Tại sao câu chuyện tăng trưởng hạ tầng của Applied Digital xứng đáng nhận được sự chú ý của bạn

Lợi thế về công suất trong hạ tầng AI

Ngành trung tâm dữ liệu AI đã bước vào giai đoạn quan trọng khi hạ tầng vật lý thay vì chip GPU trở thành giới hạn thực sự. Applied Digital (NASDAQ: APLD) đã định vị bản thân một cách độc đáo trong bối cảnh này bằng cách đảm bảo cam kết nhu cầu dài hạn mang lại khả năng dự báo xuất sắc về các dòng doanh thu trong tương lai.

Trụ sở chính Polaris Forge 1 của công ty tại Ellendale, North Dakota đánh dấu một cột mốc quan trọng trong quá trình chuyển đổi này. Với công suất 400 megawatt đã được ký hợp đồng đầy đủ theo thỏa thuận 15 năm trị giá khoảng $11 tỷ đô la, Applied Digital đã vượt qua giai đoạn xây dựng để bước vào giai đoạn tạo ra doanh thu hoạt động. Cơ sở ban đầu 100 megawatt bắt đầu hoạt động vào cuối tháng 11 năm 2025, đánh dấu sự chuyển đổi từ phát triển sang vận hành.

Xây dựng bảng điểm số kỹ thuật số về tạo dòng tiền

Từ góc độ bảng điểm số kỹ thuật số, quỹ đạo tài chính kể một câu chuyện hấp dẫn. Hợp tác với CoreWeave dự kiến sẽ tạo ra 0,5 tỷ đô la lợi nhuận ròng hoạt động hàng năm khi đi vào hoạt động đầy đủ. Lộ trình 5 năm của ban quản lý hướng tới mức doanh thu 1 tỷ đô la, phản ánh tham vọng quy mô và sự trưởng thành trong vận hành của công ty.

Trụ sở Polaris Forge 2 mang đến một hướng tăng trưởng khác. Cơ sở 300 megawatt này tại North Dakota dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào cuối năm 2026, với hoạt động hoàn chỉnh dự kiến vào năm 2027. Các cam kết trước đã bao phủ 200 megawatt qua hợp đồng thuê 15 năm với một nhà hyperscaler lớn khác của Mỹ, trị giá $1 tỷ đô la. Thỏa thuận này giúp giảm thiểu rủi ro thực thi tại cơ sở mới.

Khả năng dự báo nhu cầu duy trì trong tương lai

Cấu trúc hợp đồng của Applied Digital cung cấp cho ban quản lý sự rõ ràng bất thường về hiệu suất trong ngắn hạn. Khi giới hạn công suất tiếp tục định hình việc xây dựng hạ tầng AI, các công ty có không gian trung tâm dữ liệu tối ưu hóa AI sẵn có sẽ chiếm vị trí ưu thế. Các thỏa thuận của công ty với các hyperscaler đã thành lập cho thấy sự tự tin vào khả năng tồn tại ngắn hạn cũng như tính bền vững của nhu cầu dài hạn đối với các cơ sở này.

Ngoài 2028, ban quản lý dự kiến mở rộng Polaris Forge 1 vượt quá 1 gigawatt công suất khi nguồn điện bổ sung trở nên khả dụng, từ đó kéo dài quỹ đạo tăng trưởng.

Góc nhìn đầu tư

Hiệu suất từ đầu năm đến nay đã rất ấn tượng, với cổ phiếu tăng hơn 236% đến năm 2025. Mặc dù đà này tiếp tục duy trì, các nhà phân tích vẫn lạc quan về quỹ đạo của cổ phiếu. Các yếu tố nền tảng — doanh thu ký hợp đồng dài hạn, khả năng tạo dòng tiền dự đoán được, và pipeline tăng trưởng nhiều năm — cho thấy câu chuyện về hạ tầng vẫn còn nguyên vẹn.

Các nhà đầu tư xem xét điểm vào có thể thấy giá trị trong việc hiểu rõ các lợi thế cấu trúc này trước khi tâm lý thị trường định giá lại cơ hội.