OpenAI ba lần tăng cường, hệ sinh thái ngành công nghiệp AI lại được thúc đẩy.

Gần đây, OpenAI đã đồng thời tăng cường phát triển công nghệ, cơ sở hạ tầng và vốn, củng cố vị trí dẫn đầu thị trường của mình. Việc nâng cấp mô hình doanh nghiệp, triển khai chuỗi cung ứng tại địa phương và đầu tư chiến lược đã tạo thêm hỗ trợ cho quá trình thương mại hóa và kỳ vọng định giá của họ.

Tổng hợp tiến triển cốt lõi

Về mặt lặp lại mô hình, OpenAI đã giới thiệu phiên bản mô hình thế hệ mới dành cho người dùng doanh nghiệp, đạt được sự cân bằng giữa tốc độ suy luận và hiệu suất xử lý các tác vụ phức tạp. Phiên bản này được tích hợp mặc định vào quy trình xây dựng GPT tùy chỉnh cho doanh nghiệp và bổ sung hơn mười kết nối cấp doanh nghiệp, bao gồm các tình huống thanh toán, phân tích dữ liệu, hỗ trợ gọi trực tiếp công cụ bên thứ ba trong môi trường ChatGPT, thúc đẩy vòng lặp công việc.

Trên phương diện cơ sở hạ tầng, OpenAI đã ký kết thỏa thuận hợp tác nghiên cứu và phát triển với Foxconn nhằm phát triển hệ thống tủ dữ liệu AI nhiều thế hệ. Thiết bị cung cấp điện và làm mát quan trọng sẽ được sản xuất tại Mỹ. Hành động này đánh dấu sự mở rộng chiến lược từ mô hình tài sản nhẹ sang tự xây dựng hệ thống tính toán, giúp tối ưu hóa tính ổn định của chuỗi cung ứng, kết hợp với việc mở rộng đội ngũ công nghệ cốt lõi, đảm bảo nhu cầu tính toán lâu dài.

Vốn và quy mô khách hàng đồng thời mở rộng. SoftBank dự kiến đầu tư thêm 22,5 tỷ đô la Mỹ, số tiền này dự kiến sẽ được giải ngân vào tháng 12, nhằm hỗ trợ xây dựng cơ sở hạ tầng tính toán. Hiện tại, số lượng khách hàng doanh nghiệp toàn cầu của OpenAI đã vượt qua 1 triệu, số lượng chỗ ngồi trả phí ChatGPT for Work đạt 7 triệu, số lượng khách hàng phiên bản doanh nghiệp tăng 9 lần so với năm trước, tốc độ thương mại hóa vượt ngoài mong đợi.

Hiệu ứng truyền dẫn thị trường

Cổ phiếu liên quan đến chuỗi ngành AI của A-shares đã có sự tăng cường, quỹ ETF chủ đề trí tuệ nhân tạo tăng hơn 2%, giá cổ phiếu của các thiết bị tính toán và đối tác chuỗi cung ứng hoạt động sôi nổi. Về thị trường chứng khoán Mỹ, giá cổ phiếu của các nhà cung cấp tính toán cốt lõi cũng tăng đồng bộ, phản ánh kỳ vọng của thị trường về nhu cầu cơ sở hạ tầng AI đang tiếp tục mở rộng. Về phía ứng dụng, khối lượng gọi API đã tăng trưởng đáng kể so với tháng trước, việc sử dụng các công cụ như tạo mã đã tăng mạnh từ quý ba, và phản hồi từ khách hàng doanh nghiệp cho thấy sự tối ưu hóa hiệu suất rõ rệt.

Đánh giá tổ chức và xem xét rủi ro

Các ngân hàng đầu tư mainstream đã điều chỉnh kỳ vọng định giá OpenAI, một số tổ chức đã nâng mục tiêu định giá lên khoảng 500 đến 600 tỷ đô la, cho rằng "mô hình - cơ sở hạ tầng - hệ sinh thái" đã hình thành bước đầu, và doanh thu năm 2026 dự kiến sẽ vượt qua ngưỡng quan trọng. Sự tích lũy nhanh chóng quy mô khách hàng doanh nghiệp đặt nền tảng cho việc hiện thực hóa dịch vụ trong tương lai, API và đăng ký doanh nghiệp được xem là động lực tăng trưởng cốt lõi.

Trong khi đó, một số tổ chức duy trì thái độ thận trọng. Cần chú ý đến mức lỗ trong một quý và sự tương thích với nhịp độ mở rộng năng lực sản xuất, cảnh giác với áp lực thực hiện lợi nhuận có thể đến từ vòng đầu tư và đơn hàng. Ngoài ra, mô hình hợp tác chuỗi cung ứng chip, chi phí sản xuất nội địa và rủi ro thay đổi công nghệ vẫn cần được theo dõi liên tục.

Đề xuất logic đầu tư

Trong lĩnh vực cơ sở hạ tầng, tập trung vào các nhà cung cấp thiết bị chính cho trung tâm dữ liệu AI và các đối tác sản xuất nội địa; Ở cấp độ ứng dụng, chú ý đến các nhà cung cấp dịch vụ công cụ doanh nghiệp đã kết nối với hệ sinh thái OpenAI; Về mặt công nghệ, các công ty dẫn đầu về chip tính toán và các mục tiêu thay thế nội địa có giá trị phân bổ lâu dài. Các công cụ AI doanh nghiệp và dịch vụ an toàn dữ liệu đi kèm được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự gia tăng nhu cầu.

Trong ngắn hạn, cần tránh những mục tiêu mang tính chất khái niệm mà không có đơn đặt hàng thực chất, để phòng ngừa sự biến động của các lĩnh vực do công suất thực tế không đạt kỳ vọng. Về lâu dài, sự tiến hóa đồng bộ giữa tự chủ hóa cơ sở hạ tầng AI và thương mại hóa mô hình sẽ tiếp tục tái cấu trúc cuộc cạnh tranh trong ngành.