Phân tích: Các sản phẩm phái sinh Bitcoin đã được tháo bỏ áp lực, cơ chế xác định giá đã trở lại bình thường

Vào ngày 26 tháng 12, người đồng sáng lập Glassnode Negentropic đã đăng tải rằng cấu trúc giá Bitcoin hiện tại đang trải qua những thay đổi tích cực. Sự thoái lui gần đây tiếp tục nhận được hỗ trợ mua và các mức thấp trước đó vẫn còn nguyên vẹn, cho thấy thị trường nói chung đang cho thấy một xu hướng mang tính xây dựng. Một thay đổi cấu trúc quan trọng là “hiệu ứng áp lực” của các công cụ phái sinh phần lớn đã được xóa bỏ. Với sự kiện hết hạn quyền chọn Bitcoin lớn nhất trong lịch sử, với quy mô danh nghĩa khoảng 23,6 tỷ đô la, việc kìm hãm giá bị chi phối bởi hành vi phòng ngừa rủi ro trong vài tuần qua sắp kết thúc. Negentropic nói rằng trước khi hết hạn quyền chọn, các đợt phục hồi của thị trường thường bị kìm hãm bởi phòng ngừa rủi ro cơ học, thay vì cung và cầu thực. Với dòng tiền liên quan chảy ra, BTC không còn bị “chốt”, cấu trúc giá dự kiến sẽ bị chi phối bởi chính thị trường một lần nữa, cơ chế khám phá giá đang quay trở lại và xu hướng tăng dần được củng cố. Ở cấp độ vĩ mô, ông nhấn mạnh môi trường thanh khoản vẫn đang được cải thiện. Cung tiền M2 của Hoa Kỳ, tăng 4,3% so với cùng kỳ năm ngoái lên mức cao kỷ lục 22,3 nghìn tỷ USD vào tháng 11, đã tăng trưởng trong 21 tháng liên tiếp và cao hơn khoảng 400 tỷ USD so với mức cao nhất năm 2022. Ngay cả sau khi điều chỉnh lạm phát, M2 thực tế vẫn tăng 1,5% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 15 tháng liên tiếp. Xu hướng dài hạn vẫn rõ ràng - sự pha loãng tiền pháp định vẫn chưa dừng lại, và các yếu tố vĩ mô và cấu trúc đang xây dựng một môi trường thuận lợi mới cho Bitcoin.