Thị trường ETF Mỹ đạt đỉnh cao ba lần trong khi BTC chảy máu và XRP tăng vọt

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Thị trường ETF Mỹ đạt Triple Crown trong khi BTC chảy máu và XRP tăng vọt Liên kết gốc: Thị trường ETF Mỹ đã đạt được “triple crown” lịch sử vào năm 2025, thiết lập kỷ lục về dòng chảy ($1.4 nghìn tỷ), các đợt ra mắt mới (1.100+), và khối lượng giao dịch ($57.9 nghìn tỷ). Đây là lần đầu tiên cả ba chỉ số đều đạt kỷ lục cùng lúc kể từ năm 2021.

Ba năm liên tiếp tăng trưởng hai chữ số của S&P 500 đã thúc đẩy đợt tăng giá này. Nhưng Phố Wall bắt đầu đặt câu hỏi: điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Hồn ma của năm 2022

Tiền lệ đó mang theo một cảnh báo. Năm sau kỳ tích triple crown năm 2021, S&P 500 đã giảm 19% trong bối cảnh Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất mạnh mẽ. Đợt tăng giá dựa trên công nghệ thúc đẩy dòng chảy ETF đã đảo chiều mạnh, với cả dòng chảy và các đợt ra mắt chậm lại vào năm 2022.

Các điểm tương đồng khó có thể bỏ qua. Năm 2021, sự hưng phấn quanh cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy nhu cầu kỷ lục. Năm 2025, chi tiêu cho AI chiếm ưu thế trong khi sự hoài nghi ngày càng gia tăng. Kể từ tháng 10, S&P 500 đã giao dịch đi ngang khi Phố Wall đặt câu hỏi về lợi nhuận từ khoản đầu tư AI của Big Tech.

Eric Balchunas, nhà phân tích ETF cao cấp tại Bloomberg Intelligence, cảnh báo: “Vì năm nay có vẻ hoàn hảo cho ETF, bạn nên chuẩn bị sẵn sàng.” Ông đề xuất một “kiểm tra thực tế” có thể xảy ra vào năm 2026 thông qua biến động thị trường hoặc các vụ vỡ ETF đòn bẩy—những rủi ro đã được thể hiện rõ qua GraniteShares’ 3x Short AMD ETP, mất 88.9% trong một ngày và bị thanh lý vào tháng 10.

Sự xoay vòng ETF Crypto

Trong bối cảnh bùng nổ ETF rộng lớn hơn, một sự phân kỳ đáng chú ý đang diễn ra trong các quỹ tiền điện tử.

BlackRock’s IBIT đã thu hút 25.4 tỷ USD mặc dù lợi nhuận -9.6%—là nhà đầu tư duy nhất trong top 10 dẫn đầu về dòng chảy có hiệu suất tiêu cực. Balchunas gọi đó là “Các thế hệ Baby Boomer đang thực hành chiến lược HODL.” Nhưng xu hướng đã thay đổi sau khi Bitcoin giảm 30% từ đỉnh tháng 10. IBIT ghi nhận năm tuần liên tiếp rút ròng tổng cộng 2.7 tỷ USD. Các ETF Ethereum theo sau với bảy ngày liên tiếp rút ròng trong tháng 12, tổng cộng $685 triệu.

Ngược lại, các ETF altcoin mới ra mắt đã thể hiện sự khác biệt. ETF XRP spot của Mỹ, ra mắt ngày 13 tháng 11, ghi nhận 28 ngày giao dịch liên tiếp dòng chảy ròng—chưa từng có đối với bất kỳ ETF tiền điện tử nào khi ra mắt. Tổng dòng chảy ròng đạt 1.14 tỷ USD với không ngày nào rút ròng. Tuy nhiên, tốc độ hàng ngày—phần lớn là 10-50 triệu USD—kém xa so với các ETF Bitcoin, vốn thường thu hút $500 triệu hoặc nhiều hơn trong những ngày đầu.

Các ETF Solana thu hút $750 triệu mặc dù SOL giảm 53% về giá—mặc dù khác XRP, chúng đã trải qua một số ngày rút ròng vào cuối tháng 11 và đầu tháng 12.