POPCAT vừa chứng kiến một trường hợp điển hình về cách mà đòn bẩy có thể hủy hoại vốn chỉ trong vài phút.

Có ai đó đã rút $3M từ một sàn giao dịch lớn, nghĩ rằng họ có một chiến lược thắng lợi. Chia nó thành 19 ví trên Hyperliquid. Mỗi ví đã đi khoảng 5x dài trên POPCAT.

Chuyện gì xảy ra tiếp theo? Xóa sổ hoàn toàn.

Tất cả các vị trí đều bị thanh lý gần như ngay lập tức, xóa bỏ tổng cộng 25,5 triệu đô la giá trị danh nghĩa. Điều đặc biệt? Giao dịch này đã đổ hơn $5M nợ xấu trực tiếp lên HLP của Hyperliquid.

Đây không phải là sự chảy máu dần dần. Đây là một cuộc hành quyết đã diễn ra một cách thảm hại - nhiều ví, cùng tài sản, cùng hướng đi, cùng kết quả. Không có sự đa dạng hóa, tối đa hóa rủi ro.

Bài học ở đây rất sâu sắc: phân tán rủi ro giữa các ví không có nghĩa lý gì nếu bạn đặt cùng một cược ở mọi nơi. Đòn bẩy cao làm tăng lợi nhuận, chắc chắn—nhưng nó cũng phá hủy tài khoản nhanh hơn khi thị trường di chuyển ngược lại với bạn.