# Đô la Úc gần đây ra sao? Có thể tăng lên không?

Đồng đô la Úc, với tư cách là đồng tiền giao dịch lớn thứ năm trên thế giới, gần đây đã "bị đánh". Từ đầu năm 2013, tỷ giá giảm từ 1.05 xuống hiện tại, trong mười năm đã giảm giá hơn 35%, trong khi đó đồng đô la Mỹ tăng 28%. Nói một cách đơn giản, đây là một chu kỳ đồng đô la Mỹ mạnh, đồng đô la Úc khó có thể đảo ngược.

**Tại sao đô la Úc lại yếu như vậy?**

Ba lý do chính:

1️⃣ **Thuộc tính tiền tệ hàng hóa bị ảnh hưởng** — Nền kinh tế Australia phụ thuộc nghiêm trọng vào xuất khẩu quặng sắt, than đá. Khi chính sách thuế quan của Mỹ gia tăng, thương mại toàn cầu suy giảm, nhu cầu hàng hóa lớn giảm, đồng AUD cũng theo đó yếu đi. Đến năm 2025, thậm chí có lúc giảm xuống 0.5933, tạo mức thấp kỷ lục trong năm năm.

2️⃣ **Sự hấp dẫn của tiền tệ lãi suất cao giảm sút** — Lạm phát ở Úc vẫn cao hơn dự đoán của ngân hàng trung ương (tăng 1.3% theo quý Q3), Ngân hàng Dự trữ Úc thận trọng không dám giảm lãi suất, mà ngay cả Cục Dự trữ Liên bang cũng đang làm chậm lại bước đi giảm lãi suất. Chênh lệch lãi suất từng là vũ khí lợi hại của đồng AUD, giờ đây lại trở thành một thứ vô nghĩa.

3️⃣ **Kinh tế Trung Quốc suy yếu** — Đối tác thương mại lớn nhất của Úc là Trung Quốc. Thị trường bất động sản Trung Quốc tiếp tục ảm đạm, nhu cầu đối với nguyên liệu thô giảm, đồng đô la Úc mất đi sự hỗ trợ quan trọng.

**Úc kim có thể tăng lên trở lại không?**

Gần đây có một chút chuyển biến. Vào tháng 9, đô la Úc tăng lên 0.6636, đạt mức cao nhất kể từ tháng 11 năm ngoái, lý do là: quặng sắt và vàng tăng vọt + kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang hồi phục. Nhưng có thể duy trì không, điều quan trọng phụ thuộc vào ba yếu tố:

**Hướng đi của đô la** — Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã cắt giảm lãi suất, nhưng tín hiệu của Chủ tịch Powell khiến thị trường không quá lạc quan về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất. Chỉ số đô la đã phục hồi 3%, nếu vượt qua ngưỡng tâm lý 100, đồng đô la Úc lại phải chịu đòn.

**Sự phục hồi của Trung Quốc** — Liên quan đến nhu cầu quặng sắt và than đá của Úc. Nếu nền kinh tế tiếp tục suy yếu, đồng AUD sẽ thiếu hỗ trợ mạnh mẽ.

**Thái độ của Ngân hàng Dự trữ Úc** — Nếu lạm phát thực sự giảm, RBA sẽ bắt đầu cắt giảm lãi suất, đồng AUD có thể có không gian phục hồi; nếu lạm phát tiếp tục tăng vọt, chính sách diều hâu sẽ tiếp tục, đồng AUD sẽ nhận được sự hỗ trợ ngắn hạn.

**Tổ chức nhìn nhận như thế nào?**

Quan điểm phân hóa nghiêm trọng:
- **Morgan Stanley** lạc quan, cho rằng có thể tăng lên 0.72 vào cuối năm (dựa trên việc Ngân hàng Dự trữ Úc duy trì lập trường diều hâu + giá hàng hóa tăng mạnh)
- **UBS** bảo thủ, dự kiến giữ ở mức 0.68 vào cuối năm (môi trường thương mại không chắc chắn)
- **CBA** cẩn trọng nhất, cho rằng sự phục hồi của AUD chỉ là tạm thời và có thể giảm trở lại vào cuối năm 2026.

**Đề xuất chiến lược đầu tư**

Ngắn hạn (1-3 ngày): Giao dịch trong khoảng, dao động trong khoảng 0.6370-0.6450, nếu phá vỡ 0.6450 có thể mua nhẹ với mục tiêu 0.6500.

Thời gian trung hạn (1-3 tuần): Theo dõi xu hướng. Nếu kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất gia tăng + căng thẳng thương mại giảm bớt, đồng AUD có thể tăng lên 0.6550-0.6600; ngược lại, nếu đồng USD phục hồi mạnh, có thể giảm xuống 0.6250.

**Kết luận chính**

Biến động ngắn hạn của đồng AUD sẽ gia tăng. Điều quan trọng là xem xét hai biến số này: Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và nền kinh tế Trung Quốc. Nếu cả hai đều có tin tốt, đồng AUD mới có cơ hội đảo ngược tình thế suy giảm gần mười năm qua; ngược lại, việc trở lại dưới 0.60 cũng không có gì là lạ. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, nhìn từ vị trí 0.64, đồng này đã không còn rẻ.