Tối qua trước khi đi ngủ tôi lướt điện thoại đột nhiên thấy một tin nhắn khiến tôi tỉnh ngủ — Bộ trưởng Tài chính Mỹ Yellen công khai phát biểu rằng Cục Dự trữ Liên bang nên tiếp tục hạ lãi suất. Câu nói này vừa ra, tôi đã biết sẽ có chuyện vui rồi. Quả nhiên, mạng xã hội ngay lập tức chia thành hai phe: phe lạc quan vui mừng "Thanh khoản sắp về rồi", phe thận trọng cười nhạo "Đừng bị lừa rồi".

Tuy nhiên, trong đầu tôi nghĩ ngay đến khả năng thị trường tiền mã hóa sẽ có biến động lớn.

Những ai đã trải qua vài chu kỳ đều hiểu một đạo lý — hạ lãi suất về bản chất là làm giảm chi phí sử dụng tiền. Lãi suất vay thấp, dòng tiền tự nhiên không muốn nằm yên trong tài sản an toàn mà sẽ tìm kiếm nơi có lợi nhuận cao hơn. Những thứ biến động lớn, có nhiều không gian tưởng tượng như Bitcoin luôn là mục tiêu yêu thích của dòng tiền nóng.

Tôi còn nhớ lần mở đầu chu kỳ hạ lãi suất trước đó, Bitcoin từ mức 3000 USD đã tăng vọt lên hơn 60000 USD. Lúc đó, một người bạn làm kinh doanh truyền thống của tôi, mỗi lần gặp đều chê cười tôi "đầu tư vào thứ ảo không đáng tin", nói rằng "làm thực mới là chính đạo". Không lâu sau, anh ấy cầm tách trà lại gần hỏi nhỏ: "Anh em, mua đồng này thế nào? Có thể dẫn tôi một tay không?"

Thị trường luôn thích diễn kịch đảo chiều như vậy: những thứ ban đầu không coi trọng, khi tăng giá lại trở thành mặt hàng hot; những chân lý từng khăng khăng tin tưởng, chớp mắt đã bị thị trường vả mặt.

Nhưng nói đi cũng phải nói lại, đừng vội hô hào khẩu hiệu — đợt này khác với những lần trước nhiều. Mặc dù dữ liệu lạm phát đang giảm xuống, nhưng nền kinh tế Mỹ phục hồi chưa đủ vững chắc, các chỉ số việc làm, công nghiệp vẫn còn biến động thất thường. Nếu Fed thực sự hạ lãi suất mạnh, dòng tiền ngắn hạn chắc chắn sẽ