Ngày mai, Bitcoin sẽ bước vào ngày đáo hạn hợp đồng quyền chọn quy mô lớn, với tổng giá trị hợp đồng tập trung lên tới 23,6 tỷ USD. Nhiều người chú ý đến biến động giá, nhưng thực chất những biến số thực sự đến từ cấu trúc dòng vốn phía sau.

Cơ chế chính của kỳ hạn này là gì? Các nhà tạo lập thị trường cần phải tháo dỡ các vị thế phòng hộ trong tay. Khi các vị thế phòng hộ lớn này được xóa bỏ, các lực đỡ và đẩy giá ban đầu sẽ biến mất theo. Thị trường sẽ bước vào một giai đoạn trống trải về dòng vốn — trong khoảng thời gian này, giá có thể vận hành không theo logic thông thường, biên độ dao động sẽ rõ rệt hơn, cho đến khi có dòng vốn mới tham gia và định giá lại.

Vậy cơ hội giao dịch nằm ở đâu? Nếu sau kỳ hạn, BTC nhanh chóng quay lại kiểm tra vùng hỗ trợ dày đặc từ 80,000 đến 82,000 USD, đừng quá hoảng loạn. Việc giảm giá này thường là điểm khởi đầu của phản ứng phục hồi ngắn hạn, chứ không phải dấu hiệu của xu hướng sụp đổ. Trên biểu đồ giờ đã xuất hiện dấu hiệu rõ ràng: giá giảm nhưng dòng tiền rút ra không tăng theo, là tín hiệu phân kỳ tăng điển hình. Điều này cho thấy áp lực bán đang giảm, thị trường đang chuẩn bị cho một quá trình phục hồi kỹ thuật.

Xem lại các ghi nhận trước đó. Trong hai chu kỳ từ 2021-2022 đến 2024-2025, các tín hiệu tương tự đã xuất hiện 4 lần, sau đó Bitcoin đều có đợt phục hồi, trong đó một số còn đảo chiều xu hướng trực tiếp. Hiện tại, tâm lý thị trường vẫn còn thận trọng, dự kiến hợp lý hơn là kỳ vọng vào sự xuất hiện của phản hồi chứ không phải ngay lập tức mong đợi đảo chiều.

Tổng thể, việc chú ý đến sự thay đổi của cấu trúc thanh khoản quan trọng hơn việc chăm chăm nhìn vào biểu đồ K, vì biến động trong kỳ trống về dòng vốn là hiện tượng bình thường của thị trường.