Làm trong lĩnh vực tài chính, nói thẳng ra là phải hiểu rõ xu hướng thị trường. Gần đây tôi đã suy nghĩ một thời gian, có vài ý tưởng không thể giữ trong lòng, mọi người cứ nghe thử.

Trước tiên nói về bối cảnh lớn — sau khi quyết định họp của Powell lần này được xác nhận, vai trò của ông trong vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang hầu như đã hoàn thành. Tính ra thời gian, ông ấy đã đảm nhiệm vai trò này được hơn bảy năm mười tháng. Hiện tại thị trường đang đoán xem ai sẽ là người kế nhiệm, có vẻ khả năng cao nhất là Kevin Hasset. Người này là ai? Là Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Mỹ, trung thành với phe MAGA, quan hệ rất thân thiết với Trump. Những động thái kinh tế gần đây của Nhà Trắng đều có bóng dáng của ông ấy.

Những gì nhóm Trump muốn? Rất đơn giản — bơm tiền, mở rộng bảng cân đối. Có thể có người hỏi: Mỹ đang tích trữ trái phiếu đến mức cao ngất rồi còn phát hành nữa à? Thực ra trong đó có một logic: trước tiên xử lý những chuyện trước mắt, còn lỗ hổng phía sau, tin rằng các thế hệ sau sẽ biết cách giải quyết. Nghe có vẻ thiếu trách nhiệm, nhưng đó là cách vận hành thực tế.

Nói về cách nhìn nhận chiến lược của Fed, có câu nói hay — đừng nghe họ nói gì, hãy nhìn xem họ làm gì. Kỳ họp họp tháng 1 năm 2026 sẽ diễn ra vào ngày 28 tháng 1, trùng hợp thay, ngày 30 tháng 1, dự luật chi tiêu tạm thời của chính phủ liên bang lần trước sẽ hết hạn. Hai việc này trên hình thức không liên quan gì, nhưng nếu suy nghĩ kỹ: một bên phải phòng ngừa chính phủ đóng cửa, còn Hasset và những người thân cận sau khi lên ghế chắc chắn sẽ phối hợp với chính phủ để nới lỏng chính sách. Vì vậy, tôi dự đoán là năm tới Fed nhiều khả năng sẽ bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất, và số lần cắt giảm có thể không giới hạn.

Về góc độ đầu tư, khi thanh khoản được mở ra, tiền tệ số có khả năng trở thành một trong những lựa chọn của dòng vốn nóng. Tuy nhiên, nói đi cũng phải nói lại, trong thị trường đầy rủi ro và bất định này, có một quy tắc bất di bất dịch là: đừng bao giờ đòn bẩy quá mức. Sống còn quan trọng hơn tất cả, cơ hội là do ta vượt qua, không phải do ta cược thắng.