EUR/JPY 2025: Có phải đã đến lúc mua Yên?

Cặp euro-yên đã có một chặng đường đầy biến động tính đến năm 2025 - dao động hơn 8 yên chỉ trong bốn tháng. Bắt đầu năm ở mức 161,7 ¥, giảm xuống 155,6 ¥ vào ngày 27 tháng 2, sau đó phục hồi lên 164,2 ¥ vào đầu tháng 5. Hôm nay, nó đang dao động quanh mức 163,4 ¥.

Đây là điều thực sự đang thúc đẩy nó:

1. Giao dịch Carry đang chết dần Ngân hàng trung ương Nhật Bản cuối cùng đã chấm dứt kỷ nguyên tiền miễn phí—tăng lãi suất từ 0,25% lên 0,50% vào tháng 1, với kế hoạch đạt 1% vào mùa thu. Điều này làm suy yếu chiến lược giao dịch carry truyền thống (vay rẻ bằng yên, đầu tư vào tài sản có lợi suất cao). Trong nhiều năm, đó là một cỗ máy kiếm tiền một chiều. Không còn nữa.

2. Khoảng cách tỷ lệ đang thu hẹp nhanh Trong khi đó, ECB đang cắt giảm lãi suất ( đã xuống còn 2.25% từ 4%)—có lẽ sẽ hướng tới 2% vào cuối năm. Khoảng cách lợi nhuận giữa Nhật Bản và Khu vực Euro trước đây là 2 điểm phần trăm. Sớm thôi nó sẽ chỉ còn hơn 1%. Điều đó không đủ để bù đắp cho rủi ro.

3. Yen = Nơi trú ẩn an toàn mạnh mẽ hơn Khi chiến tranh thương mại bùng nổ hoặc thị trường gặp trục trặc, dòng chảy yên tăng vọt. Đây là tài sản trú ẩn châu Á tối thượng—Nhật Bản là một quốc gia chủ nợ khổng lồ, thị trường thì thanh khoản, và các nhà đầu tư thường vay bằng yên rồi thanh toán khi hoảng loạn.

Cài đặt cho năm 2025

Dự đoán EUR/JPY sẽ giao dịch trong một khoảng giảm dốc: kháng cự xung quanh 165-168 ¥ ( khi tâm lý rủi ro trở lại ), hỗ trợ ở mức 158-160 ¥ ( khi tiếng ồn địa chính trị gia tăng ). Kịch bản cơ bản: kết thúc năm gần 162 ¥, với một chút thiên lệch về sức mạnh của yên nếu BoJ giữ lập trường diều hâu vào năm 2026.

Các ngân hàng dự kiến mục tiêu cuối năm nằm trong khoảng 158-173 ¥ tùy thuộc vào phương pháp—vì vậy có nhiều không gian cho sự biến động.

Có phải bây giờ là thời điểm tốt để mua Yên?

Có, nhưng với chiến thuật:

• Ngắn hạn (3-6 tháng): Bán euro/mua yên khi giá tăng lên 165-170 ¥, mục tiêu 162 ¥
• Trung hạn (đến cuối năm): Tích lũy yên khi giá giảm, trung bình giá vào, sử dụng hợp đồng tương lai nếu bạn cần phòng ngừa tiền tệ
• Chốt lời: Nếu nó giảm xuống 160-162 sau khi BoJ tăng lãi suất, hãy chốt ít nhất một nửa.

Rủi Ro

Sự tạm dừng bất ngờ của BoJ nếu lạm phát Nhật Bản giảm, một sự chuyển hướng diều hâu bất ngờ từ ECB, hoặc một đợt tăng trưởng cổ phiếu kéo dài có thể đẩy cặp tiền quay trở lại mức 167-168 ¥. Các vòng thuế mới của Mỹ sẽ đẩy nó về phía 158-160 ¥ (giao dịch phòng ngừa rủi ro yên ). Giữ các điểm dừng có kỷ luật và đánh giá lại sau mỗi cuộc họp của ngân hàng trung ương.