Phần lớn những người xem thị trường vào sáng sớm chắc hẳn đã cảm nhận được sự yên tĩnh kỳ lạ đó. Cảnh tượng BTC vượt mốc 9 vạn không xuất hiện, thay vào đó là sự dao động liên tục quanh mức 8.7 vạn. Động thái đằng sau là gì? Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện một giao dịch mua lại qua đêm trị giá 160 tỷ USD mà không có bất kỳ cuộc họp báo hay tuyên bố chính thức nào.

Giao dịch này được giới trong ngành gọi là "bơm tiền im lặng". Hiểu đơn giản là Fed trực tiếp bơm thanh khoản vào hệ thống tài chính, nhưng toàn bộ quá trình diễn ra một cách âm thầm. Nếu điều này xảy ra vào năm 2020, chắc chắn sẽ gây chấn động thị trường và các cộng đồng tiền mã hóa sẽ ăn mừng cuồng nhiệt. Nhưng lần này, bầu không khí lại kỳ quái đến đáng sợ, thậm chí cả các diễn đàn thảo luận hợp đồng giao dịch sôi động nhất cũng đặt câu hỏi liệu thanh khoản có thực sự đã đến đủ hay chưa.

Tuy nhiên, đây không phải là thị trường thất bại, mà là do nhiều người chưa hiểu rõ logic sâu xa của đợt thao tác này. Giao dịch bơm tiền lần này khác hẳn so với trước đây — nó không phải là hành động cứu thị trường chủ động, mà là một biện pháp phòng ngừa. Bối cảnh rất quan trọng: các bài kiểm tra áp lực ngành ngân hàng đang đến gần, rủi ro về giới hạn nợ lại nổi lên. Fed đã hủy bỏ giới hạn mua lại, thực hiện các biện pháp bơm tiền ngấm ngầm, về bản chất là bổ sung thanh khoản cho hệ thống tài chính trước, nhằm phòng tránh khủng hoảng có thể xảy ra, chứ không phải để đẩy giá tài sản lên cao. Nói cách khác là "chuẩn bị thuốc trước, chưa cần dùng ngay", hoàn toàn khác với đợt bơm tiền cứu thị trường trực tiếp trong đợt dịch năm 2020 — hai logic hoàn toàn khác nhau.

Đây mới chính là điểm đáng chú ý nhất. Thái độ của Fed đã thay đổi, kỳ vọng của thị trường cũng nên điều chỉnh theo. Việc BTC duy trì quanh mức 8.7 vạn có thể phản ánh rằng các nhà đầu tư tổ chức đã nhận thức rõ điều này và đã chuẩn bị sẵn sàng từ trước.