#特朗普撤销农产品关税 có một hiện tượng khá thú vị: tính theo BTC, khối lượng mở chưa đóng của hợp đồng Bitcoin đã quay trở lại mức cao vào ngày 10 tháng 10. Nhưng nếu tính theo đô la Mỹ thì sao? OI thực tế lại bị bốc hơi hơn 10 tỷ đô la.

Điều này có nghĩa là gì? Tỷ lệ đòn bẩy trên thị trường thực sự không thay đổi, chỉ là giá coin giảm, vì vậy con số tính bằng đô la Mỹ trông có vẻ bị thu hẹp.

Theo phán đoán cá nhân của tôi, trong đợt OI này có không ít vị thế bán khống đang ăn thịt. Bạn chỉ cần nhìn vào diễn biến trong vài tuần gần đây là hiểu ngay—giá coin liên tục giảm, các vị thế bán khống vẫn liên tục gia tăng, trong khi đó thị trường giao ngay cũng bị dìm xuống rất thấp. Điểm quan trọng là tỷ lệ phí vốn lại duy trì ở mức trung tính trong suốt quá trình, điều này không hề phổ biến.

Lý do rất đơn giản: hợp đồng giao ngay + hợp đồng tương lai đều giảm, giá liên kết giảm, những người bán khống hoàn toàn không cần vội vã đóng vị thế. Chỉ cần áp lực bán giao ngay không ngừng, những người bán khống này có thể từ từ rút lui theo phương pháp TWAP, thoải mái rời khỏi thị trường. Đợi đến khi nào áp lực bán giao ngay cạn kiệt, lúc đó mới có thể xuất hiện kịch bản bị ép bán khống.

$BTC $ETH $SOL