Gần đây, khi theo dõi thị trường, tôi có một cảm nhận rõ ràng: thị trường tiền mã hóa đang trải qua một quá trình phân hóa và tái cơ cấu sâu sắc.

Hãy xem một số dữ liệu. Trong gần một tháng, mức tăng trung bình của 20 đồng coin hàng đầu đạt 18%, trong khi trung vị của các đồng coin xếp sau vị trí 100 chỉ là 3%. Thậm chí còn đáng lo hơn, có tới 40% trong số các đồng coin nhỏ này đang lập đáy mới. Cấu trúc này rất phù hợp với logic "người mạnh vẫn mạnh" của thị trường tài chính truyền thống — dòng vốn không còn theo đuổi sự tăng trưởng phổ biến nữa, mà tập trung săn lùng các mục tiêu có độ chắc chắn cao.

Hành động của các tổ chức còn thể hiện rõ hơn vấn đề. Trong hai tuần qua, các tổ chức tuân thủ đã tăng cường đầu tư hơn 2 tỷ USD vào các dự án AI Chain và Layer2. Tỷ lệ sở hữu của các tổ chức trong một dự án AI Chain hàng đầu đã tăng từ 35% lên 52%, gần như là một "sự tiếp quản" của các tổ chức. Đồng thời, những dự án thiếu sự bảo chứng của tổ chức, chỉ dựa vào độ nóng của cộng đồng để duy trì, đã có dòng vốn rút ra hơn 8 tỷ USD.

Điều này không phải là ngẫu nhiên. Thị trường đang bỏ phiếu bằng cách rõ ràng nhất: năm 2026 sẽ không xuất hiện một đợt tăng trưởng chung "mọi người đều kiếm lời", mà là sự phân hóa rõ ràng giữa mạnh và yếu. Các dự án và nhà đầu tư theo đúng nhịp sẽ thu lợi lớn, còn những dự án sai nhịp thì thậm chí còn không có cơ hội tham gia.

Nói thẳng ra, bây giờ vấn đề không phải là mua hay không mua, mà là mua gì. Chủ đạo vẫn là xu hướng chính hay phụ, và lựa chọn này đang quyết định lợi nhuận cuối cùng của từng người tham gia.