Từ cảnh báo “quay về số không” đến sự trở lại của “Vua”, FIL đã trải qua những gì?

Chuyện kể rằng, gần đây, quán trải nghiệm “Thế giới tương lai” dưới nhà tôi, vốn suốt năm không mở cửa, bỗng nhiên bắt đầu xếp hàng dài, nghe nói chủ quán đã đổi toàn bộ kính VR thành mẫu mới nhất, còn có thể ngửi thấy mùi, thu hút rất nhiều người đăng ký thẻ thành viên.

Cảnh tượng này khiến tôi nhớ đến sự phấn khích của một số tài sản số gần đây, ví dụ như Filecoin, trước đây còn trong tình trạng ảm đạm, đột nhiên trở nên “hút mắt” hơn.

Nhiều người tới hỏi tôi, nói rằng: “Giáo sư xem này, công nghệ đã nâng cấp, hệ sinh thái đã đi vào thực tế, chắc chắn đã phát hiện ra giá trị rồi chứ?”

Mỗi lần nghe đến “phát hiện giá trị”, tôi đều cảm thấy vừa buồn cười vừa khó xử.

Nó giống như chủ quán trải nghiệm nói với bạn rằng, giờ chúng ta không chỉ có thể xem nữa, mà còn có thể ngửi thấy tương lai, nên thẻ thành viên của chúng ta có giá trị này.

Nhưng về bản chất, bạn vẫn đang đeo kính trong căn phòng tối nhỏ đó, và lý do bạn sẵn sàng bỏ tiền ra không phải vì bạn thực sự cần “ngửi” thấy tương lai, mà vì bạn thấy người khác xếp hàng, sợ bỏ lỡ.

Vì vậy hôm nay, chúng ta cần làm rõ “sự mất đi sự mê hoặc”.

Chúng ta không bàn về sự tăng giảm của một đoạn mã nào đó, mà là về một chủ đề vĩnh cửu trong thế giới tài chính: câu chuyện, hay còn gọi là “kể chuyện”.

Trong nhiều trường hợp, đặc biệt khi một thứ mới ra đời và chưa ai hiểu rõ, giá trị của tài sản về bản chất chính là “giá trị của câu chuyện” của nó.

Bạn không mua hiện tại của nó, thậm chí không phải tương lai của nó, mà là một khả năng khiến bạn cảm thấy phấn khích.

Chúng ta hãy lấy thứ gọi là FIL làm ví dụ để phân tích.

Câu chuyện cốt lõi của nó là gì?

“Lưu trữ phi tập trung”, nền tảng dữ liệu của thời đại Web3.

Câu chuyện này rất hoành tráng, ý nghĩa là sau này dữ liệu của chúng ta sẽ không còn lưu trữ trên máy chủ của Amazon, Google nữa, mà sẽ phân tán như rắc tiêu khắp nơi trên toàn cầu, an toàn, chống kiểm duyệt, không bao giờ mất đi.

Nghe có vẻ rất hấp dẫn phải không?

Đây chính là “Tuyên ngôn độc lập” của thế giới số.

Nhưng nếu ta dịch câu chuyện lớn này thành một cảnh tượng “đội ngũ sân khấu nhỏ”, bạn sẽ hiểu ngay.

Về bản chất, chuyện này giống như khu phố của chúng ta muốn xây thư viện, nhưng không có tiền mua đất xây nhà, nên ban quản lý chung cư kêu gọi: “Mọi người đừng để sách trong nhà nữa, mỗi nhà giữ vài trang, cùng nhau bảo quản.”

Chẳng hạn, nhà Trần giữ trang đầu của “Chiến tranh và Hòa bình”, nhà Lê giữ trang thứ hai, nhà Vũ giữ trang thứ ba... Như vậy, về lý thuyết, chỉ cần còn một cư dân trong khu phố, cuốn sách này sẽ “không bao giờ mất”.

Đây chính là “phi tập trung”.

Nghe có vẻ rất tốt đẹp, nhưng thực tế vận hành ra sao?

Khi bạn muốn xem cuốn sách đó, trước tiên phải gọi lớn trong ban quản lý (tức là mạng lưới), rồi Trần, Lê, Vũ nghe thấy, lần lượt đưa cho bạn những trang của họ.

Quá trình này tốn thời gian, tốn “phí chạy việc” (Gas).

Nếu Trần chuyển nhà hoặc ổ cứng của anh ta hỏng thì sao?

Dù ban quản lý nói có cơ chế sao lưu, đã tìm đến Zhao Liu để lưu một bản của trang đầu, thì chi phí giao tiếp và truy xuất này rõ ràng cao hơn nhiều so với việc trực tiếp đến thư viện trung tâm.

Gần đây, các “nâng cấp công nghệ” như máy ảo FVM, dùng ví dụ về thư viện sân khấu nhỏ này, giống như ban quản lý tuyên bố: “Tin vui! Giờ chúng ta không chỉ có thể lưu sách, mà còn có thể tổ chức câu lạc bộ đọc sách, bán cà phê, tổ chức ký tặng sách bên cạnh!” Dĩ nhiên, điều này là tốt, làm tăng chức năng của thư viện.

Và phí Gas “giảm một nửa”, giống như ban quản lý nói: “Tin vui! Sau này, phí chạy việc truyền sách giữa mọi người sẽ giảm 50%!” Điều này cũng tốt, giảm chi phí vận hành.

Nhưng vấn đề then chốt là, những cải tiến này chỉ giúp trải nghiệm của “thư viện cộng đồng nhỏ” chuyển từ “rất khó dùng” thành “khá khó dùng”, không thay đổi căn bản điều gì — đối với phần lớn các ứng dụng thương mại cần đọc ghi dữ liệu nhanh, rẻ, ổn định, thì việc trực tiếp đến “thư viện trung tâm” sáng sủa, dễ dùng, giá rẻ như AWS của Amazon hay Alibaba Cloud vẫn là lựa chọn hàng đầu.

Ở đây, ta phải ném một quả bom kiến thức lạnh lùng: Trong thế giới Web3, chi phí lưu trữ và truy xuất dữ liệu, đặc biệt là đọc truy cập tần suất cao, hiện tại vẫn là một con số khổng lồ.

Giá trị lớn nhất của lưu trữ phi tập trung chính là “lưu trữ”, nghĩa là “để đó không động đậy”.

Nó phù hợp để lưu trữ những thứ bạn muốn nó tồn tại mãi mãi, nhưng tốt nhất đừng động vào, như các chứng thư pháp lý hoặc các tác phẩm nghệ thuật số bạn muốn “truyền đời”.

Nó là một chiếc két sắt số, chứ không phải kho chứa số.

Bạn bỏ đồ gia truyền vào két sắt, nhưng không bỏ những vật dụng hàng ngày như nồi, chén, đũa vào đó.

Hiểu rõ điều này, bạn sẽ nhận ra sự mâu thuẫn trong cơn sốt thị trường.

Thị trường đang dùng logic “kho chứa” để đẩy giá của “két sắt”.

Các tổ chức đổ xô vào, nhà đầu tư FOMO, ai cũng bàn về TVL (giá trị khóa tổng cộng) tăng bao nhiêu, hệ sinh thái mở rộng ra sao.

Nhưng đằng sau đó, bản chất con người rất đơn giản: câu chuyện lại trở nên hấp dẫn hơn.

Trong thời kỳ thị trường giảm dài hạn, mọi người đã chán nghe câu chuyện “lưu trữ phi tập trung”, giờ đây, các chương mới — “bùng nổ hệ sinh thái” và “giảm chi phí” — được thêm vào, giống như thêm hiệu ứng đặc biệt và lồng tiếng mới cho một bộ phim cũ nhàm chán, khiến mọi người lại muốn mua vé vào xem.

Điều này lặp đi lặp lại trong lịch sử.

Vụ bong bóng đường sắt thế kỷ 19, mọi người không đầu tư vào hiệu quả vận chuyển, mà vào giấc mơ “kết nối toàn quốc”.

Bong bóng dot-com năm 2000, mọi người không đầu tư vào khả năng sinh lời của các công ty, mà vào “lượt xem”, tức là lượng truy cập của website.

Hôm nay, khi đầu tư vào nhiều dự án Web3, mọi người không chỉ đầu tư vào mục đích thực tế của chúng, mà còn vào một câu chuyện “phá vỡ tương lai”.

Vì vậy, cách nhìn nhận về sự tăng giảm của các tài sản này không thể chỉ dựa vào phân tích kỹ thuật hay phân tích cơ bản.

Bạn cần thêm một chiều “phân tích câu chuyện”.

Hãy tự hỏi mình vài câu: Câu chuyện này đang ở chương nào rồi?

Có nhiều người nghe chưa?

Có người kể chuyện mới, giỏi hơn đã tham gia chưa?

Có sự kiện bên ngoài nào, như chính sách, môi trường vĩ mô, làm mới câu chuyện này không?

Khi một câu chuyện bắt đầu suy yếu hoặc bị thay thế bởi một câu chuyện lớn hơn, dù kỹ thuật có xuất sắc đến đâu, giá cũng có thể tụt dốc không phanh.

Ngược lại, dù cơ bản còn “đội sân nhỏ”, chỉ cần câu chuyện đủ hấp dẫn, đủ cuốn hút, nó vẫn có thể bay cao.

Điều này không đúng sai, đó là cách vận hành của bản chất con người, là nơi thị trường tài chính vừa quyến rũ vừa tàn nhẫn.

Tất nhiên, chúng ta, những người phàm trần, dù hiểu rõ bản chất câu chuyện, cũng rất khó giữ bình tĩnh khi thị trường cuồng nhiệt.

Dù sao, bỏ lỡ một cơ hội “giàu có nhanh” còn khó hơn là mất tiền.