Nói thật, tình hình bây giờ có chút giống với sự yên ắng kỳ quặc trước khủng hoảng năm 2008.

Đám người ở Phố Wall lần này đang chơi trò vay thế chấp luân phiên với vàng và BTC—nói đơn giản là lấy cùng một đống tài sản để đòn bẩy lặp đi lặp lại, đẩy giá các tài sản rủi ro như chứng khoán Mỹ lên tận trời. Nghe quen không? Đúng vậy, trước khủng hoảng nợ dưới chuẩn họ cũng làm như thế, chỉ là khi đó công cụ được gọi là CDS.

Vấn đề là: chỉ cần Fed hạ lãi suất, dòng tiền nóng sẽ chảy ra ngoài; giao dịch chênh lệch lãi suất với yên Nhật (carry trade) mà sụp đổ, hiệu ứng domino sẽ càng nhanh. Giá trị tài sản tính bằng USD vốn đã bị đẩy lên mức ảo, hoàn toàn không trụ nổi.

Còn nghiêm trọng hơn, việc thu hẹp bảng cân đối kế toán đã gần tới điểm giới hạn. Đám cáo già Phố Wall giờ công khai đe dọa: Không bơm tiền à? Được thôi, chúng tôi sẽ cùng nhau đạp giá vàng, Bitcoin, chứng khoán Mỹ cho mà xem, tài sản rủi ro toàn cầu sẽ cùng nhau bốc hơi.

Cho nên, Fed bây giờ như bị đặt lên lửa nướng—hoặc in tiền cứu thị trường, hoặc trơ mắt nhìn những "tài sản trên giấy" này hóa thành tro bụi. Vở kịch tống tiền kinh điển "quá lớn để sụp đổ" lại một lần nữa tái diễn.