Thuyết Gấu Bitcoin Trung Hạn Của Tôi - Và Tại Sao Mùa Đông Này Có Thể Là Mùa Đông Ngắn Nhất Từ Trước Đến Nay

Nguồn: CryptoNewsNet Tiêu đề gốc: Giả thuyết gấu Bitcoin trung hạn của tôi – và tại sao mùa đông này có thể là mùa đông ngắn nhất từ trước đến nay Original Link: Dù có nhiều lời nói rằng chu kỳ này về cơ bản là “khác biệt,” nhưng cấu trúc của thị trường Bitcoin vẫn trông giống như có tính chu kỳ không thể nhầm lẫn với tôi.

Mỗi đỉnh đều mang đến cùng một điệp khúc tuyên bố rằng mô hình chu kỳ đã chết, và mỗi giai đoạn hạ nhiệt lại làm mới ý tưởng rằng chỉ có tính thanh khoản bây giờ mới xác định quỹ đạo. Nhưng bằng chứng vẫn chỉ ra hướng ngược lại.

Gấu có thể đang ngắn lại, nhịp điệu có thể đang bị nén lại, và các mức cao nhất mọi thời đại mới có thể tiếp tục xuất hiện sớm hơn trong mỗi kỷ nguyên, nhưng nhịp điệu cơ bản vẫn chưa biến mất.

Giả thuyết thị trường gấu cốt lõi của tôi

Quan điểm làm việc của tôi rất đơn giản: đáy thị trường gấu thực sự tiếp theo sẽ vẫn là mức thấp nhất của chu kỳ, và mức thấp đó có thể vẫn chưa xuất hiện.

Khi chu kỳ cuối cùng chạm đáy vào năm 2023 và việc chia đôi đã mang lại mức cao kỷ lục trước thời hạn, một sự suy giảm nén vào năm 2026 phù hợp với cả mẫu lịch sử và động lực hiện tại.

Thực tế, việc lăn rum hiện tại có thể dễ dàng phát triển thành một sự sụt giảm nhanh chóng, mạnh mẽ mà tạm thời vượt qua về phía dưới, làm kiệt quệ người bán và tạo điều kiện cho một đợt tăng giá khác hướng tới mức cao mới trước khi phân nửa tiếp theo.

Trong kịch bản đó, một sự giảm giá do hoảng loạn hướng tới mức cao 40.000 đô la trở thành điểm mà băng ghi âm cuối cùng bị đứt, và nơi mà cơ sở người mua thay đổi tính chất.

Sub-$50k là nơi mà các bảng cân đối tài chính chủ quyền, các tổ chức và những người phân bổ siêu giàu có khả năng “bỏ lỡ” bước đi cuối cùng nhất sẽ có khả năng đầu tư mạnh.

Nhu cầu đó mang tính cấu trúc. Đó là tập hợp các đối tượng hiện nay xem Bitcoin không phải là một giao dịch, mà là hàng tồn kho chiến lược.

Sự dễ bị tổn thương thực sự nằm ở nơi khác: trong ngân sách an ninh.

Với các ký hiệu phai mờ và doanh thu phí sụt giảm trở lại mức trước cơn sốt, các thợ mỏ đã phải chuyển sang hosting AI và HPC chỉ để duy trì dòng tiền.

Điều đó ổn định các doanh nghiệp của họ nhưng tạo ra tính đàn hồi mới trong hashrate, đặc biệt là ở mức giá thấp, và khiến mạng lưới dựa nhiều hơn vào việc phát hành vào đúng thời điểm việc phát hành đang giảm xuống.

Kết quả ngắn hạn là một thị trường nhạy cảm hơn với hành vi của thợ mỏ, dễ bị tổn thương hơn trước việc giảm tỷ lệ phí và có xu hướng dễ bị bán tháo cơ học mạnh mẽ khi giá hash giảm.

Tất cả những điều này giữ cho ống kính chu kỳ được nguyên vẹn: những đợt giảm ngắn hơn, những đáy sắc nét hơn, và một con đường nơi đáy thực sự tiếp theo, dù là đầu năm 2026 hay ngay trước cửa sổ 2027, được xác định bởi kinh tế thợ mỏ, xu hướng phí, và thời điểm mà những người mua có túi sâu lao vào để đảm bảo nguồn cung.

Kịch bản Thị Trường Gấu BTC (Cơ sở/Hạ cánh nhẹ/Cắt sâu)

Vì vậy, bất kể những người có ảnh hưởng được thúc đẩy bởi copium nói gì, Bitcoin vẫn giao dịch theo chu kỳ, và chu kỳ giảm tiếp theo có khả năng phụ thuộc vào toán học ngân sách bảo mật, hành vi của thợ mỏ và tính co giãn của dòng chảy từ các tổ chức.

Hãy cùng khai thác sâu hơn vào dữ liệu.

Nếu phí không xây dựng lại một nền tảng bền vững khi việc phát hành giảm dần, và nếu các thợ mỏ dựa vào AI và dịch vụ lưu trữ HPC để ổn định dòng tiền, thì hashrate trở nên nhạy cảm hơn với giá ở mức thấp.

Sự kết hợp đó có thể gây áp lực lên giá hash, căng thẳng cho các nhà điều hành biên, và tạo ra những đợt điều chỉnh về mặt cơ học dẫn đến việc in ra một mức sàn gần $49,000 vào đầu năm 2026, sau đó chuyển sang một quá trình phục hồi chậm hơn vào năm 2027 và 2028.

Lệnh đặt cấu trúc là có thật, nhưng nó có thể nhấp nháy khi độ biến động tăng lên, và vĩ mô thắt chặt ở mức biên.