Stablecoins đã ghi nhận mức tăng trưởng kỷ lục vào năm 2025, với Luật GENIUS mở cổng

Nguồn: PortaldoBitcoin Tiêu đề gốc: Stablecoins có mức tăng trưởng kỷ lục trong năm 2025, với Luật GENIUS mở cổng Liên kết gốc: https://portaldobitcoin.uol.com.br/stablecoins-tiveram-crescimento-recorde-em-2025-com-a-lei-genius-abrindo-as-comportas/ Stablecoins vừa có năm tốt nhất trong lịch sử, với vốn hóa tăng 49% trong năm 2025, từ US$ 205 tỷ vào tháng 1 lên US$ 300 tỷ vào cuối tháng 11, theo dữ liệu từ các nền tảng phân tích tiền điện tử.

Sự tăng trưởng theo cấp số nhân của nhóm stablecoins đã được thúc đẩy bởi các yếu tố cực kỳ mạnh mẽ. Trong 12 tháng qua, các nhà phát hành loại tiền điện tử này đã nhận được khung pháp lý tại Mỹ, rõ ràng hơn và triển khai MiCA (Markets in Crypto-Assets) trên thị trường châu Âu, cùng với sự chấp nhận của các tổ chức.

Stablecoins là gì

Stablecoins là loại tiền điện tử được thiết kế để duy trì tỷ lệ 1:1 với các đồng tiền pháp định, như đô la Mỹ hoặc euro. Các nhà phát hành giữ tiền trong dự trữ với lời hứa rằng các token có thể được đổi lấy tiền tệ cơ sở bất cứ lúc nào. Hai trong số stablecoins lâu đời và phổ biến nhất, USDT của Tether và USDC của Circle, đã tồn tại từ năm 2014 và 2018, tương ứng.

Luật GENIUS thúc đẩy quy định

Nhưng chỉ đến tháng 7 năm nay, Luật GENIUS (Genius Act) mới được ban hành. Nó do thượng nghị sĩ Bill Haggerty (đảng Cộng hòa của Tennessee) đề xuất vào tháng 5, được Thượng viện phê duyệt vào tháng 6 và ban hành một tháng sau đó.

“Việc thông qua Luật GENIUS rất quan trọng. Nó tạo ra một khung pháp lý liên bang cho stablecoins mà chúng ta chưa có trước đây. Vì vậy, tôi nghĩ điều này mang lại sự rõ ràng cho thị trường. Hy vọng nó sẽ giải quyết ít nhất một số rủi ro của stablecoins. Do đó, tôi nghĩ đây là một bước rất quan trọng,” ông Timothy Massad, cựu Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai về hàng hóa (CFTC), nói.

Thúc đẩy nhanh quá trình hợp thức hóa

Ngay cả trước khi luật mới được ký, quá trình hợp thức hóa stablecoins đã đi vào giai đoạn khá tiến triển. Stripe, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán, đã công bố kế hoạch vào tháng 5 để hỗ trợ các mạng lưới stablecoins, khẳng định rằng chúng sẽ được hỗ trợ tại hơn 100 quốc gia.

PayPal đã mở rộng hỗ trợ cho PYUSD trên các mạng Tron và Avalanche vào tháng 9, đúng lúc stablecoin của họ vượt quá US$ 1 tỷ lưu hành.

Và Circle, trước đây từng cố gắng mở vốn qua SPAC vào năm 2022, cuối cùng đã ra mắt với một đợt IPO. Khi CRCL bắt đầu được giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York vào ngày 30 tháng 6, nó trở nên phổ biến đến mức sàn đã phải ngừng giao dịch ba lần trong giờ đầu tiên, với giá token tăng gấp hơn ba lần trong khoảng thời gian ngắn đó.

Thách thức và lo ngại về dự trữ

Nhưng không phải mọi thứ đều dễ dàng đối với tất cả các nhà phát hành stablecoins. Tháng 11, S&P Global Ratings đã hạ mức độ ổn định của USDT của Tether xuống “yếu”, lập luận rằng việc bao gồm Bitcoin trong dự trữ khiến nó dễ bị rủi ro lớn hơn nếu giá BTC giảm mạnh.

Tether đã từng đối mặt với các lo ngại về thành phần dự trữ hỗ trợ stablecoin của mình trước đây, vào năm 2021, khi các nhà phê bình cảnh báo về các khoản đầu tư vào commercial papers – một dạng nợ doanh nghiệp ngắn hạn không đảm bảo. Cuối năm 2022, nhà phát hành tuyên bố đã loại bỏ hoàn toàn khoản nợ khỏi dự trữ của mình.

Phê duyệt ngân hàng liên bang

Cùng lúc đó, nhiều nhà phát hành stablecoins lớn đã nhận được giấy phép tạm thời để cấp phép ngân hàng quốc gia, sau khi nộp đơn xin giấy phép ngân hàng tại Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ (OCC).

Circle, Ripple, Paxos, BitGo và Fidelity — mặc dù Fidelity không phải là nhà phát hành stablecoin, nhưng đã thử nghiệm một stablecoin vào đầu năm nay — đã nhận được giấy phép tạm thời để xin cấp phép ngân hàng từ OCC.

“Việc các ngân hàng mới tham gia vào lĩnh vực ngân hàng liên bang mang lại lợi ích cho người tiêu dùng, ngành ngân hàng và nền kinh tế,” ông Jonathan V. Gould, Kiểm soát viên Tiền tệ, nói. “Họ cung cấp quyền truy cập vào các sản phẩm, dịch vụ và nguồn tín dụng mới cho người tiêu dùng và đảm bảo một hệ thống ngân hàng năng động, cạnh tranh và đa dạng.”

Các bước quy định tiếp theo

Và còn nhiều quy định nữa đang được chuẩn bị để hỗ trợ các nhà phát hành stablecoins. Tháng 12, quyền trưởng tạm thời của FDIC, Travis Hill, đã nói với các nhà lập pháp rằng cơ quan này đã bắt đầu công việc ban hành các quy tắc để thực thi Luật Genius và dự kiến sẽ đề xuất một khung quy định “ngay trong tháng này” cùng các tiêu chuẩn phòng ngừa rủi ro “vào đầu năm tới”.