Luật Cơ Cấu Thị Trường Tiền Điện Tử tại Mỹ: 2026 Có Phải Là Năm Quyết Định?

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Cuộc chiến của ngành công nghiệp crypto về luật cấu trúc thị trường tại Mỹ Liên kết gốc: Năm nay đã trở thành một điểm ngoạn mục, quyết định và chiến thắng cho một ngành công nghiệp crypto dường như chỉ còn sống sót cách đây hai năm. Nhưng nhiều cuộc chiến do ngành này tiến hành trong 12 tháng qua vẫn chưa kết thúc.

Thực tế, một số chỉ mới bắt đầu nóng lên: 2026 có thể trở thành năm quyết định hơn nữa đối với thế giới crypto, từ quy định đến các động thái thị trường. Dưới đây là một số vấn đề chính mà các chuyên gia cho rằng có thể định hình năm tới cho tiền điện tử — và những câu trả lời cho chúng có thể có ý nghĩa gì đối với bạn.

Luật Cấu Trúc Thị Trường

Hãy bắt đầu với câu hỏi đã làm mất ngủ tất cả mọi người trong chính sách crypto suốt nhiều tháng qua: ngành có thể thông qua luật cấu trúc thị trường mà họ mong muốn trong năm tới hay không?

Mặc dù các lãnh đạo ngành crypto đã đạt được nhiều chiến thắng về quy định trong năm nay hơn hầu hết mọi người có thể dự đoán, viên ngọc quý trong danh sách mong muốn quy định của họ vẫn còn ngoài tầm với. Một luật cấu trúc thị trường crypto hợp pháp sẽ chính thức — và vĩnh viễn — hợp pháp hóa phần lớn các nhà phát hành token và trung gian tại Hoa Kỳ, cuối cùng mang lại cho ngành sự hợp pháp mà họ đã tìm kiếm từ lâu.

Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, một số thái độ bi quan đã chiếm lĩnh nhóm vận động hành lang crypto tại Washington về khả năng thông qua dự luật này. Nhiều nguồn tin có mối liên hệ tốt cho biết họ cảm thấy — mặc dù có các tín hiệu tích cực công khai — luật pháp quá phức tạp và chạm vào các vấn đề nhạy cảm về chính trị để có thể được thông qua bởi Thượng viện trước khi Quốc hội gần như đình trệ công việc vào mùa xuân này, để chuẩn bị cho cuộc bầu cử giữa kỳ năm 2026.

Trong một diễn biến nghịch lý, một số nhà lãnh đạo chính sách công tin rằng các động thái gần đây của các cơ quan quản lý như SEC và CFTC đã làm giảm tính cấp bách của cuộc chiến về cấu trúc thị trường.

Thay Đổi Quan Điểm

Ngày càng nhiều, các thành viên ngành tranh luận rằng, với tất cả những thay đổi thuận lợi trong quy định liên bang, cần ít hơn việc lập pháp ngay lập tức — hoặc phê duyệt một dự luật không hoàn hảo.

“Ngay khi chúng ta có một nơi an toàn cho token, cuộc chiến về cấu trúc thị trường sẽ kết thúc,” một lãnh đạo chính sách crypto nói, đề cập đến việc SEC dự kiến sẽ ban hành một khoản miễn trừ cho các dự án crypto vào tháng 1.

Một số người khác giờ đây mở rộng câu hỏi liệu luật cấu trúc thị trường có thực sự quan trọng đến vậy vào thời điểm này hay không. Một insider cao cấp của ngành gọi sự ám ảnh của các đồng nghiệp về việc phê duyệt dự luật vào 2026 là " hội chứng rối loạn cấu trúc thị trường".

Theo nguồn tin, các cơ quan quản lý đang đạt được những chiến thắng quan trọng cho ngành mà sẽ rất khó để đảo ngược dưới các chính quyền tương lai, và đáng để dành thời gian để hoàn thiện cấu trúc thị trường — ngay cả khi điều đó mất vài năm.

Vị Trí của Các Cơ Quan Quản Lý

Trong khi đó, các cơ quan này vẫn đang tích cực viết lại bộ quy tắc cho ngành crypto, đồng thời lập luận rằng họ không cần chờ đợi Quốc hội hành động.

Khi được hỏi liệu SEC có cần thêm quyền hạn từ một luật crypto mới để quản lý ngành theo ý muốn hay không, chủ tịch cơ quan, Paul Atkins, tỏ ra hoài nghi.

“Chúng tôi có quyền miễn trừ khá rộng, và thật tốt khi Quốc hội đã cấp cho chúng tôi điều đó,” Atkins nói, đề cập đến Luật Chứng khoán 1933 và Luật Sàn Giao dịch 1934, đã thành lập SEC trong thời kỳ New Deal.

“Điều đó cung cấp cho chúng tôi một nền tảng rất vững chắc,” Atkins khẳng định.

Lo Ngại Về Tương Lai

Nhưng các insider chính sách crypto khác lại lo lắng. Họ nói rằng, nếu không thể thông qua luật cấu trúc thị trường vào 2026, ngành không chỉ sẽ đối mặt với sự biến động chính trị trong tương lai, mà còn bỏ lỡ một cơ hội quan trọng để thu hút hàng triệu nhà đầu tư hoài nghi về tiền điện tử — những người vẫn xem ngành này là phi pháp.

“Tôi không thể nhấn mạnh đủ tầm quan trọng của việc này,” một lãnh đạo chính sách crypto cao cấp nói về việc phê duyệt luật cấu trúc thị trường vào 2026 — một mục tiêu mà ông vẫn coi là hoàn toàn khả thi.

Lãnh đạo này nhấn mạnh rằng dự luật có thể thay đổi nhận thức chung của công chúng hiện nay rằng thị trường crypto là một sòng bạc tối tăm.

“Chính quyền hiện tại có thể làm rất nhiều để giảm bớt những vấn đề này? Có, tất nhiên,” ông nói. “Nhưng có thể làm tốt như luật pháp không? Tuyệt đối không.”