỗi lần ra tay đều có lãi, tâm lý cảm thấy rất an toàn. Nhưng vấn đề nằm ở đây.

Khi tỷ lệ thắng vượt quá 70%, bắt đầu xảy ra những điều kỳ lạ. Bạn sẽ nhận thấy lợi nhuận ngược lại đang bị thu hẹp lại. Tại sao? Bởi vì tỷ lệ thắng cao đồng nghĩa với việc bạn đang chơi an toàn, mỗi lần lợi nhuận đều bị hạn chế rất nhiều. Đây là quy luật toán học.

Thị trường còn đau lòng hơn nữa là những nhà chơi lớn nắm giữ vốn, họ thành thạo trong việc tạo ra "ảo tưởng tỷ lệ thắng cao". Họ dùng mười lần thắng nhỏ để thu hút bạn theo đuổi, rồi vào một thời điểm nào đó, một đợt thua lớn, tất cả lợi nhuận trước đó đều bị cuốn sạch, thậm chí còn lỗ thêm. Đây không phải là âm mưu, mà là lý thuyết trò chơi.

**Mức 2: Khó khăn của tỷ lệ lợi nhuận**

Vì tỷ lệ thắng cao không khả thi, có người chuyển hướng theo đuổi lợi nhuận cao so với rủi ro — muốn kiếm lớn trong mỗi lần thắng. Tỷ lệ lợi nhuận 1:3, 1:5 nghe có vẻ rất hấp dẫn.

Nhưng quay lại, bạn sẽ nhận ra một sự thật tàn nhẫn khác: tỷ lệ lợi nhuận càng cao, tỷ lệ thắng tất nhiên càng thấp. Muốn kiếm gấp ba lần lợi nhuận, bạn phải chuẩn bị tâm lý chấp nhận tỷ lệ thắng dưới 40%. Điều này có nghĩa là gì? Trong 10 lần giao dịch, bạn có thể chỉ thắng 3 lần, thua 7 lần.

Thử thách về tâm lý là rất lớn. Dừng lỗ thường xuyên, thất bại lặp đi lặp lại, nhịp điệu này sẽ mài mòn sự kiên nhẫn của bạn, cuối cùng nhiều người không chịu nổi, hoặc là liên tục dừng lỗ để tránh thua lỗ, hoặc là nhắm mắt bỏ qua, kết quả là thua lỗ ngày càng lớn.

Còn một điểm thường bị bỏ qua là: tỷ lệ lợi nhuận thực ra là hàm số của thời gian. Bạn giữ vị thế lâu hơn, lý thuyết tỷ lệ lợi nhuận sẽ lớn hơn, nhưng đồng thời độ không chắc chắn cũng tăng lên. Các sự kiện đen, biến động chính sách, lỗ hổng kỹ thuật — các biến số của việc giữ vị thế dài hạn quá nhiều.

**Mức 3: Trò chơi về tần suất giao dịch**

Vậy còn giao dịch tần suất cao thì sao? Mỗi ngày đều có cơ hội, không lo không có mua bán, nghe có vẻ rất tuyệt.

Vấn đề thực tế là chi phí. Dù là phí giao dịch, trượt giá, hay chi phí tâm lý, những thứ mà giao dịch tần suất cao gây ra đều tích tụ từng phút từng giây. Một năm trôi qua, những chi phí nhỏ này cộng lại có thể ăn mất một phần lớn lợi nhuận của bạn. Có người đã dành cả năm để giao dịch, cuối cùng phát hiện lợi nhuận còn chưa đủ để trả phí.

Ngược lại, nếu bạn chọn giao dịch ít, muốn chuẩn bị kỹ lưỡng cho mỗi lần vào lệnh, vấn đề lại nảy sinh — cơ hội thực sự hiếm đến mức nào? Một tháng hoặc một quý mới mở vị thế một lần, trong khi thị trường biến động, tiền mặt của bạn bị mất giá, tâm lý cũng dễ bị lo lắng.

**Làm thế nào để phá vỡ?**

Thay vì dính vào "tam giác bất khả thi", hãy nghĩ theo một góc độ khác: ba yếu tố này thực ra có thể xử lý theo từng lớp.

Trong các môi trường thị trường và lựa chọn đồng coin khác nhau, áp dụng các chiến lược phân biệt. Với Bitcoin, Ethereum — các đồng coin chính — có thể xem xét theo hướng trung dài hạn, tập trung vào tỷ lệ lợi nhuận rủi ro; còn trong thị trường token, một số cơ hội có thể cần điều chỉnh tần suất linh hoạt hơn. Thông qua quản lý rủi ro đa tầng và phân bổ vị thế, ba yếu tố này thực ra có thể tối ưu hóa riêng biệt trong các giai đoạn, các vị thế khác nhau.

Chủ chốt là đừng để bất kỳ yếu tố nào hoàn toàn chi phối quyết định của bạn. Tỷ lệ thắng không phải càng cao càng tốt, lợi nhuận cao không phải càng lớn càng tốt, tần suất giao dịch cũng không phải càng nhanh càng tốt. Quản lý hệ thống này dựa trên chu kỳ thị trường và khả năng của bản thân, linh hoạt kết hợp chứ không cứng nhắc theo một cực đoan nào.