Giá dầu đang giằng co, OPEC+ sẽ tạm dừng vào quý 1 năm sau.

Tuần này, thị trường dầu có hai yếu tố biến động lớn: thứ nhất là tin tức từ Mỹ có thể tấn công các mục tiêu quân sự của Venezuela, giá WTI đã một lần bơm lên 61,38 USD, nhưng Trump ngay sau đó đã phủ nhận, giá dầu lại giảm xuống dưới 61; thứ hai là OPEC+ quyết định tăng sản lượng 137.000 thùng/ngày vào tháng 12, sau đó sẽ ngừng tăng trưởng hoàn toàn trong quý 1 năm sau.

Về phía cung, sản lượng dầu của Venezuela đã liên tục phục hồi sau khi Mỹ nới lỏng các biện pháp trừng phạt, dự kiến sẽ trở lại mức trên một triệu thùng/ngày vào tháng 1 năm sau. Tuy nhiên, thực tế thị trường dầu toàn cầu đã thừa cung từ lâu - Ngân hàng Thế giới dự đoán quy mô thừa sẽ đạt 165% điểm cao nhất năm 2020 vào năm 2026, đây mới là nguyên nhân thực sự gây áp lực lên giá dầu. OPEC+ tạm dừng có thể hiểu đơn giản là để hỗ trợ giá dầu, ngăn chặn khủng hoảng cung cấp bùng nổ vào năm sau.

Phía cầu có nhiều điều đáng chú ý. Tín hiệu giảm căng thẳng trong thương mại Mỹ-Trung được phát đi, Trump vẫn đang nỗ lực để giảm thuế đối với fentanyl. Nhưng cuộc ngừng bắn này chủ yếu chỉ là tạm thời, những bất đồng cốt lõi như lệnh cấm xuất khẩu chip AI vẫn chưa được giải quyết. Rủi ro trong đợt tăng giá điên cuồng của chứng khoán Mỹ nằm ở chỗ kỳ vọng giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang có thể thay đổi - các quan chức đang dao động về việc có giảm lãi suất vào tháng 12 hay không, một khi đà tăng của cổ phiếu công nghệ dừng lại, giá dầu cũng sẽ phải chịu tổn thất.

Về mặt kỹ thuật, WTI dao động trong khoảng 60-62,5 USD, quan trọng là xem có thể đứng vững ở mức 62,5 hay không. Nếu phá vỡ, có khả năng thách thức 65-70 USD, nếu giảm xuống dưới 60 thì cần cảnh giác về việc điều chỉnh tiếp theo. Tổng thể, việc tạm dừng tăng sản xuất từ phía cung và rủi ro địa chính trị tạo ra một lớp đệm cho nguồn cung dầu, nhưng nhu cầu toàn cầu yếu kém mới là áp lực lâu dài.