Khi trở về sau kỳ nghỉ, phát hiện: có người chụp ảnh tại khu du lịch, có người bị cháy tài khoản 6 tỷ USD trên thị trường tiền mã hóa

Kỳ nghỉ trở về, có người chụp ảnh ở thắng cảnh, có người bị cháy tài khoản trên thị trường tiền mã hóa

Trong khi bạn còn đang khoe ảnh du lịch trên mạng xã hội, thế giới tiền mã hóa đã hoàn thành một vòng “phát giàu - thu hoạch - bỏ chạy” đầy đủ.

Trong hệ sinh thái của một sàn giao dịch hàng đầu, vài đồng token mà thậm chí còn lười đặt tên rõ ràng — Meme4, PALU, còn có cái gọi là “XX cuộc đời” — chỉ trong vài ngày đã tăng giá trị hàng chục lần. Những người vào sớm, trên sổ sách đã dễ dàng vượt mười triệu đô la Mỹ. Cộng đồng Trung Hoa rộ lên, trên Twitter tràn ngập những lời chúc mừng “bí mật làm giàu”, “Thông báo lên xe”.

Rồi thì sao? Ngày 9 tháng 10, những đồng coin này như chiếc tàu lượn siêu tốc không phanh, lao thẳng xuống.

Giảm 95% trong ngày là gì? Hơn 100 nghìn người cháy tài khoản, 6.21 tỷ USD tiêu tan trong chớp mắt. Những KOL từng ca ngợi “huyền thoại trăm lần” hôm qua, hôm nay đã khóa bình luận.

Thành thật mà nói, tôi đã thấy cảnh này quá nhiều rồi. Dù là Phố Wall hay Lujiazui, bản chất của con người chưa bao giờ thay đổi.

Còn nhớ vụ GameStop năm nào không?

Năm 2021, các nhà đầu tư nhỏ lẻ trên Reddit hợp sức “lật đổ” các quỹ đầu cơ thua lỗ của Phố Wall, đẩy giá cổ phiếu của một cửa hàng game sắp phá sản lên trời. Chủ tịch SEC Mỹ lúc đó nói một câu rất đáng suy ngẫm: “Đây là bước ngoặt của hành vi tài chính” — ý nói, dù giá có điên rồ đến đâu, miễn là giao dịch thật và thông tin công khai, đó vẫn là “một phần của thị trường”.

Logic kiểu Mỹ là gì? Để bong bóng tự vỡ. Bởi vì mỗi lần bong bóng vỡ, sẽ sinh ra các công cụ tài chính mới.

Nếu lần này là cơn sốt Meme coin xảy ra ở Nasdaq, kết quả sẽ hoàn toàn khác:

• Phố Wall sẽ nhanh chóng ra mắt “ETF Cổ phiếu Meme”, biến độ hot trên mạng xã hội thành các yếu tố định lượng
• The Wall Street Journal sẽ đăng bài dài bàn về “Cuộc phản công của các nhà đầu tư nhỏ lẻ”
• SEC sẽ bắt đầu nghiên cứu “Mạng xã hội có cấu thành thao túng thị trường không”, nhưng khả năng cao sẽ kết luận: đây không phải lừa đảo, mà là biểu hiện tập thể của cảm xúc cộng đồng.

Còn nếu “XX cuộc đời” xuất hiện trên thị trường A-share?

Cơ quan quản lý sẽ lập tức cảnh báo rủi ro, truyền thông đồng loạt kêu gọi lý trí, toàn bộ sự kiện bị coi là “biến động đầu cơ”, trở thành bài học giáo dục nhà đầu tư.

Logic của thị trường Trung Quốc là “ổn định tiến lên” — có thể sôi động, nhưng phải có trật tự; hoan nghênh sáng tạo, nhưng rủi ro tự gánh.

Nhưng trong thế giới tiền mã hóa, ai cũng không thể kiểm soát nổi

Đây mới là phần kỳ diệu nhất.

Meme coin không bị SEC kiểm soát, cũng không thuộc quản lý của Ủy ban Chứng khoán. Nó tồn tại trong một vùng xám mã là luật, thanh khoản là chân lý.

Ở đây, cơ chế đầu cơ xã hội kiểu Mỹ ( truyền nhiễm thông tin theo virus + động lực tập thể ) và tâm lý giàu có kiểu Trung Quốc ( ước mơ làm giàu nhanh + cộng đồng cuồng nhiệt ) pha trộn hoàn hảo. Sàn giao dịch từ trung lập biến thành “người tạo câu chuyện”, KOL từ người quan sát trở thành “khuếch đại giá”, nhà đầu tư nhỏ lẻ trong vòng lặp của thuật toán và sự đồng thuận, tự vui tự hại.

Luật chơi đã thay đổi: giá không còn do dòng tiền quyết định, mà do tốc độ kể chuyện và mật độ đồng thuận quyết định.

Chúng ta đang chứng kiến sự ra đời của “vốn cảm xúc” — một dạng vốn mới không có báo cáo tài chính, chỉ có biểu tượng văn hóa; không dựa trên cơ sở nền tảng, chỉ có đường cong đồng thuận; không theo đuổi lợi nhuận lý trí, chỉ mong bùng nổ cảm xúc.

Nghe có vẻ ngầu? Nhưng dữ liệu sẽ cho bạn câu trả lời thật sự.

Khi thuật toán ghép nối cảm xúc, tiền tệ trở thành trò cười

Thống kê lạnh lùng:

• Trong 9 tháng đầu năm 2025, 90% các Meme coin hàng đầu sụp đổ về vốn hóa
• Quý 2, 65% đồng token mới mất hơn 90% giá trị trong vòng nửa năm

Giống như cơn sốt vàng thời kỹ thuật số. Phần lớn người mất sạch vốn, chỉ có người bán xẻng là kiếm lời ổn định.

Trong thị trường truyền thống, giá phản ánh giá trị; trong thị trường tiền mã hóa, giá tạo ra giá trị. Khi câu chuyện thay thế dòng tiền, khi cảm xúc trở thành tài sản, mỗi người tham gia đều là chuột bạch trong cuộc thí nghiệm này.

Đây vừa là thể hiện cực đoan của phi tập trung, cũng có thể là diễn biến cuối cùng của việc mất trách nhiệm.

Con đường thoát là đâu? Đừng mong người khác cho bạn câu trả lời

Ngành Web3 đứng trước ngã rẽ: Tiếp tục đắm chìm trong “chủ nghĩa cảm xúc” ngắn hạn? Hay hướng tới “hệ sinh thái dựa trên giá trị” dài hạn?

Chỉ có một con đường thật sự:

• Quản trị cộng đồng minh bạch
• Xây dựng khung pháp lý rõ ràng
• Giáo dục nhà đầu tư không thể chỉ dừng lại ở khẩu hiệu

Chỉ khi đó, công nghệ phi tập trung mới thực sự có thể trao quyền cho công bằng tài chính toàn cầu, chứ không trở thành công cụ để thiểu số thu hoạch lợi ích.

Lần tới khi bạn thấy một blogger điên cuồng hô hào “đồng coin trăm lần”, hãy tự hỏi: Tôi đang tham gia đổi mới tài chính, hay đang trả tiền cho người khác để tự do tài chính của họ?

Khi tiền tệ bắt đầu kể chuyện, điều bạn cần nhất không phải là FOMO( sợ bỏ lỡ), mà là khả năng bình tĩnh suy nghĩ.

Dù sao, thị trường này chưa bao giờ thiếu câu chuyện. Thiếu là người kể chuyện xong rồi vẫn có thể rút lui toàn vẹn.