Đỉnh cao mọi thời đại của Bạc: Những gì lịch sử tiết lộ về mức giá cao nhất trên thị trường

Bạc đã lấy lại sự chú ý của nhà đầu tư như một tài sản trú ẩn an toàn, với những bước đi mới nhất của nó đã kích thích các cuộc thảo luận mới về hướng đi tiếp theo của kim loại trắng này. Nhưng trước khi nhìn về phía trước, việc hiểu lịch sử giá bạc—đặc biệt là mức giá cao nhất trong lịch sử—đem lại bối cảnh quan trọng cho các nhà tham gia thị trường. Mức cao kỷ lục của bạc đứng ở mức US$49.95 mỗi ounce, đạt được vào ngày 17 tháng 1 năm 1980, trong một đợt biến động thị trường nổi tiếng liên quan đến nỗ lực kiểm soát thị trường của các anh em Hunt. Việc tích trữ tích cực cả vàng thỏi vật chất và hợp đồng tương lai của họ cuối cùng đã phản tác dụng một cách ngoạn mục vào ngày 27 tháng 3 năm 1980, một ngày bị gọi là “Thứ Năm Bạc”, khi kim loại này giảm mạnh xuống còn US$10.80.

Gần đây, Đà Phục Hồi Đẩy Giá Bạc Vượt Qua 12 Năm

Nhanh chóng đến năm 2024, bạc đã có một sự phục hồi đáng kể. Kim loại trắng bắt đầu năm một cách khiêm tốn nhưng đã tăng tốc vào tháng 3 khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang tăng lên. Áp lực tăng này đã tăng tốc rõ rệt, khi bạc vượt qua mức tâm lý quan trọng US$30 vào tháng 5 và đạt mức cao nhất trong 12 năm là US$32.33 vào ngày 20 tháng 5. Mặc dù kim loại này đã giảm trong các tháng mùa hè, chạm mức US$26.64 vào tháng 8, nhưng đã đảo chiều mạnh mẽ trong quý IV.

Tính đến ngày 21 tháng 10, bạc đã tăng lên mức US$34.20 trong giao dịch trong ngày—mức cao nhất trong hơn một thập kỷ và thể hiện mức tăng hơn 48 phần trăm so với đầu năm. Sự tăng này phản ánh sự hội tụ của các yếu tố: bất ổn trong cuộc bầu cử Mỹ, căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông, kỳ vọng về các chính sách nới lỏng tiền tệ bổ sung, và nhu cầu tăng nhanh từ lĩnh vực năng lượng tái tạo, nơi bạc đóng vai trò quan trọng trong sản xuất pin mặt trời.

Cách Thức Giao Dịch Bạc: Hiểu Cơ Chế

Các biến động giá cao nhất của bạc không xảy ra trong một môi trường trống rỗng—chúng được hình thành bởi cách kim loại này được giao dịch toàn cầu. Vàng bạc giao dịch bằng đô la và xu mỗi ounce tại các trung tâm tài chính lớn như London, New York và Hồng Kông. London chiếm ưu thế trong giao dịch bạc vật chất, trong khi bộ phận NYMEX của Sở Giao dịch Hàng hóa New York xử lý phần lớn giao dịch giấy thông qua hợp đồng tương lai.

Các nhà đầu tư tiếp cận bạc qua nhiều kênh: mua trực tiếp vàng thỏi, coin(, hợp đồng tương lai cung cấp đòn bẩy với yêu cầu vốn thấp hơn, và các quỹ ETF) theo dõi bạc vật chất, hợp đồng tương lai bạc hoặc cổ phiếu khai thác bạc. Mỗi phương thức mang các hồ sơ rủi ro và lợi ích khác nhau cùng các cân nhắc vận hành.

Hạn Chế Cung Ứng và Động Lực Nhu Cầu Định Hình Hướng Giá

Mức giá cao nhất mà bạc có thể đạt được phụ thuộc nhiều vào cân bằng cung cầu. Sản lượng khai thác bạc toàn cầu trong năm 2023 đạt tổng cộng 830,5 triệu ounce, theo khảo sát mới nhất của Viện Bạc, phản ánh giảm 1 phần trăm chủ yếu do đình công tại mỏ Peñasquito của Newmont ở Mexico. Dự báo sản lượng sẽ giảm thêm 0,8 phần trăm xuống còn 823,5 triệu ounce trong năm 2024, với sự giảm sút tại Peru và Trung Quốc bù đắp cho các dự án mở rộng tại Mỹ và Morocco.

Về phía cầu, Metals Focus dự báo tăng trưởng 2 phần trăm trong năm 2024, với sản xuất công nghiệp dự kiến đạt mức kỷ lục do dự kiến nhu cầu pin mặt trời tăng 20 phần trăm. Tuy nhiên, điều này có thể bị bù đắp một phần bởi dự đoán giảm 13 phần trăm trong nhu cầu đầu tư vật chất. Kết quả là, dự kiến thiếu hụt cung 215,3 triệu ounce trong năm 2024—mức thiếu hụt cao thứ hai trong hai thập kỷ—điều này có thể hỗ trợ sức mạnh giá tiếp tục.

Bối Cảnh Lịch Sử: Con Đường Đến Các Mức Cao Trước Đó

Sau những năm 1980 hỗn loạn, mốc quan trọng tiếp theo của bạc đến vào tháng 4 năm 2011, khi kim loại này đạt mức US$47.94 mỗi ounce, gấp hơn ba lần mức trung bình US$14.67 của năm 2009. Nhu cầu đầu tư mạnh mẽ đã thúc đẩy đợt tăng giá đó. Sau đỉnh điểm năm 2011, giá đã ổn định trong phạm vi US$15-20 trong phần lớn thập kỷ tiếp theo trước khi bắt đầu xu hướng tăng bền vững vào giữa năm 2020, do bất ổn dịch COVID-19 thúc đẩy.

Giai đoạn 2020-2024 chứng kiến bạc vượt qua US( vào tháng 8 năm 2020 và một lần nữa tiến gần US) vào đầu năm 2021. Mùa xuân năm 2023 mang lại đợt tăng ngắn 30 phần trăm trên mức US$26, mặc dù kim loại này đã giảm về US$20.90 vào tháng 10 trước khi tăng trở lại do nhu cầu trú ẩn an toàn liên quan đến xung đột Israel-Hamas. Nhận xét của Powell tại Fed vào cuối tháng 11 năm 2023 đã đẩy bạc lên mức US$25.48 trong quý đó.

Vấn Đề Thao Túng Giá

Hiểu rõ các biến động giá cao nhất của bạc cũng đòi hỏi phải thừa nhận những thách thức về minh bạch thị trường. Nhiều ngân hàng lớn đã đối mặt với các cuộc điều tra thao túng trong thập kỷ qua. Năm 2015, Deutsche Bank và các ngân hàng khác đã cung cấp bằng chứng về việc thao túng tỷ giá bạc trong giai đoạn 2007-2013, ảnh hưởng đến uy tín của lĩnh vực này. JPMorgan đã trả ước tính US$26 triệu để giải quyết các cuộc điều tra liên bang về thao túng thị trường kim loại quý. Việc thay thế việc định giá bạc thị trường London bằng Giá bạc LBMA vào năm 2014 nhằm cải thiện tính minh bạch thông qua ICE Benchmark Administration.

Tiếp Theo Cho Bạc Là Gì?

Với bạc giao dịch ở mức cao hơn nhiều so với US$30 và hướng tới các mức đỉnh trước đó, quỹ đạo của nó phụ thuộc vào việc nhu cầu công nghiệp và đầu tư có duy trì mạnh mẽ hay không trong khi nguồn cung thắt chặt. Liệu bạc có duy trì vượt qua mức giá cao nhất trong lịch sử hay không vẫn còn mang tính chất dự đoán—nhưng sự kết hợp của bất ổn địa chính trị, kỳ vọng nới lỏng chính sách tiền tệ và làn sóng năng lượng tái tạo đã tạo ra một lập luận thuyết phục cho sức mạnh tiếp tục của kim loại trắng trong ngắn hạn.