Đáy của vòng bear market tiếp theo sẽ thấp đến mức nào? Dữ liệu on-chain đưa ra câu trả lời

Bitcoin mỗi chu kỳ đều không tránh khỏi cú điều chỉnh lớn, vấn đề là đáy của đợt bear market tiếp theo sẽ ở đâu. Gần đây có tổ chức dùng mô hình dữ liệu on-chain để tính toán, kết luận là: $55K–$70K rất có thể chính là đáy.

Tại sao dám nói như vậy?

1. Quy luật đáy chu kỳ trong lịch sử

Mô hình BTC Cycle Model bắt đáy lịch sử rất chuẩn:

• Cuối 2015: $160
• Cuối 2018: $3,200
• Cuối 2022: $15,500

Hiện tại đường này đang ở $43K, vẫn đang dần tăng lên, cho chúng ta một mốc tham khảo.

2. Mức giảm trong bear market ngày càng nhỏ

Đây mới là phát hiện thú vị:

• Chu kỳ đầu: giảm tới 88%
• Năm 2018: thu hẹp còn 80%
• Năm 2022: giảm tiếp xuống 75%

Xu hướng rất rõ ràng — thị trường đang trưởng thành, mức điều chỉnh đang thu hẹp lại. Theo logic này, chu kỳ tới cùng lắm giảm 70%.

3. Tỷ lệ MVRV lên tiếng

MVRV (tỷ lệ giữa giá trị thực hiện và giá trị thị trường) ở các đáy bear market lịch sử đều giảm về 0.75, tức là thấp hơn giá vốn trung bình 25%. Lần này khó mà ngoại lệ.

Vậy đỉnh ở đâu?

Mô hình ước tính BTC đến cuối năm nay có thể tăng lên khoảng $180K (tính theo 2,5 lần giá thực hiện).

Nếu theo quy luật “một năm sau đỉnh là tới đáy”, giảm 70% từ $180K thì rơi vào vùng $55K–$60K . Trùng hợp là vùng giá này cũng chính là nền tích lũy của năm ngoái.

Chi phí đào coin là đường sinh mệnh

Chi phí đào Bitcoin (chủ yếu là tiền điện) luôn là mỏ neo giá trị lâu dài. Hiện tại chi phí đào khoảng $70K /BTC.

Tại sao quan trọng? Vì:

• Giá xuống dưới chi phí, thợ đào sẽ dừng máy, tự động tạo đáy
• Mỗi lần chạm gần đường $70K đều xuất hiện bật tăng mạnh
• Đường này sau mỗi lần halving lại tăng gấp đôi

Nên mốc tròn $70K này, nhất định phải để ý.

Tổng kết: Bear market tới không quá đáng sợ

Mỗi lần sập mạnh đều có người hô “lần này khác, hệ thống sắp sụp”. Nhưng dữ liệu phản bác — dù tổ chức tham gia và tài chính hóa thay đổi cấu trúc thị trường, tính chu kỳ chưa bao giờ mất đi.

Ngược lại, khi thanh khoản sâu hơn, thành phần tham gia đa dạng hơn, mức điều chỉnh còn dịu lại. $55K–$70K giảm về vùng này không phải tín hiệu sụp đổ, chỉ là dao động chu kỳ bình thường. Người hiểu việc đã chuẩn bị đợi vùng giá này từ lâu rồi.