Các Hợp Đồng Quyền Chọn Hiện Tại Trên Bitcoin (BTC) Cho Thấy Điều Gì?

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Hiện Tại Các Hợp Đồng Quyền Chọn Bitcoin (BTC) Cho Thấy Điều Gì? Liên kết gốc: https://cryptonews.net/news/bitcoin/32096103/ Công ty phân tích tiền mã hóa Glassnode báo cáo rằng mặc dù biến động giá của Bitcoin đã lắng dịu trong những ngày gần đây, nhưng một bức tranh khác lại xuất hiện dưới góc nhìn của thị trường quyền chọn.

Theo đánh giá của công ty, đợt phục hồi tài sản tiền mã hóa này không được hỗ trợ bởi một chất xúc tác mạnh, và triển vọng hiện tại vẫn còn mong manh. Lãi suất mở, dòng tiền phí quyền chọn và động lực biến động trên thị trường quyền chọn cho thấy các nhà đầu tư đang thận trọng nhưng không hoàn toàn bi quan về diễn biến giá cuối năm.

Theo phân tích của Glassnode, mặc dù Bitcoin đi ngang, lãi suất mở vẫn tập trung mạnh vào phía mua. Sự sụt giảm mạnh của tỷ lệ bán-gọi trong hai tuần qua cho thấy nhiều nhà đầu tư vẫn muốn tiếp cận khả năng tăng giá vào cuối năm. Tuy nhiên, khối lượng giao dịch lại không mạnh tương ứng. Sự giảm tốc đáng kể của khối lượng quyền chọn trong bảy ngày qua cho thấy sự tham gia đằng sau quan điểm lạc quan này còn yếu. Các nhà đầu tư chưa hoàn toàn từ bỏ kịch bản tăng giá, nhưng cũng chưa thể hiện khẩu vị rủi ro cao để ủng hộ nó.

Xét các quyền chọn mua Bitcoin, đặc biệt ở mức giá thực thi $95.000, ghi nhận sự suy giảm đều đặn về giá trị Premium Quyền Chọn Mua ròng ngắn và trung hạn trong những ngày gần đây. Glassnode lưu ý đây là dấu hiệu rõ ràng cho thấy thị trường không thể hiện nhu cầu mạnh tại mức này. Hơn nữa, biến động hàm ý (IV) cũng đang có xu hướng giảm. Sự suy giảm biến động ở nhiều kỳ hạn khác nhau cho thấy các nhà đầu tư không kỳ vọng biến động giá lớn trong ngắn hạn và nhu cầu đối với cả quyền chọn phòng hộ lẫn vị thế tăng giá mạnh đều đang yếu đi.

Độ lệch 25-delta, chỉ báo nhận thức rủi ro của thị trường, vẫn duy trì ở vùng quyền chọn bán. Điều này cho thấy các nhà đầu tư chưa hoàn toàn loại trừ khả năng xu hướng giảm kéo dài. Glassnode cho rằng kiểu cấu trúc lệch này thường không phù hợp với kỳ vọng về một đợt bứt phá mạnh hay tăng tốc đột ngột.

Phần kinh tế vĩ mô của báo cáo lưu ý rằng yếu tố hỗ trợ chính để duy trì giá ở mức hiện tại đến từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Theo Glassnode, bất kỳ sự thay đổi nào trong kỳ vọng này—ví dụ một động thái cắt giảm mang tính diều hâu hơn hoặc khả năng cắt giảm yếu đi—đều có thể dẫn đến việc điều chỉnh giá nhanh chóng cả ở biến động hàm ý và thị trường giao ngay.