Bộ Tài chính Hoa Kỳ đang tăng cường các hoạt động trên thị trường trái phiếu. Bessent vừa xác nhận họ đã mở rộng hoạt động mua lại ở phía dài của đường cong—nghĩa là trái phiếu 10 năm, 20 năm, có thể là cả 30 năm. Đây không chỉ là công việc quản lý kỹ thuật; mà còn là việc quản lý thời gian đáo hạn và giữ cho thị trường trái phiếu luôn thanh khoản khi tình hình trở nên khó khăn.

Đây là điểm mấu chốt: họ dự định mở rộng nhóm đối tác vào nửa đầu năm 2026. Nhiều người chơi hơn tại bàn nghĩa là truy cập thị trường sâu hơn và có thể hoạt động suôn sẻ hơn khi các chuyển động của bảng cân đối kế toán của Fed trở nên quan trọng nhất. Đối với những ai theo dõi dòng chảy vĩ mô, điều này có thể thay đổi cách mà tiền của các tổ chức xoay vòng giữa thu nhập cố định truyền thống và tài sản rủi ro—bao gồm cả crypto.

Tại sao điều này lại quan trọng đối với tài sản kỹ thuật số? Khi các hoạt động của Kho bạc mở rộng, điều đó thường báo hiệu sự chuẩn bị cho sự biến động hoặc nhu cầu tái tài trợ. Điều đó ảnh hưởng đến tính thanh khoản của đồng đô la, lợi suất và cuối cùng là khẩu vị rủi ro trên tất cả các thị trường. Hãy chú ý đến điều này khi chúng ta tiến vào năm 2026.