Bitcoin năm nay đã giảm từ đỉnh 125.000 USD xuống dưới 100.000 USD, phía sau đợt biến động này không chỉ có giao dịch tiền điện tử mà thôi. Là ông lớn chiếm 57,29% thị trường tiền điện tử toàn cầu, BTC giờ đã hoàn toàn bị cuốn vào quy tắc trò chơi của TradFi - chính sách tiền tệ thay đổi như thế nào, nó sẽ biến động như vậy.

Nói cho cùng, lãi suất mới là đạo diễn của vở kịch này. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 9, lạm phát ổn định ở mức 2.8%, sự kết hợp này đã trực tiếp đưa BTC lên 117.000 USD. Hiện tại, thị trường cược rằng vào tháng 12 sẽ còn cắt giảm lãi suất, xác suất vượt quá 60%. Cần biết rằng, quỹ thanh khoản toàn cầu đã tăng lên 176,2 triệu tỷ USD, chỉ cần tiếp tục bơm tiền, tài sản không sinh lãi như Bitcoin sẽ có không gian tưởng tượng.

Nhưng đừng vui mừng quá sớm. Nếu lạm phát tăng trở lại hoặc dữ liệu việc làm bùng nổ, có thể việc cắt giảm lãi suất sẽ không thành hiện thực? Sự sụp đổ vào tháng 11 do kỳ vọng hạ nhiệt vẫn còn hiện rõ, không biết mức 93.000 USD có thể giữ vững hay không.

Điều phức tạp hơn là quân bài địa chính trị này. Trước đây, một số căng thẳng quốc tế còn giúp BTC tạo ra một chút nhu cầu trú ẩn, nhưng bây giờ thị trường truyền thống dao động quá mạnh, hình tượng "vàng kỹ thuật số" của nó có vẻ khó đứng vững. Nói thẳng ra, Bitcoin bây giờ một tay phải nhận gói quà từ chính sách nới lỏng, tay còn lại phải đề phòng những đợt tấn công của thiên nga đen, xu hướng khó đoán hơn nhiều so với trước đây.