Trong quý III năm 2025, hiệu suất của nền kinh tế Mỹ thực sự gây ngạc nhiên đối với nhiều người - GDP tăng 4,3% trên cơ sở hàng năm, vượt xa kỳ vọng của thị trường. Những dự đoán trước đây rằng thuế quan sẽ gây ra sự sụp đổ kinh tế bây giờ dường như hơi không thể chấp nhận được.

Đằng sau bảng điểm này, hiệu suất của phía người tiêu dùng là bắt mắt nhất. Tiêu dùng tư nhân tăng 3,5%, vượt tốc độ tăng trưởng chi tiêu của chính phủ lần đầu tiên trong ba năm, cho thấy các hộ gia đình và doanh nghiệp đang chiếm lĩnh động lực chính của tăng trưởng kinh tế. Đồng thời, chi tiêu liên bang giảm 2,7%, có nghĩa là tăng trưởng kinh tế không còn dựa vào thói quen cũ là "tưới tiêu tài khóa". Dữ liệu thương mại cũng đang được cải thiện - nhập khẩu giảm, xuất khẩu tăng và tín hiệu phục hồi công suất nội địa ngày càng trở nên rõ ràng hơn.

Có một số yếu tố thúc đẩy vòng tăng trưởng này. Thuế quan tinh chế và cải cách thuế mang lại lợi thế về chi phí với sản lượng năng lượng kỷ lục. Quan trọng hơn, khi hàng tồn kho của các doanh nghiệp được điều chỉnh tại chỗ, cuộc cải cách thuế thương mại vào năm 2026 được kỳ vọng sẽ kích nổ một vòng đầu tư mới. Chuỗi logic của các nhà kinh tế là: đầu tư nhiều hơn → năng suất cao hơn → tăng trưởng việc làm và tiền lương nhiều hơn. Giờ đây, tăng trưởng thu nhập đang bắt đầu vượt trội so với lạm phát, áp lực tài chính hộ gia đình thực sự đang giảm bớt.

Fed Atlanta đã đưa ra một dự báo tích cực hơn - họ dự kiến tăng trưởng 3% trong quý IV, 2,7% cho cả năm 2025 và tác động có thể là 5% vào năm 2026, đây sẽ là mức tăng trưởng cao chưa từng thấy ở Hoa Kỳ trong 40 năm.

Nếu xu hướng này tiếp tục, động lực tăng trưởng kinh tế được hình thành bởi bộ ba cắt giảm thuế, bãi bỏ quy định và độc lập năng lượng sẽ khá mạnh. Sự kết hợp giữa sự lãnh đạo của khu vực tư nhân, cấu trúc thương mại được cải thiện và tối ưu hóa dần dần chính sách tiền tệ khiến năm 2026 có thể là một bước ngoặt để nền kinh tế Mỹ xây dựng lại vinh quang của mình. Đối với thị trường tiền điện tử, kỳ vọng tích cực về kinh tế vĩ mô này thường dẫn đến cơ hội phân bổ lại cho các tài sản rủi ro.