Phân Tích Khung Phân Loại Token Mới

Dưới đây là điều ngành công nghiệp đã tranh luận suốt nửa thập kỷ qua.

Ý tưởng cốt lõi? Token không cố định. Chúng phát triển. Các token giai đoạn đầu được bán kèm theo lời hứa về lợi nhuận trong tương lai—đúng vậy, những token này có thể được coi là chứng khoán, đặc biệt khi thành công phụ thuộc vào việc thực thi của đội ngũ trung tâm. Nhưng điểm đặc biệt ở đây là: khi mạng lưới trưởng thành và phân quyền hơn, những token đó có thể hoàn toàn mất đi trạng thái chứng khoán của chúng.

Hãy nghĩ về nó như một vòng đời. Giai đoạn ra mắt? Sự tham gia mạnh mẽ của nhà quảng bá, kỳ vọng lợi nhuận rõ ràng—lĩnh vực chứng khoán truyền thống. Nhưng khi mạng lưới đạt đến mức độ phân quyền thực sự, nơi giá trị không còn liên quan đến bước đi tiếp theo của người sáng lập? Lúc đó, góc nhìn của cơ quan quản lý sẽ thay đổi.

Khung chuyển đổi dựa trên độ trưởng thành này có thể định hình lại cách các dự án cấu trúc việc phát hành token, cách các nhà đầu tư đánh giá rủi ro giai đoạn đầu, và cách các cơ quan quản lý phân định giữa các công cụ đầu cơ và tài sản tiện ích chức năng. Không còn là quy tắc chung chung nữa—mà là nhận thức rằng tài sản crypto trưởng thành hơn.