Ba cổ phiếu Mỹ bị bỏ qua giao dịch dưới giá trị hợp lý: Một cái nhìn gần hơn vào các cơ hội tiềm ẩn

Bối cảnh Thị trường Hiện tại

Thị trường chứng khoán Hoa Kỳ đã trải qua những đợt tăng trưởng đáng kể trong những tháng gần đây. S&P 500 đã tăng khoảng 15% trong khi chỉ số công nghệ Nasdaq-100 đã tăng hơn 20%. Tuy nhiên, giữa đợt tăng này, một số công ty chất lượng cao vẫn đang bị định giá thấp một cách đáng kể, mang lại những điểm vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư chú trọng vào thu nhập.

Khi Định Giá Tạo Cơ Hội

Trong khi hầu hết các cổ phiếu đều có giá cao trong môi trường hiện nay, một số ít giao dịch với mức giảm giá đáng kể. Energy Transfer (NYSE: ET), Realty Income (NYSE: O), và UPS (NYSE: UPS) đại diện cho ba lĩnh vực khác nhau nơi mà sự chênh lệch định giá đã tạo ra những cơ hội hấp dẫn. Điều kết nối ba cổ phiếu này không chỉ là giá thấp của chúng—mà còn là khả năng tạo ra dòng thu nhập có ý nghĩa.

Chuyển giao năng lượng: Định giá cực thấp trong lĩnh vực trung gian

Energy Transfer hiện đang giao dịch với giá thấp hơn chín lần thu nhập của nó, định vị nó như một trong những chứng khoán hợp lý nhất trong lĩnh vực trung lưu năng lượng của Mỹ. Để đặt điều này vào bối cảnh, các đối thủ cạnh tranh tương tự trong lĩnh vực này thường giao dịch khoảng 12 lần thu nhập.

Khoảng cách định giá này có ảnh hưởng trực tiếp đến lợi suất. Energy Transfer hiện đang cung cấp một lợi suất cổ tức vượt quá 8%—khoảng bảy lần cao hơn so với lợi suất 1,2% của S&P 500. Lý do cho sự chiết khấu này liên quan một phần đến cấu trúc của nó như một công ty hợp danh có hạn chế (MLP), điều này mang lại một số hệ lụy thuế cho các nhà đầu tư.

Tuy nhiên, định giá có vẻ không liên quan đến các yếu tố cơ bản. Energy Transfer đứng vững như một trong những nhà điều hành lớn nhất trong ngành và duy trì vị trí tài chính mạnh nhất trong lịch sử công ty. Một khối lượng công việc lớn của các dự án mở rộng đã được thương mại hóa đảm bảo nhiều năm tăng trưởng phía trước. Các sáng kiến phát triển này nên cho phép mở rộng dòng tiền ổn định, cung cấp khả năng tăng cường phân phối một cách nhất quán theo thời gian.

Realty Income: Chất lượng cao với giá giảm

Realty Income tạo ra một sự tương phản thú vị: một nhà điều hành hàng đầu đang giao dịch dưới nhóm đồng nghiệp của nó. REIT hiện đang giao dịch ở mức khoảng 13 lần lợi nhuận, thấp hơn nhiều so với mức 18 lần mà các REIT lớn khác trong S&P 500 yêu cầu.

Sự mất kết nối định giá này đã làm tăng lợi suất cổ tức của Realty Income lên 5,7%—đặc biệt hấp dẫn trong môi trường ngày nay. Từ góc độ cơ bản, mức giảm giá này có vẻ là không hợp lý. Trong khoảng thời gian một, ba và năm năm qua, Realty Income đã mang lại lợi nhuận tổng thể vượt trội so với các REIT blue-chip khác bằng cách kết hợp các khoản thanh toán cổ tức ổn định với sự tăng trưởng hoạt động vững chắc.

Công ty tự hào sở hữu một trong những bảng cân đối kế toán vững chắc nhất trong ngành, cung cấp sự linh hoạt cho việc tiếp tục mua lại bất động sản. Điều ấn tượng nhất là Realty Income đã duy trì hơn 30 năm liên tiếp tăng cổ tức, một thành tích mà ít REIT nào có thể sánh kịp.

UPS: Tiềm năng phục hồi trong một thị trường chứng khoán suy thoái

Cổ phiếu UPS đã trải qua một sự suy giảm tàn khốc, giao dịch thấp hơn hơn 50% so với mức của ba năm trước. Sự giảm giá đáng kể này đã tạo ra một mức lợi suất cổ tức hấp dẫn 7%, nằm trong số những mức cao nhất trong ngành logistics.

Công ty đã đối mặt với những thách thức hoạt động thực sự. Áp lực thuế quan, khối lượng giảm từ khách hàng lớn nhất của mình Amazon, và sự thay đổi trong động lực thị trường đã gây áp lực lên hiệu suất tài chính. Dòng tiền tự do đã giảm xuống còn 2,7 tỷ đô la trong chín tháng đầu năm 2024, không đủ để trang trải cam kết cổ tức hàng năm $4 tỷ.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo đang thực hiện một cuộc chuyển mình có ý nghĩa. Công ty đang điều chỉnh cơ cấu chi phí trong khi chuyển hướng sang các lĩnh vực có biên lợi nhuận cao hơn như logistics y tế. Những sáng kiến này bắt đầu cho thấy kết quả. UPS đặt mục tiêu tiết kiệm chi phí hàng năm là 3,5 tỷ đô la vào cuối năm, điều này sẽ cải thiện đáng kể khả năng sinh lợi và tạo ra dòng tiền tự do.

Các nhà phân tích dự đoán công ty sẽ kiếm được hơn $7.00 mỗi cổ phiếu vào năm tới, tăng từ $6.44 vào năm 2024. Định giá tương lai này khoảng 13 lần lợi nhuận nằm dưới nhiều so với hệ số tương lai của S&P 500 là hơn 21 lần.

Sợi Chỉ Chung: Giá Trị Cộng Thu Nhập

Ba công ty này có một đặc điểm hấp dẫn: mức định giá giảm đáng kể đi kèm với lợi suất cổ tức vượt trội. Energy Transfer cung cấp lợi suất cực cao, Realty Income mang đến chất lượng với mức giá giảm, và UPS thể hiện tiềm năng phục hồi. Đối với các nhà đầu tư tìm kiếm cả giá trị và thu nhập trên thị trường Mỹ, những cơ hội này xứng đáng được cân nhắc nghiêm túc trước khi khoảng cách giữa giá cả và giá trị nội tại ngày càng thu hẹp.