Thị trường được thúc đẩy bởi dữ liệu PPI yếu hơn khi các nhà giao dịch đánh giá lại triển vọng lạm phát

Lịch kinh tế ngày hôm nay đã mang lại điều mà các phe bò mong đợi: báo cáo PPI mới nhất nhẹ hơn kỳ vọng, kích hoạt một đợt tăng nhẹ trên các cổ phiếu và mang lại chút an ủi khỏi lo ngại lạm phát. Chỉ số S&P 500 tăng +0.14%, Dow Jones tăng +0.29%, trong khi Nasdaq gặp khó khăn và giảm -0.14%. Hợp đồng tương lai E-mini S&P tháng 9 tăng +0.15%, mặc dù hợp đồng Nasdaq E-mini vẫn còn chút dưới mốc tham chiếu ở -0.03%.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Thị Trường Hôm Nay

Báo cáo PPI hôm nay là trung tâm của sự chú ý. Cả số liệu tháng so với tháng và năm so với năm đều nhẹ hơn dự kiến của Phố Wall, cho thấy áp lực lạm phát do thuế quan chưa thực sự xuất hiện ở cấp độ nhà sản xuất. Cụ thể, PPI cuối tháng 6 ở mức không đổi m/m và tăng +2.3% y/y—cả hai đều thấp hơn dự báo là +0.2% m/m và +2.5% y/y. Core PPI cũng gây bất ngờ với mức không đổi m/m so với dự kiến +0.2%, trong khi con số +2.6% y/y phù hợp với kỳ vọng. Sự giảm từ +2.7% của tháng 5 xuống +2.3% của tháng 6 cho thấy có dấu hiệu giảm áp lực giá.

Dữ liệu PPI tích cực này đã thắp lại hy vọng rằng Fed có thể còn nhiều dư địa để cắt giảm lãi suất trong tương lai. Các hợp đồng tương lai hiện định giá chỉ 3% khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC ngày 29-30 tháng 7, nhưng kỳ vọng tăng lên 58% cho cuộc họp tháng 9.

Ngoài báo cáo PPI, lợi nhuận tích cực từ các ngân hàng lớn đã hỗ trợ thêm. Goldman Sachs ghi nhận kỷ lục 4.3 tỷ USD doanh thu từ giao dịch cổ phiếu, mặc dù cổ phiếu đã mất các mức lợi nhuận ban đầu. Ngân hàng Bank of America đạt kỷ lục trong quý với lợi nhuận ròng từ lãi suất vượt dự kiến, nhưng BAC giảm -0.3%. Morgan Stanley cũng vượt trội trong các chỉ số giao dịch cổ phiếu và quản lý tài sản, nhưng MS đã giảm hơn -2%.

Dữ Liệu Kinh Tế: Tín Hiệu Phân Tán

Sản xuất công nghiệp tăng nhẹ hơn mong đợi ở mức +0.3% m/m so với dự báo +0.1%, trong khi sản xuất chế tạo phù hợp kỳ vọng ở +0.1% m/m. Chỉ số hoạt động dịch vụ của Fed New York cải thiện từ -13.2 lên -9.3, cho thấy một số dấu hiệu ổn định trong lĩnh vực dịch vụ.

Tuy nhiên, đừng mong đợi Fed sẽ giảm tốc các đợt cắt giảm lãi suất ngay lập tức—báo cáo PPI hôm nay chưa thúc đẩy kỳ vọng đó mặc dù có tông tích cực.

Thẻ Đặc Biệt Trong Thị Trường Tiền Điện Tử

Bitcoin tăng +1.7% hôm nay, lấy lại phần nào sau đợt giảm -3.3% vào thứ Ba, khi Tổng thống Trump thuyết phục các nghị sĩ Cánh hữu trong Hạ viện ủng hộ dự luật stablecoin. Tổng thống cho biết ông kỳ vọng Hạ viện sẽ thông qua dự luật GENIUS Act về stablecoin hôm nay. Bitcoin đã tăng mạnh trong những tuần gần đây nhờ lạc quan về quy định tích cực cho tiền điện tử từ Washington, và nỗ lực lập pháp hôm nay từ Nhà Trắng đã khiến các nhà giao dịch theo dõi sát sao.

Các cổ phiếu liên quan đến tiền điện tử đang ăn mừng: Mara Holdings tăng hơn +4%, Riot Platforms tăng hơn +3%, và Coinbase tăng hơn +2%.

Ngành Công Nghệ Chip Gặp Trở Ngại

Không phải mọi thứ đều suôn sẻ. ASML giảm hơn -10% sau khi đưa ra hướng dẫn tương lai thận trọng, làm giảm nhiệt hứng thú đối với ngành bán dẫn đã tăng mạnh hôm qua nhờ hy vọng nới lỏng hạn chế xuất khẩu chip của Trung Quốc. Sức yếu này lan sang các tên tuổi khác trong ngành—Marvell Technology giảm hơn -5%, và Lam Research giảm hơn -3%.

Nhóm “Bảy Vĩ Đại” hôm nay có sự phân hóa, với bốn cổ phiếu tăng và ba cổ phiếu giảm, trong đó Tesla dẫn đầu với mức tăng hơn +2%, trong khi nhóm lãnh đạo chung vẫn còn phân tán.

Căng Thẳng Thương Mại và Thuế Quan Đang Rình Rập

Điểm sáng từ lời lẽ tích cực về thương mại—Bộ trưởng Tài chính Bessent nói rằng các cuộc đàm phán Mỹ-Trung đang ở “một vị trí rất tốt” và thỏa thuận thương mại mới với Indonesia—đã bị lu mờ bởi các tiêu đề tiêu cực. Trump công bố thuế 30% đối với hàng nhập khẩu từ EU và Mexico có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, nâng thuế hàng hóa Canada lên 35%, áp thuế 50% lên đồng đô la, và cảnh báo có thể áp thuế tới 200% đối với các công ty dược phẩm không chuyển sản xuất về trong nước.

Những Gì Sắp Xảy Ra Trong Tuần Này

Mùa báo cáo lợi nhuận đang tăng tốc với trọng tâm vào kết quả Quý 2. Dự kiến các báo cáo quan trọng từ PepsiCo, Abbott, US Bancorp, GE, Fifth Third vào thứ Năm, tiếp theo là Schwab và American Express vào thứ Sáu. Thống kê dự báo tăng trưởng lợi nhuận của S&P 500 chỉ +2.8% y/y—mức tăng nhỏ nhất trong hai năm—với chỉ sáu trong số mười một ngành dự kiến có lợi nhuận tăng, thấp nhất kể từ Quý 1 năm 2023.

Trên lịch kinh tế: doanh số bán lẻ, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu, khảo sát của Fed Philadelphia, chỉ số nhà ở NAHB, số lượng nhà bắt đầu xây dựng, giấy phép xây dựng, và chỉ số tâm lý tiêu dùng Michigan sẽ đều xuất hiện trên các dòng tin tức.

Thị Trường Toàn Cầu Nhìn Nhẹ Nhàng Hơn

Các thị trường châu Âu giảm nhẹ. Chỉ số Euro Stoxx 50 mất -0.26%, Shanghai Composite của Trung Quốc giảm -0.03%, Nikkei của Nhật Bản đóng cửa giảm -0.04%. Lợi suất trái phiếu chính phủ được hỗ trợ bởi báo cáo PPI, với lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm -3.0 điểm cơ bản xuống còn 4.451%, trong khi tỷ lệ lạm phát kỳ hạn 10 năm giảm -1.7 điểm cơ bản xuống còn 2.397%.

Kết Luận: Báo cáo PPI nhẹ hơn hôm nay chính xác là điều các nhà giao dịch cần sau dữ liệu CPI hỗn hợp hôm thứ Ba, tạo không khí thoáng đãng cho đợt tăng giá dựa trên rủi ro. Hãy chú ý đến các tiêu đề thuế quan mới và đợt báo cáo lợi nhuận cùng dữ liệu kinh tế của tuần này để dự đoán bước tiếp theo của sự biến động.