Nếu đợt sóng $PNUT năm ngoái xảy ra vào thời điểm hiện tại, chắc chắn diễn biến sẽ hoàn toàn khác.

Thử tưởng tượng xem, nếu lúc đó hợp đồng Meme vĩnh cửu đã phát triển hoàn thiện — vừa mua spot vừa mở một ít lệnh short để phòng ngừa rủi ro, kiểu chơi này sẽ trực tiếp kìm hãm những pha pump điên cuồng theo chiều dọc. Tâm lý FOMO vẫn còn, nhưng biên độ tăng sẽ bị các lệnh đối ứng làm phẳng, từ kiểu phóng tên lửa chuyển thành leo dốc từ từ.

Kịch bản giảm giá cũng sẽ bị viết lại. Phe short sẽ không đợi lên đỉnh mới vào lệnh, mà sẽ bắt đầu xây dựng vị thế ngay giữa chừng. Dù dump nhanh, nhưng một phần động lực sẽ được hấp thụ sớm hơn, thậm chí có thể xuất hiện vài pha hồi mạnh — vì vẫn sẽ có người phải chốt lời, đóng vị thế.

Điều quan trọng nhất là tâm lý thị trường không còn là chuyện mơ hồ. Funding rate và open interest sẽ biến sức nóng đầu cơ thành dữ liệu định lượng, nhiệt độ thị trường vốn phải đoán mò, giờ có thể đọc trực tiếp từ các chỉ báo.

Bản chất Meme coin vẫn là do cảm xúc chi phối, nhưng với công cụ hợp đồng vĩnh cửu, ít nhất sự điên cuồng này đã có thể nằm trong phạm vi quan sát được.