Baillieđeo đó của BlackRock chỉ một câu "Bitcoin 700.000 USD không phải là điều phi lý" đã trực tiếp tiêm một liều adrenaline vào thị trường. Nghe có vẻ phấn khích, nhưng suy nghĩ kỹ lại, năm nay quyền định giá thực sự vẫn nằm trong tay Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

**Triển vọng của cá mập lớn vs bước chân của ngân hàng trung ương**

Người quản lý khối tài sản trị giá 10 nghìn tỷ đô la đang đưa ra mức định giá cực hạn cho Bitcoin, điều này cho thấy họ lạc quan. Trong khi đó, dữ liệu mới nhất của Fed lại làm nguội đi niềm tin. Lạm phát vẫn dính chặt ở mức 2.4% không chịu giảm, tăng trưởng GDP cũng khá ổn định, trong môi trường này giảm lãi suất? Không vội vàng. Các nhà giao dịch trên thị trường đều đang đặt cược "Có thể đợi đến tháng 1, tháng 3 mới có cơ hội", dù cửa sổ mùa xuân đang hình thành, nhưng nhịp điệu còn thận trọng hơn nhiều so với dự kiến.

**Cuộc chơi thay đổi người đứng đầu mới là điều thực sự gây chú ý**

Bên trong Fed hiện đang có chút rối loạn. Các phe diều hâu và chim ưng tranh cãi dữ dội, thậm chí có người kêu gọi giảm mạnh 150 điểm cơ bản. Biến số thực sự nằm ở phía sau — nhiệm kỳ của Powell sẽ kết thúc vào tháng 5 năm nay. Nếu người kế nhiệm là vị diều hâu nổi tiếng Haskett, kịch bản về thanh khoản có thể sẽ hoàn toàn thay đổi. Cuộc thay đổi nhân sự này mới là điều gây chú ý lớn nhất đến năm 2026.

**Thực tế làm gì**

Để không bị vỡ trận trong cuộc đối đầu này, cần ghi nhớ vài điểm:

Thứ nhất, đừng mơ tưởng Fed sẽ mở van ngay lập tức. "Giảm lãi suất chậm rãi" là chủ đề chính của năm nay, sự biến động của thị trường chắc chắn sẽ gia tăng, lúc đó All In là tự sát. Thứ hai, cần chú ý đến "khoảng cách giữa kỳ vọng và thực tế". Khi thị trường đồng thuận kỳ vọng vào một thời điểm cụ thể (ví dụ như cược giảm lãi suất tháng 3), bất kỳ sai lệch nhỏ nào trong dữ liệu chính thức cũng có thể gây ra biến động lớn. Cuối cùng, câu chuyện "vàng số" của Bitcoin và thực tế thắt chặt vĩ mô sẽ luôn kéo nhau, thay vì đặt cược đúng hướng, tốt hơn là quản lý vị thế thật tốt.

**Một câu hỏi**

Dự đoán 700.000 USD của Fink là nhìn thấu cơ hội tương lai, hay đang mở đường cho dòng vốn tổ chức sắp tràn vào? Trong vở kịch đầu năm này, bạn sẽ theo kế hoạch của cá mập lớn hay tin vào dữ liệu trong tay của ngân hàng trung ương?