Liệu chu kỳ 4 năm của Bitcoin đã thực sự kết thúc chưa? Hãy bắt đầu từ hiệu suất của năm 2025

Hiệu suất của Bitcoin vào năm 2025 đã khiến nhiều người không thể ngồi yên. Giá đóng cửa vào đầu năm đã giảm xuống dưới giá của năm ngoái, đây là lần đầu tiên trong lịch sử Bitcoin ghi nhận khoản lỗ hàng năm trong năm sau khi giảm một nửa. Câu hỏi đặt ra - liệu “chu kỳ bốn năm” nổi tiếng đã thực sự kết thúc?

Hãy nhìn lại lịch sử. Sau khi giảm một nửa vào các năm 2012, 2016 và 2020, Bitcoin đều đạt mức cao mới trong năm tiếp theo. Kết quả lần này đã khác. Trong đợt giảm một nửa vào tháng 4 năm 2024, Bitcoin đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là 126.000 đô la vào ngày 6 tháng 10, nhưng sau đó đã có một bước ngoặt lớn và đã giảm hơn 30% so với mức cao nhất. Hiệu suất hàng năm đã trực tiếp thay đổi từ tăng sang giảm.

Vivek Sen, người sáng lập Bitgrow Lab, chỉ đơn giản nói rằng chu kỳ bốn năm đã chính thức chết. Nhưng câu chuyện không đơn giản như vậy. Nhà đầu tư Armando Pantoja chỉ ra một thay đổi quan trọng: sự gia nhập của ETF, quỹ tổ chức và bảng cân đối kế toán của công ty, viết lại hoàn toàn cuộc chơi cho Bitcoin. Thị trường không còn là tiếng nói cuối cùng trong tâm lý bán lẻ, mà giờ đây nó được thúc đẩy nhiều hơn bởi các yếu tố vĩ mô như thanh khoản, lãi suất, quy định và địa chính trị.

Tuy nhiên, Markus Thielen, người đứng đầu nghiên cứu tại 10x Research, gợi ý một khả năng khác - bản thân chu kỳ bốn năm không chết, mà chỉ là một sự thay đổi bộ mặt. Nó không còn chỉ đơn giản được thúc đẩy bởi một “cơ chế giảm sản xuất” duy nhất, mà được trình bày theo một cách mới.

Hiện tại, cuộc tranh luận về cấu trúc chu kỳ dài hạn của Bitcoin tiếp tục nóng lên, với nhiều ý kiến khác nhau.