Bạch kim sẽ phục hồi vào năm 2025? Đợt tăng này có thể chỉ là khởi đầu.

Thị trường kim loại quý lần này có chút thú vị. Vàng đã giảm xuống còn 3300+ USD/ounce, trong khi bạch kim đã từ mức 900 USD đầu năm, bơm lên 1450 USD - tăng lên hơn 50% trong nửa năm.

Tại sao bạch kim bị đưa vào quên lãng nhiều năm như vậy, năm nay đột nhiên tăng lên?

Dữ liệu nói lên

So sánh với vàng, bạch kim đang ở một vị trí thực sự khó xử. Kể từ năm 2011, tỷ lệ Pt / Au đã âm trong một thời gian dài, đây là giai đoạn tiếp nhận lạnh lùng dài nhất trong lịch sử. Nguyên nhân chính là nhu cầu đối với xe diesel chậm chạp - bạch kim chủ yếu được sử dụng trong chất xúc tác khí thải ô tô, và lệnh cấm nhiên liệu diesel ở Châu Âu và Hoa Kỳ đã trực tiếp đập tan nhu cầu về bạch kim.

Nhưng năm nay thì khác. Theo dữ liệu từ Hội đồng Đầu tư Bạch kim Thế giới, dự báo nhu cầu bạch kim năm 2025 là 7863 nghìn ounce, trong khi nguồn cung chỉ 7324 nghìn ounce, tạo ra khoảng thiếu hụt cấu trúc 539 nghìn ounce. Cùng với cuộc khủng hoảng cung cấp ở Nam Phi, căng thẳng địa chính trị, và đồng đô la yếu, đây chính là cơn bão hoàn hảo.

Tại sao nên chú ý

Bạch kim hiếm hơn vàng rất nhiều, nhưng ứng dụng lại rộng rãi hơn - không chỉ là hàng đầu tư, mà còn là hàng tiêu dùng công nghiệp thực sự. Từ cấy ghép y tế, xúc tác hóa học đến năng lượng hydro xanh và pin nhiên liệu, bạch kim đều là nhu cầu thiết yếu. Điều này có nghĩa là khi nền kinh tế phục hồi, độ co giãn của nhu cầu lớn hơn nhiều so với vàng.

Thú vị là, tỷ lệ thuê platinum (lease rates) đang ở mức cao kỷ lục, đây là dấu hiệu cho thấy thị trường đang thiếu hụt cực kỳ - các tổ chức chuyên nghiệp đang tích trữ.

Rủi ro ở đâu

Kể từ đầu năm, mức tăng 50% bao gồm cả sự căng thẳng cung thực tế, cũng như sự đầu cơ lớn. Dòng vốn ETF tăng mạnh đã đẩy giá lên cao. Nếu các quỹ lớn bắt đầu chốt lời, rủi ro điều chỉnh sẽ không nhỏ.

Cùng lúc đó, cần theo dõi xu hướng đồng đô la và tình hình thương mại Trung-Mỹ — điều này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nhu cầu công nghiệp, đặc biệt là ngành sản xuất của Trung Quốc và Mỹ.

Chơi như thế nào

Nhà giao dịch cực đoan: Biến động giá của bạch kim cao hơn vàng rất nhiều, rất phù hợp cho việc giao dịch theo xu hướng hoặc CFD có đòn bẩy. Chiến lược giao cắt đường trung bình động + cắt lỗ chặt chẽ là tiêu chuẩn, kiểm soát rủi ro cho mỗi giao dịch trong khoảng 1-2% tổng vốn.

Cấu hình bảo thủ: Thêm 5-10% ETF hoặc ETC bạch kim vào danh mục tài sản hiện có để phòng ngừa, do logic cung cầu độc lập của bạch kim, ở một số thời điểm có thể đóng vai trò phân tán rủi ro.

Chỉ số quan trọng cần chú ý

• Diễn biến chỉ số đô la Mỹ • Xu hướng khoáng sản Nam Phi • Phí thuê bạch kim (cao = tiếp tục căng thẳng) • PMI công nghiệp Trung Quốc (thước đo nhu cầu công nghiệp) • Nhịp độ phục hồi của ngành công nghiệp ô tô (đặc biệt là pin nhiên liệu )

Nếu đồng đô la Mỹ tiếp tục yếu trong nửa cuối năm, nhu cầu công nghiệp giữ ổn định, 1450 đô la có thể vẫn chưa phải là đỉnh. Nhưng nếu môi trường chung xấu đi, thì việc quay trở lại 1000 đô la cũng đừng quá ngạc nhiên.