2026-01-01 18:21:58

Một công ty niêm yết đã thực hiện một loạt các hoạt động hỗn loạn: sử dụng tiền từ tài chính để mua Bitcoin, và khi giá cổ phiếu tăng, giá cổ phiếu tăng, giá cổ phiếu tăng và tiếp tục mua Bitcoin...... Chu kỳ này nghe có vẻ giống như một cỗ máy chuyển động vĩnh cửu, nhưng một công ty niêm yết hàng đầu MSTR đã thực sự làm được điều đó. Năm ngoái, giá trị thị trường trực tiếp vượt quá 100 tỷ đô la, nhưng trò chơi này có thể chơi được bao lâu? Rủi ro như thế nào? Hãy chia nhỏ nó ngày hôm nay.

**Tại sao MSTR có thể chơi như thế này? Chìa khóa là hiệu ứng đòn bẩy**

Giá trị tăng trưởng của MSTR trên mỗi bitcoin có thể đạt 25%, điều này không nằm ngoài không khí, có hai thủ thuật đằng sau nó. Thủ thuật đầu tiên là lợi thế về chi phí tài chính - tỷ suất cổ tức của cổ phiếu ưu đãi của họ chỉ là 10%, trong khi lợi nhuận trung bình hàng năm của Bitcoin là khoảng 200% và sự khác biệt ở giữa là tỷ suất lợi nhuận. Thủ thuật thứ hai là kế toán - lợi nhuận Bitcoin chưa thực hiện cũng được đưa vào báo cáo thu nhập, thu hút một làn sóng lớn các nhà đầu tư bán lẻ tăng giá.

Nhưng vấn đề cũng nằm ở đó: nếu Bitcoin rơi vào xu hướng đi ngang dài hạn, chi phí tài chính sẽ dần ăn mòn giá trị của mô hình này, và sau đó nó sẽ không được tốt lắm.

**Trò chơi này có thể chơi được bao lâu? Ba biến xác định**

Hãy bắt đầu bằng cách xem xét chu kỳ tăng giá của chính Bitcoin. Nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, Bitcoin có thể quay trở lại mức 120.000 đô la và mô hình MSTR có thể tiếp tục lăn cầu tuyết. Thứ hai là thái độ quản lý - nếu Hoa Kỳ đột ngột tăng cường giám sát ngân hàng liên quan đến tiền điện tử, mô hình tài trợ MSTR + nắm giữ tiền tệ có thể bị ảnh hưởng. Biến số thứ ba là tâm lý thị trường và tâm lý FOMO của các nhà đầu tư bán lẻ là con dao hai lưỡi, có thể đẩy giá cổ phiếu lên cao và gia tăng giẫm đạp trong thời kỳ hoảng loạn.

**Tôi nên nghĩ gì về MSTR?**

Nói một cách thẳng thắn, trò chơi đòn bẩy là công cụ tăng tốc trong thị trường tăng giá và sấm sét trong thị trường gấu. Bạn có thể nghĩ về MSTR như một chỉ báo về tâm lý và chu kỳ thị trường Bitcoin, nhưng bạn phải cẩn thận khi sử dụng nó như một công cụ đầu cơ. Vòng tròn tiền tệ không đơn giản như vậy.

BTC1,46%

Xem bản gốc

Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.

12 thích

Phần thưởng
12
6
Đăng lại
Retweed

Bình luận

0/400

ExpectationFarmer

· 12giờ trước

Perpetual motion machine? Ha, đó chính là chơi lửa, sớm muộn gì cũng cháy. MSTR với trò đòn bẩy này thực sự điên rồ, nhưng khi thị trường đi ngang thì thật là khó xử, chi phí vay vốn ăn mòn nó. Chết rồi, lợi nhuận chưa thực hiện cũng có thể tính là lợi nhuận? Đúng là những nhà đầu tư nhỏ lẻ dám tiếp nhận rủi ro đến vậy sao. Nếu Bitcoin thật sự vượt 12 vạn thì tôi sẽ phục, nhưng chỉ cần một cú đấm của cơ quan quản lý là mọi thứ đều vô dụng. Thành thật mà nói, MSTR thực chất chỉ là một chỉ số cảm xúc, lấy nó làm tài sản đầu tư tôi thấy thật là phi lý. Đây chính là sòng bạc, cược đúng một năm rồi khoe khoang, cược sai thì thậm chí không còn quần áo để mặc. Chi phí vay vốn chỉ 10% mà lợi nhuận 200%? Khoảng cách chênh lệch lớn như vậy tôi cũng muốn bắt đáy. Thị trường giảm giá đến rồi, thứ này còn nổ mạnh hơn bom hạt nhân, đến lúc đó bị đạp thì chẳng ai cứu nổi. Đòn bẩy luôn là con dao hai lưỡi, khi vui thì cực kỳ nguy hiểm, hãy nhớ câu này. Cách chơi trong thị trường tiền mã hóa thật là ghê tởm, MSTR chỉ đơn giản là phơi bày rõ ràng quy tắc chơi game mà thôi.

Xem bản gốcTrả lời0

APY追逐者