## Tại sao cổ phiếu thiết bị y tế vẫn liên tục vượt qua nghịch cảnh: Chiến lược đối nghịch cho năm 2026

Dưới đây là một nghịch lý đáng để phân tích: Cổ phiếu ngành y tế tăng 13% trong năm 2025 mặc dù đối mặt với những khó khăn chính sách tồi tệ nhất trong nhiều thập kỷ. Các cắt giảm chi tiêu liên bang vượt quá $1 nghìn tỷ đô la, thuế quan có thể lên tới 250% đối với thuốc và thiết bị nhập khẩu—những điều này lẽ ra phải làm sector này sụp đổ. Tuy nhiên, nó vẫn vượt xa hầu hết dự đoán.

**Lý do?** Nhân khẩu học không nói dối. Với 61 triệu người Mỹ từ 65 tuổi trở lên, và dân số toàn cầu trên 60+ dự kiến sẽ đạt 2,1 tỷ vào năm 2050, nhu cầu về thiết bị y tế và điều trị chỉ đơn giản là không co giãn. Không chính phủ nào có thể ban hành luật để loại bỏ nhu cầu về thiết bị y tế.

### Câu chuyện thực sự: Tại sao một Quỹ Thiết Bị Y Tế nổi bật

Trong khi ngành y tế rộng lớn thu hút sự chú ý với mức tăng hai chữ số, thì một quỹ lại âm thầm tụt lại: **Fidelity Select Medical Technology and Devices Portfolio (NASDAQ: FSMEX)**. Giảm 2,5% trong năm nay, có vẻ như là một khoản lỗ trên bề mặt. Nhưng nếu đào sâu hơn, bạn sẽ thấy một danh mục gồm 64 nhà sản xuất thiết bị y tế đang sở hữu tiềm năng chưa được khai thác.

Xem xét các khoản nắm giữ hàng đầu của quỹ:

**Boston Scientific** chiếm 12% danh mục. Đây là ông lớn trong lĩnh vực thiết bị y tế, phục vụ 44 triệu bệnh nhân toàn cầu qua hơn 13.000 sản phẩm. Năm 2024, doanh thu ròng tăng 18% so với cùng kỳ. Riêng quý vừa qua, công ty ghi nhận tăng trưởng 20% doanh thu ròng trên tất cả các khu vực—Mỹ, châu Âu, châu Á Thái Bình Dương, Mỹ Latin và Trung Đông Châu Phi.

**Abbott Laboratories** và **Stryker** giữ vai trò chủ chốt trong phần thu nhập. Abbott sở hữu danh hiệu Dividend King hiếm hoi với 51 năm liên tiếp tăng cổ tức. Stryker vừa công bố lần tăng cổ tức thứ 33. Cả hai chiếm khoảng 10% danh mục.

### Thu nhập thực sự cạnh tranh

Điều thú vị ở các quỹ thiết bị y tế là: Danh mục Fidelity đã tạo ra 5,96 đô la Mỹ trên mỗi cổ phần trong các khoản phân phối năm 2024—tương đương lợi suất 9% cho các nhà đầu tư giữ vào đầu năm. Năm 2025, con số đó là 4,67 đô la Mỹ trên mỗi cổ phần, tương đương lợi suất 7,5%.

So sánh với lợi suất trung bình yếu ớt 1,14% của S&P 500. Dù có biến động về số lượng phân phối, dòng thu nhập này vẫn vượt xa các lựa chọn thị trường rộng lớn hơn.

### Thành tích dài hạn nói lên tất cả

Kể từ khi ra mắt vào năm 1998, quỹ tập trung vào thiết bị y tế này đã mang lại lợi nhuận trung bình hàng năm là 13% so với 8,9% của S&P 500. Không phải là quá nổi bật, nhưng đó là phép tính lãi kép qua nhiều thập kỷ.

### Những gì sẽ thay đổi trong năm 2026?

Các yếu tố hỗ trợ bắt đầu định hình rõ ràng hơn. Các cuộc bầu cử giữa kỳ thường thúc đẩy Washington mở rộng các khoản trợ cấp y tế thay vì để các khoản phí bảo hiểm tăng vọt cho cử tri. Chính quyền Trump đã thể hiện sẵn sàng cấp phép miễn thuế quan (Pfizer được giảm thuế). Thậm chí, một phán quyết của Tòa án tối cao chống lại quyền hạn thuế quan vẫn có thể xảy ra.

Dịch nghĩa: Câu chuyện chuyển từ "ngành y tế đang bị tấn công" sang "ngành y tế đang ổn định". Đó là thời điểm các cổ phiếu thiết bị y tế bị bán tháo trước đó thường bắt đầu tăng tốc.

**Kịch bản:** Một đợt phục hồi toàn ngành sau năm tồi tệ nhất trong ký ức gần đây, kết hợp với một quỹ mang lại lợi suất phân phối trên 7,5% và thành tích lợi nhuận dài hạn 13%, tạo ra một cơ hội đối nghịch thực sự. FSMEX có thể đã chậm lại trong năm 2025, nhưng danh mục các công ty thiết bị y tế thiết yếu của nó không đi đâu cả.