ADA gặp khó khăn: Vốn hóa thị trường trong top 10 nhưng hệ sinh thái chỉ đứng thứ 18

Nhiều người có thể vẫn giữ ấn tượng về ADA với nhãn hiệu “Ethereum thế hệ tiếp theo”. Nhưng thực tế là, nhãn hiệu này đã được dán trong vài năm, nhưng tiến độ xây dựng hệ sinh thái lại không theo kịp mong đợi.

Sự thật phía sau dữ liệu

Theo dữ liệu trên chuỗi của DefiLlama (tính đến tháng 7), TVL của Cardano chỉ có 165 triệu USD, đứng thứ 18 trong tất cả các chuỗi công khai. So sánh với:

• Xếp hạng vốn hóa thị trường: ADA vẫn vững vàng trong top 10, thậm chí không thua kém AVAX, SOL, DOT
• Xếp hạng sinh thái: TVL đứng thứ 18, thấp hơn nhiều so với Ether, Arbitrum, Optimism và các nền tảng khác.
• Điểm mâu thuẫn: Giá trị thị trường cao nhưng hệ sinh thái thấp, điều này có nghĩa là gì?

Câu trả lời rất đau lòng: ADA là kiểu mẫu của việc “tiền tệ thì nóng, hệ sinh thái thì lạnh”.

Lợi thế công nghệ tại sao không chuyển hóa thành lợi thế sinh thái?

Từ góc độ kỹ thuật, ADA thực sự có sức mạnh cứng.

• Cơ chế đồng thuận PoS, tiết kiệm năng lượng hơn nhiều so với PoW của BTC
• TPS đạt 250, vượt xa BTC (7) và ETH (30)
• Kiến trúc hai tầng, lý thuyết an toàn và hiệu quả hơn

Nhưng tại sao những lợi thế này không được sử dụng? Chủ yếu bị kẹt ở một số chỗ:

1. Hệ sinh thái nghiêm trọng bị chậm lại ADA không hỗ trợ EVM (máy ảo Ethereum), điều này có nghĩa là các DApp đã trưởng thành trên Ethereum không thể di chuyển trực tiếp. Các nhà phát triển cần phải học lại Plutus (ngôn ngữ lập trình của ADA), điều này có mức độ khó khăn cao hơn và hiệu suất thấp hơn.

2. Tiến độ dự án chậm Năm 2022 mới giới thiệu dự án DeFi đầu tiên Sundae Swap, nhưng kết quả vẫn gặp nhiều vấn đề - lỗi giao dịch, sự cố nền tảng xảy ra thường xuyên. Điều này đã gây ảnh hưởng lớn đến niềm tin của hệ sinh thái.

3. Người dùng và hoạt động không bằng sản phẩm cạnh tranh Số lượng giao thức của ADA, số người dùng hàng ngày, đều bị các chuỗi công khai khác bỏ xa. Đây là một vòng lặp chết: ít người dùng → nhà phát triển không muốn đến → hệ sinh thái càng lạnh → càng ít người dùng.

Nhìn từ góc độ đầu tư dài hạn?

Mặt tích cực：

• Kế hoạch phát triển năm giai đoạn đã được xác định, sau khi hoàn thành giai đoạn Voltaire sẽ đạt được quản trị cộng đồng.
• Có ba đội ngũ IOHK, EMURGO, Foundation hợp tác làm việc, không giống như một số đồng tiền do một đội ngũ duy nhất kiểm soát.
• Trải qua nhiều đợt thị trường gấu vẫn sống sót, độ bám dính của người dùng khá tốt

Mặt rủi ro：

• Xây dựng hệ sinh thái và giá trị thị trường không tương xứng, có rủi ro vượt quá kỳ vọng.
• Nếu không có ứng dụng nổi bật nào, có thể bị các chuỗi công khai khác xâm chiếm thị phần
• Tiến độ phát triển chậm đã trở thành sự đồng thuận, độ khó trong việc theo kịp đang gia tăng.

Làm thế nào để tham gia đầu tư ADA?

Ba cách chơi chính:

1. Staking kiếm lợi nhuận——Chọn pool staking tham gia đồng thuận PoS, tận hưởng phần thưởng mạng, phù hợp với những người nắm giữ lâu dài.
2. Giao dịch giao ngay——mua bán trực tiếp ADA/USDT trên sàn giao dịch, chờ đợi giá tăng trong trung và dài hạn.
3. Giao dịch hợp đồng——Thông qua hợp đồng chênh lệch giá (CFD) để mua và bán, hỗ trợ đòn bẩy 10 lần, phù hợp cho giao dịch ngắn hạn.

Kết luận

Câu chuyện về ADA thật sự đau lòng: Có lý tưởng, có công nghệ, có vốn, nhưng vẫn không thể biến những điều này thành ứng dụng killer. Việc nằm trong top 10 về vốn hóa thị trường không phải là vấn đề, vấn đề là xếp hạng này có thể giữ được bao lâu. Nếu trong 1-2 năm tới, hệ sinh thái vẫn không có dấu hiệu cải thiện, rủi ro sẽ dần dần được giải phóng. Các nhà đầu tư cần tìm kiếm sự cân bằng giữa kỳ vọng và thực tế.