Hiểu về Nguồn cung lưu thông: Tại sao nó quan trọng cho việc định giá Tiền điện tử

Khi đánh giá một dự án tiền điện tử, một trong những chỉ số quan trọng nhất mà các nhà đầu tư gặp phải là nguồn cung lưu thông—về cơ bản là khối lượng coin hoặc token đang giao dịch tích cực trên thị trường tại bất kỳ thời điểm nào. Con số này đóng một vai trò cơ bản trong việc xác định định giá thị trường và hiểu biết về động lực tài chính của một dự án.

Sự Phân Biệt Cốt Lõi: Tổng Lưu Hành vs. Tổng vs. Tối Đa

Nhiều người nhầm lẫn ba chỉ số cung này, nhưng chúng đại diện cho những khái niệm hoàn toàn khác nhau. Cung lưu hành đại diện cho các coin có sẵn cho thị trường công cộng và hoạt động giao dịch. Ngược lại, tổng cung bao gồm tất cả các coin đã được phát hành cho đến nay, trừ đi bất kỳ coin nào bị loại bỏ vĩnh viễn thông qua các cơ chế đốt. Tuy nhiên, cung tối đa xác định trần tuyệt đối của số coin sẽ được tạo ra hoặc phát hành.

Xem Bitcoin như một ví dụ thực tiễn. Hiện tại, BTC có khối lượng lưu hành khoảng 19,965,006 coin, trong khi nguồn cung tối đa bị giới hạn ở 21 triệu. Sự khác biệt này tồn tại vì Bitcoin mới liên tục được tạo ra thông qua các hoạt động khai thác—khoảng mỗi 10 phút—có nghĩa là khối lượng lưu hành dần dần mở rộng cho đến khi đạt đến ngưỡng 21 triệu.

Cách động lực cung cầu hình thành chuyển động thị trường

Nguồn cung lưu hành của bất kỳ loại tiền điện tử nào không phải là tĩnh. Thông qua các giao thức khai thác, các mã thông báo mới vào lưu thông thường xuyên, tăng nguồn cung theo thời gian. Ngược lại, sự kiện đốt coin—nơi các dự án loại bỏ vĩnh viễn mã thông báo khỏi sự tồn tại—giảm nguồn cung lưu hành, tạo ra sự khan hiếm nhân tạo và có thể hỗ trợ sự ổn định giá.

Các cơ chế này ảnh hưởng trực tiếp đến hành vi của thị trường. Số lượng coin lưu hành ít hơn với nhu cầu ổn định có thể tạo ra áp lực tăng giá, trong khi sự gia tăng cung nhanh chóng có thể làm giảm giá trị token.

Tính toán Vốn hóa Thị trường từ Nguồn cung Lưu hành

Có lẽ ứng dụng thực tiễn nhất của nguồn cung lưu hành là xác định vốn hóa thị trường của một loại tiền điện tử. Công thức rất đơn giản: nhân giá thị trường hiện tại với tổng nguồn cung lưu hành.

Để minh họa: nếu một loại tiền điện tử giao dịch ở mức $5,00 mỗi coin với 1.000.000 coin đang lưu hành, vốn hóa thị trường của nó sẽ tổng cộng là $5.000.000. Chỉ số này cung cấp cho các nhà đầu tư cái nhìn tổng quan về giá trị thị trường tổng thể của dự án và giúp định vị nó trong bối cảnh hệ sinh thái crypto rộng lớn hơn.

Bằng cách hiểu cách mà nguồn cung lưu hành hoạt động song song với các thông số khác, các nhà đầu tư có được cái nhìn quan trọng về tiềm năng tăng trưởng của một dự án và sự bền vững lâu dài trong thị trường.