Thị trường Tài chính phi tập trung năm 2025, hầu hết các dự án vẫn đang cạnh tranh xem ai có TPS cao hơn, ai có phí Gas thấp hơn, nhưng thực ra quy tắc của trò chơi này đã sớm thay đổi.

Điều thực sự thú vị không phải là sự chồng chéo của các tham số kỹ thuật, mà là liệu có thể đưa những "tài sản đang ngủ" trong thế giới thực lên trên chuỗi để giao dịch hay không. Những gì Injective đang làm, nói một cách đơn giản, là gắn bánh xe vào những thứ vốn không thể di chuyển - lợi nhuận tương lai của các đồn điền cà phê ở Châu Phi, hợp đồng dầu thô trên thị trường năng lượng truyền thống, thậm chí là sức mạnh tính toán không sử dụng ở một khu vực nào đó, tất cả đều có thể trở thành sản phẩm tài chính có thể lưu thông trên chuỗi.

Dự án mã hóa cà phê mà họ thực hiện ở Kenya đã giúp thu nhập của nông dân tăng gấp ba lần (tăng 300% không phải là nói suông), lý do rất đơn giản: trước đây những nông dân nhỏ này không thể vay tiền, không bán được giá tốt, giờ đây việc mã hóa sản lượng cà phê trong tương lai cho phép các nhà đầu tư toàn cầu tham gia. Hiệu quả thanh toán liên chuỗi của dầu WTI đã được nâng cao 90%, con số này ẩn chứa quy trình của hệ thống tài chính truyền thống phải mất ba ngày, giờ chỉ cần vài giờ là có thể hoàn tất.

Điều quan trọng hơn là, trong đợt sụt giảm thị trường vào tháng Ba năm nay, các giao thức khác có TVL giảm mạnh từ 20%-30%, còn Injective chỉ dao động 2%. Tại sao? Bởi vì kiến trúc MultiVM của họ không phải là thiết kế tham lam "tôi muốn tất cả", mà là tự động phân bổ tài nguyên dựa trên tình huống thực tế — chạy EVM với toàn lực khi xử lý giao dịch phái sinh tần suất cao, và chuyển sang chế độ WASM khi gặp các giao thức tài chính phức tạp.

Cảnh "độ linh hoạt" này nghe có vẻ rất kỹ thuật, nhưng về bản chất giải quyết một vấn đề cũ: làm thế nào để một chuỗi có thể phục vụ các nhà giao dịch ở Phố Wall và đồng thời giúp nông dân ở châu Phi có được nguồn vốn? Hầu hết các L1 hoặc chuyên sâu vào người chơi DeFi, hoặc hoàn toàn theo đuổi câu chuyện RWA, kết quả là không thể đạt được cả hai.

Hiện nay trong ngành đang kêu gọi "Năm RWA", nhưng thực sự có thể kích hoạt tài sản không thanh khoản và vẫn đảm bảo tính ổn định của hệ thống, hiện tại nhìn chung không nhiều. Có lẽ đó là lý do tại sao trong một đống L1 đồng nhất về công nghệ, vẫn có một số dự án có thể tìm ra con đường khác biệt - vì họ không chỉ nhắm vào người dùng tồn tại trong vòng tiền mã hóa, mà còn là những tài sản truyền thống có giá trị hàng nghìn tỷ chưa được đưa lên chuỗi.