# Đầu tư khai thác cần đọc: Tài nguyên vs Trữ lượng, một cái có thể kiếm tiền, một cái không nhất định.

Khi xem cổ phiếu của các công ty khai thác junior, điều dễ dàng nhất để mắc sai lầm là không hiểu rõ hai từ: **tài nguyên khoáng sản (Resource) và trữ lượng khoáng sản (Reserve)**.

Sự khác biệt đơn giản và thô bạo là:
- **Tài nguyên khoáng sản** = Dưới lòng đất có gì (bao gồm khả năng)
- **Trữ lượng khoáng sản** = Dưới lòng đất có gì có thể kiếm tiền (đã được xác minh + khả thi về kinh tế)

# # Tài nguyên được chia thành ba cấp độ (độ tin cậy từ thấp đến cao)

**Tài nguyên suy luận (Inferred)** — Đáng tin cậy nhất
- Khám phá giai đoạn đầu, ít lỗ khoan
- Công ty chỉ đoán có thể có mỏ
- Rủi ro đầu tư cao, đừng dễ dàng theo.

**Tài nguyên chỉ định (Indicated)** — Cũng được
- Mũi khoan đã được mã hóa, có thông tin về hình dạng của mỏ.
- Có thể ước tính khoảng bao nhiêu, chất lượng như thế nào
- Có thể được sử dụng cho nghiên cứu khả thi giai đoạn đầu

**Đo lường tài nguyên (Measured)** — Vững chắc nhất
- Dữ liệu chi tiết và đáng tin cậy nhất
- Được sử dụng trực tiếp cho nghiên cứu khả thi và đánh giá kinh tế
- Các doanh nghiệp khai thác có thể chuyển đổi thành "trữ lượng đã được xác định"

# # Dự trữ được chia thành hai loại (cả hai đều có thể kiếm tiền)

**Khả năng dự trữ (Có thể xảy ra)** — Có bảy, tám phần trăm chắc chắn
- Dựa trên chuyển đổi tài nguyên chỉ thị
- Xem xét chi phí luyện kim, chi phí chiết xuất, chi phí bảo vệ môi trường
- Có thể hỗ trợ đánh giá kinh tế sơ bộ

**Dự trữ đã được xác nhận (Proven)** — Rất chắc chắn
- Cấp độ tin cậy cao nhất
- Dựa trên đo lường tài nguyên + Đánh giá kinh tế đầy đủ
- Số liệu cuối cùng được công ty khai thác công bố ra ngoài

# # Nhà đầu tư nên chú ý điều gì?

Các dự án sớm xem xét **chất lượng** tài nguyên, trong giai đoạn giữa và cuối xem xét quy mô **trữ lượng** - trữ lượng mới là thứ thực sự có thể trở thành dòng tiền. Một số tài nguyên có vẻ lớn, khi chuyển đổi thành trữ lượng có thể giảm tới 50%+