Thị trường DEX vĩnh viễn đang hình thành như một cuộc thi lại của cuộc thi launchpad. Hãy nhớ lại cuộc chiến launchpad—Pumpfun nổi lên như lực lượng chiếm ưu thế nhờ đứng đầu và có vị trí tốt nhất. Mô hình tương tự có thể dễ dàng lặp lại trong không gian perp. Việc là người chơi ban đầu với hiệu ứng mạng và lợi thế người đi đầu thường là công thức chiến thắng. Nếu chúng ta theo logic này, Hyperliquid đứng vững như ứng cử viên hàng đầu—nó đã bắt đầu khẳng định vị trí như một giao thức nền tảng trong danh mục perp DEX, giống như Pumpfun đã làm trong hệ sinh thái launchpad. Câu hỏi thực sự không phải là liệu perp DEX có quan trọng hay không; mà là cái nào chiếm phần lớn thị trường. Tiền lệ lịch sử cho thấy người sáng lập ban đầu thường giữ vương miện đó.