Chính sách thắt chặt đã kết thúc. Bitcoin sắp bùng nổ

Biên soạn: Ngôn ngữ bình dân Blockchain

Nới lỏng định lượng (QT) đã kết thúc.

Cục Dự trữ Liên bang sẽ ngừng thu hẹp bảng cân đối kế toán 6.6 triệu tỷ USD vào ngày 1 tháng 12. Họ đã làm như vậy lần cuối vào khi nào? Bitcoin không chỉ tăng - mà còn tăng vọt. Mọi thứ đều tăng: cổ phiếu, vàng, altcoin, v.v.

QE và QT thực sự có nghĩa là gì?

Khi Cục Dự trữ Liên bang in tiền, điều này được gọi là nới lỏng định lượng (QE). Họ mua trái phiếu, bơm tiền vào hệ thống - tài sản rủi ro theo đó điên cuồng.

Thắt chặt định lượng (QT) thì ngược lại. Cục Dự trữ Liên bang để trái phiếu đáo hạn - vốn rời khỏi hệ thống. Tín dụng thắt chặt. Giá giảm. Thị trường sụp đổ.

Tình huống này đã kéo dài hơn mười năm.

Kể từ năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã thực hiện vài vòng QE - bơm hàng nghìn tỷ USD vào nền kinh tế và giữ lãi suất ở mức thấp. Vào năm 2019, tiền mặt cạn kiệt. Chỉ trong một đêm, thị trường repo gần như đông cứng. Cục Dự trữ Liên bang can thiệp, thực hiện các biện pháp khẩn cấp tương tự như QE. Sau đó, vào năm 2020, đại dịch COVID-19 ập đến. Cục Dự trữ Liên bang đã tăng cường thực hiện QE toàn diện - thị trường rơi vào tình trạng điên cuồng. Đến năm 2022, lạm phát đạt mức cao nhất trong một thế hệ. Cục Dự trữ Liên bang đảo ngược chính sách - QT quyết liệt và tăng lãi suất nhanh chóng.

Mỗi khi Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt, luôn có một thứ gì đó sụp đổ. Mỗi khi nó nới lỏng, tài sản sẽ tăng vọt.

Bây giờ đang xảy ra điều gì?

Mỗi tháng, có 40 tỷ USD trái phiếu đến hạn. Chính phủ thanh toán cho Cục Dự trữ Liên bang. Trong thời gian QT, Cục Dự trữ Liên bang đã để số tiền này rời khỏi hệ thống - nó không tái đầu tư vào trái phiếu.

Nhưng từ ngày 1 tháng 12, mọi thứ sẽ dừng lại. Cục Dự trữ Liên bang sẽ tái đầu tư số tiền đến hạn vào trái phiếu. Điều này đã thay đổi mọi thứ.

Khi QT kết thúc, QE sẽ không tự động bắt đầu - nhưng khi bạn ngừng rút tiền và bắt đầu đưa chúng trở lại, đó là QE “vô hình”. Khi Fed khôi phục việc mua trái phiếu:

• Giá trái phiếu tăng
• Tỷ lệ lợi nhuận giảm
• Nhà đầu tư theo đuổi tài sản có rủi ro cao hơn - cổ phiếu, Bitcoin, tất cả mọi thứ.

Đừng quên những gì đã xảy ra lần trước

Sau khi bùng phát dịch COVID-19, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã khởi động chương trình QE trị giá 7000 tỷ đô la và giảm lãi suất xuống gần bằng 0. Từ tháng 3 năm 2020 đến tháng 12 năm 2021, chỉ số S&P 500 đã tăng vọt hơn 2000 điểm. Đến cuối năm 2021, nó đã tăng hơn 1400%.

Sau đó, Cục Dự trữ Liên bang đã tắt đèn. QT bắt đầu vào tháng 6 năm 2022. Tính thanh khoản đã biến mất. Kế đó là thị trường gấu.

QE và QT không chỉ là công cụ chính sách kỹ thuật - chúng là công tắc “mở/đóng” của thị trường.

Chúng tôi đang trải qua một giai đoạn chuyển đổi quy tắc

Lãi suất đang giảm. QT đang kết thúc. Hệ thống đang chuyển sang nhiều tính thanh khoản hơn. Bất kỳ lúc nào, Cục Dự trữ Liên bang có thể lại bơm tiền.

Điều này có nghĩa gì với Bitcoin

Bitcoin là sự phản ánh thanh khoản tinh khiết nhất toàn cầu. Không có báo cáo tài chính. Không có tỷ lệ giá trên thu nhập. Không có mua lại cổ phiếu của công ty. Chỉ là một chỉ số đo lường cách mà tiền tệ di chuyển từng giao dịch một (tick-by-tick).

Trong đợt QE trong thời gian đại dịch Covid-19, Bitcoin đã đạt 69,000 USD. Bây giờ, tình hình (thị trường) thậm chí còn lớn hơn:

• Bảng cân đối kế toán của Cục Dự trữ Liên bang lớn hơn
• Gánh nặng nợ nần nặng hơn
• Gánh nặng lãi suất đã tăng gấp đôi

Khi thanh khoản thay đổi - nó sẽ - các tài sản rủi ro sẽ phản ứng mạnh mẽ. Ngay cả khi có QT nghiêm ngặt, cổ phiếu và Bitcoin cũng đã đạt mức cao mới. Vậy điều gì sẽ xảy ra khi Cục Dự trữ Liên bang mở lại vòi?

Vấn đề lớn đó

Liệu chúng ta có thể thấy một thị trường bò mới xuất hiện cùng lúc với chính sách tiền tệ nới lỏng nhất trong nhiều năm qua? Hay, có khả năng hơn, mọi thứ sắp trở nên điên rồ?

Mọi thứ luôn diễn ra theo cùng một cách: Cục Dự trữ Liên bang bơm một lượng lớn tiền vào hệ thống. Thị trường sụp đổ (meltdown). Cú sốc lắng xuống. Mọi người đều nghĩ rằng họ đã hiểu rõ. Sau đó - vòng lặp bắt đầu lại.

Bài viết liên kết:

Nguồn: