Mô hình thời tiết của Brazil định hình lại động thái thị trường cà phê khi nguồn cung tăng mạnh

Mưa liên tục trên các khu vực trồng cà phê của Brazil đang gây ra sự suy giảm đáng kể trên thị trường cà phê toàn cầu. Hợp đồng tương lai arabica tháng 3 giảm 2.34%, xuống mức thấp nhất trong ba tuần, trong khi hợp đồng robusta tháng 1 giảm 2.13% xuống mức thấp nhất trong bốn tháng. Các dự báo thời tiết dự đoán “mưa lớn và kéo dài” sẽ tiếp tục diễn ra trong suốt tuần tại các vùng sản xuất chính của Brazil, về cơ bản thay đổi kỳ vọng về nguồn cung và tâm lý thị trường.

Ảnh hưởng của mưa đến triển vọng sản xuất của Brazil

Vùng arabica chính của Brazil, Minas Gerais, đã nhận được 79.8 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 12 tháng 12—cao hơn nhiều so với trung bình lịch sử, đạt 155% lượng mưa bình thường. Lượng độ ẩm dồi dào này đã làm dịu đi những lo ngại trước đó về căng thẳng cây trồng và chậm phát triển.

Cơ quan dự báo mùa vụ Brazil Conab đã phản ứng với điều kiện trồng trọt thuận lợi bằng cách nâng dự báo sản lượng năm 2025 lên 2.4% lên 56.54 triệu bao, so với dự báo tháng 9 là 55.20 triệu bao. Những mở rộng trong dự kiến về năng suất này đang tạo áp lực giảm giá khi các nhà tham gia thị trường tiêu hóa các vụ mùa lớn hơn trong tương lai gần.

Thị trường Robusta chịu áp lực từ sự tăng trưởng sản xuất châu Á

Cà phê robusta đối mặt với những khó khăn riêng do sản lượng tăng đột biến của Việt Nam. Xuất khẩu cà phê của Việt Nam trong tháng 11 đã tăng 39% so với cùng kỳ năm ngoái, đạt 88.000 tấn, trong khi các lô hàng từ tháng 1 đến tháng 11 đã mở rộng 14.8% y/y lên 1.398 triệu tấn.

Trong tương lai, dự báo sản lượng cà phê năm 2025/26 của Việt Nam sẽ đạt 1.76 triệu tấn—tương đương 29.4 triệu bao—đánh dấu mức cao nhất trong bốn năm. Các hiệp hội ngành dự báo sản lượng có thể tăng thêm 10% nếu điều kiện thời tiết thuận lợi. Là nhà sản xuất robusta lớn nhất thế giới, quỹ đạo sản xuất của Việt Nam ảnh hưởng đáng kể đến các biến động giá toàn cầu.

Các tín hiệu hỗn hợp từ dòng tồn kho và xuất khẩu

Tồn kho arabica theo dõi của ICE gần đây đã phục hồi lên 426,523 bao vào ngày 5 tháng 12, mặc dù vẫn còn ở mức thấp so với các năm trước. Ngược lại, tồn kho robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 11.5 tháng là 4,012 lô, tạo ra hỗ trợ tiềm năng cho hợp đồng này.

Xuất khẩu cà phê xanh của Brazil đã giảm mạnh, giảm 27% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 11, còn 3.3 triệu bao theo số liệu của nhóm xuất khẩu Cecafe. Sự giảm này phản ánh tác động còn lại của các chính sách thuế quan Mỹ cao trong chính quyền trước, đã làm giảm hoạt động của các nhà mua hàng Mỹ. Mua hàng của Mỹ từ Brazil trong giai đoạn tháng 8 đến tháng 10 giảm 52% xuống còn 983,970 bao so với cùng kỳ năm ngoái, cho thấy tác động của thuế quan đối với dòng thương mại.

Quỹ đạo sản xuất toàn cầu dự báo dư thừa

Dịch vụ Nông nghiệp Ngoại quốc của Bộ Nông nghiệp Mỹ dự báo sản lượng cà phê toàn cầu trong năm 2025/26 sẽ tăng 2.5% lên mức kỷ lục 178.68 triệu bao. Trong tổng thể này, sản lượng arabica dự kiến giảm 1.7% xuống còn 97.022 triệu bao trong khi robusta tăng 7.9% lên 81.658 triệu bao.

Dữ liệu của Tổ chức Cà phê Quốc tế cho thấy xuất khẩu toàn cầu trong năm marketing hiện tại giảm nhẹ 0.3% so với cùng kỳ, còn 138.658 triệu bao, cho thấy điều kiện thị trường chặt chẽ trong ngắn hạn mặc dù các chỉ số về dư thừa dài hạn vẫn tích cực. Dự trữ cuối kỳ toàn cầu dự kiến sẽ tăng 4.9% lên 22.819 triệu bao trong năm 2025/26, càng củng cố triển vọng về nguồn cung dồi dào và áp lực giảm giá duy trì trên cả hợp đồng arabica và robusta.